荷兰新内阁动手了，要硬抢安世半导体？这次还有转机吗？

2026年2月11日，荷兰阿姆斯特丹企业法院的裁决，将安世半导体控制权之争推向高潮。法院启动对这家中资背景企业的不当经营调查，继续暂停中资委派的CEO张学政职务。这意味着，闻泰科技2019年耗资330多亿元收购的核心资产，仍难逃被“抢夺”的命运。这起纠纷看似是企业控制权之争，实则是美国对华芯片围堵升级背景下，中美欧三方地缘政治与产业利益的激烈博弈，更折射出全球半导体格局重构的残酷性。

安世半导体的战略价值，是这场博弈的核心导火索。作为全球车规级功率半导体巨头，这家荷兰企业的核心产品覆盖二极管、MOSFET等关键器件，广泛应用于汽车电子、工业控制等领域。2024年行业数据显示，其车规级功率半导体全球市占率达19.2%，多个细分领域稳居世界第一，更是全球汽车半导体供应链的核心环节。

尤为关键的是，它掌握的成熟车规级制造技术，正是中国汽车产业升级亟需却高度依赖进口的核心资源，这也正是闻泰科技2019年跨境收购的核心考量。既是中企海外布局的尝试，也是突破产业瓶颈的关键一步，收购后安世半导体也借助中国市场红利实现稳步发展。

争端的直接引爆点，是美国对华芯片制裁的升级。2025年9月29日，美国推出“50%穿透规则”，将实体清单企业持股50%以上的子公司纳入同等管制，禁止其获取美国技术与设备。因闻泰科技此前已被纳入美国管制范围，其控股的安世半导体随即被列入出口管制名单，这也为荷兰政府的干预提供了直接借口。荷兰随即搬出冷战时期的《货物可用性法案》，以“保障国家安全”为由，冻结安世半导体全球30个法人实体运营权限，推动法院暂停张学政职务并任命临时管理层，闻泰科技的实际控制权被首次实质性剥夺。

2025年10月至2026年2月，这场博弈持续升温、愈演愈烈。2025年11月，经中荷双方斡旋，荷兰政府曾短暂暂停针对安世半导体的相关部长令，事件出现短暂缓和迹象。但随着荷兰新一届内阁组阁推进，对华强硬派逐步掌权，局势再度转向强硬。2026年1月的公开听证会无果而终，而2月11日的最终裁决，则彻底巩固了荷兰政府的管控姿态，这份自相矛盾的裁决，一面承认相关事项仍需进一步调查，一面却维持基于片面信息得出的临时措施，本质上就是荷兰政府政治意图的司法背书。

对此，闻泰科技随即发表声明强烈抗议，誓将通过一切法律途径捍卫自身合法权益；中国外交部则保持温和且坚定的立场，既保留了与荷兰新政府谈判的空间，也明确反对任何形式的政治干预企业正常运营。

荷兰甘愿得罪中国、违背市场化原则，背后有三重深层动因。其一，新内阁对华政策全面“右转”，成为事件升级的核心内部推力。2026年2月敲定的新内阁中，核心成员多为对华强硬派：首相罗布·杰滕长期推动欧盟对华“去风险”，组阁期间明确强化半导体领域出口控制与投资审查；贸易部长曾因涉疆问题遭中方制裁，一贯对华强硬；经济、外交等部门负责人也均支持收紧中资审查。这些政客亟需通过对华强硬举措兑现承诺、拉拢选民，安世半导体便成为其最佳抓手。

其二，对美国的深度依附，决定了荷兰的站队选择。荷兰在安全上依赖美国主导的北约，经济上与美国深度绑定，违背美国意愿将面临安全、贸易等多重难以承受的损失。尽管中国是荷兰在欧盟内第二大贸易伙伴，双方在半导体、农业等领域合作广泛，但荷兰在短期利益权衡中，最终选择牺牲对华利益换取美国信任——此前暂停ASML对华EUV光刻机出口、限制深紫外光刻机供应，均是这种妥协的体现，荷兰实则沦为美国对华芯片围堵的“马前卒”。

其三，维护本土产业优势、遏制中国半导体崛起的私心，驱使荷兰采取极端手段。安世半导体作为荷兰乃至欧洲半导体产业的“核心资产”，其车规级技术与市场地位，是欧洲维持全球竞争力的重要支撑。荷兰政府担忧，中资掌控后其核心技术与产能可能向中国转移，带动中国汽车半导体快速发展、打破全球产业格局；加之中国是全球最大半导体消费市场和汽车产业升级核心阵地，荷兰试图通过剥夺中资控制权，将安世半导体纳入“欧洲体系”、巩固话语权，这种狭隘的产业保护主义，正是其践踏中荷双边投资协定的根源。

真正的幕后黑手是美国，其操弄逻辑霸道且清晰。美国的核心目的绝非“维护国家安全”，而是拉拢荷兰等欧洲国家构建对华芯片围堵圈，遏制中国半导体产业发展、巩固自身霸权。短期通过“50%穿透规则”切断安世半导体获取美国技术的渠道，倒逼荷兰干预；长期则持续向欧洲施压，从高端光刻机到成熟车规级器件，全面压缩中国半导体发展空间。

更具讽刺的是，美国奉行双重标准：ASML等荷兰企业因对华限制已损失超150亿欧元，而美国本土企业却可继续在中国盈利，正如ASML前CEO所言，这是“赤裸裸的经济霸凌”。

这场争端对各方影响深远。对中国而言，短期损失明确：闻泰科技失去控制权，330多亿元收购资金面临缩水，信用等级下调、融资成本增加；汽车半导体进口依赖加剧，供应链风险凸显；中企海外投资信心受挫。但长期来看，这也是倒逼产业自主可控的“清醒剂”，让中国认清核心技术“买不来、靠不住”。目前，上海微电子28nm浸没式DUV进入测试阶段，中科院发布多项EUV相关专利，国产技术正加速突围。

对荷兰而言，短期政治收益难掩长期损失。新内阁强硬派虽巩固了执政根基、获得美国支持，但荷兰国际信誉受损，违背双边协定、践踏市场化原则的行为，会降低全球投资者信心、破坏其投资环境；ASML等本土企业经营困境加剧，供应链不稳定终将反噬自身产业；此外，其不当行为还可能引发中国反制，影响农产品、高端制造等优势领域对华出口，得不偿失。

全球层面，争端加剧了半导体供应链的分裂与碎片化。美国主导的围堵迫使欧洲国家选边站队，打破了“分工合作、互利共赢”的全球产业格局，导致技术交流受限、供应链成本飙升。美国商务部数据显示，2024年对华EDA限制造成全球芯片产能损失2.3%，相关企业供应链成本增加12亿美元。与此同时，各国纷纷加大本土半导体投入、推动产业自主化，全球竞争愈发激烈，地缘政治对产业的影响也更为深远。

安世半导体控制权之争尚未落幕，后续博弈仍将持续。短期来看，荷兰新内阁强硬派主导局势，美国围堵态度未松，闻泰科技维权难度较大，中荷博弈将持续升温。但长期来看，随着中国半导体自主可控步伐加快，美国围堵效果将逐步减弱；荷兰的长期损失，也可能迫使其中期调整对华政策。更重要的是，供应链稳定符合各方共同利益，美国主导的分裂与封锁终将损害全球产业，合作共赢仍是大势所趋。

这场博弈留给中国的启示尤为深刻。企业层面，闻泰科技的遭遇警示我们，海外布局需强化政治与政策风险评估，坚持法律维权，核心则是聚焦核心技术研发，加大成熟制程、车规级半导体投入，加快国产化替代以摆脱对外依赖。国家层面，应加强外交斡旋，督促荷兰遵守双边协定、争取欧盟国家支持，同时强化政策资金支撑，完善产业链配套与海外投资风险预警机制。产业层面，需凝聚产业链合力，推动各环节协同发展，补齐短板、培育龙头企业，提升产业整体竞争力。