每日机构分析：2月12日

转自：新华财经

•Monex：美联储3月降息的可能性已消除

•华泰证券：预计美联储在6月会议前将暂缓降息

•中信证券：预计鲍威尔任期内将不再降息

【机构分析】

•Monex的宏观研究负责人Nick Rees表示，对于美联储而言，1月美国就业数据表现强劲，“应当能消除市场对3月降息的押注。”不过，Monex目前仍预计美联储将在6月恢复降息。

•华泰证券研报表示，1月非农数据持续性有待观察，但整体佐证了就业市场逐步改善的判断；维持美联储在6月前暂停降息，待新主席就任后降息1-2次的判断。往前看，由于通胀整体较为温和，就业数据持续性存疑，预计美联储在6月会议前仍将暂缓降息，强调观察后续数据再做决策。

•中信证券研报指出，预计鲍威尔任期内将不再降息，沃什担任美联储主席后，下半年基准情形降息1-2次。沃什不会按特朗普诉求大幅降息，仍以经济基本面为主要决策依据，沃什关注通胀风险但并非绝对鹰派。

•对冲基金正出现明显转向，在“买入日本”交易升温的背景下，加大对日元走强的押注。交易员表示，即便强劲的美国就业数据削弱了市场对今年美联储降息的预期，日元多头情绪仍在升温。周三，日元相对美元连续第三个交易日上涨，在美国非农就业报告公布后美元走强的情况下依然表现坚挺。根据美国存管信托与清算公司（DTCC）的数据，周三名义规模在1亿美元及以上的美元兑日元看跌期权成交量比同规模的看涨期权高出约50%。

•铜价延续涨势，即便在中国春节假期前买盘减弱，投资者仍在押注全球制造业需求上升、绿色能源转型及人工智能带来的用量增长，同时矿山供应受品位下降限制。五矿期货公司基本金属研究部负责人吴坤金表示，尽管中国买盘在下周假期前有所减弱，但海外风险偏好依然存在。

•新加坡大华银行分析师Kay Hian和Suryaputra Wijaksana指出，印尼经济在2026年可能面临艰难局面。政府的多项重大举措，包括免费餐食计划，可能会使国家财政承压。出口增长预计将放缓，尤其是煤炭和棕榈油，原因是大宗商品价格和需求走弱。分析师表示，近期发展也可能抑制外国投资兴趣，其中包括MSCI对印尼证券可投资性的警告，以及穆迪将印尼信用评级展望下调为负面的决定。

•经合组织（OECD）表示，菲律宾必须加大力度削减长期存在的财政赤字，并考虑缩减财政激励措施，以帮助维持经济增长动能。OECD在周四发布的首份《菲律宾经济调查》中指出，菲律宾政府还需要推进改革，以提振投资和就业创造，同时提升应对气候变化的韧性。报告称，在过去约十五年里，菲律宾一直是全球增长最快的新兴市场经济体之一，人均收入自2010年以来已增长一倍以上，贫困率也减半。OECD表示，菲律宾目前面临多重不利因素，包括人口增长放缓、气候风险上升以及全球贸易受扰，可能影响其维持强劲增长并阻碍居民生活水平进一步提升。该组织指出，菲律宾财政政策应保持审慎，为未来冲击和不断上升的支出压力做好准备。

编辑：马萌伟