安世半导体控制权危机发酵，闻泰科技业绩巨亏、评级大降

财联社2月12日讯（编辑 杨斌 实习生 黄家辉）2月12日凌晨，闻泰科技（600745.SH）发布声明，怒斥荷兰法庭裁决矛盾，安世半导体控制权僵局持续升级，企业也因此深陷经营危机。

2月11日，中诚信国际发布评级调整公告，将闻泰科技主体信用等级由“AA-”调降至“A”，“闻泰转债”债项信用等级同步下调，评级展望由“稳定”转为“负面”，下调幅度达两个等级。

公开资料显示，安世半导体总部位于荷兰，2018-2020 年，闻泰科技耗资约 340 亿元，通过三轮杠杆收购实现对安世半导体的绝对控股，后者成为其半导体业务核心承载平台。

安世半导体是全球领先的分立与功率芯片IDM龙头厂商，是全球龙头的汽车半导体公司之一，拥有近1.6万种产品料号。根据芯谋研究数据，2024年安世半导体位居全球功率分立器件营收第三位，并稳居国内功率半导体公司第一名位置，荣获“中国半导体行业功率器件十强企业”称号。

2025年10月起，受美国施压、荷兰司法与行政干预，闻泰科技丧失对安世半导体的实际运营控制权，形成“名义持股、无权管控”的局面，该变故直接引发业绩巨亏。

作为公司核心盈利支柱，安世半导体2024年实现净利润22.97亿元，2025年上半年净利润12.61亿元，三季度单季净利润仍达7.24亿元、营收43亿元创历史新高。但受控制权危机影响，该核心资产短期内由盈利支柱转为巨亏拖累，凸显危机对公司经营的致命冲击。

表1 安世半导体 2023-2025 年前三季度经营数据（单位：亿元）

据公司2026年1月30日业绩预告公告显示，预计2025年归母净利润亏损90亿元至135亿元，扣非归母净利润亏损20亿元至30亿元，核心系安世半导体控制权受限，导致公司确认大额投资损失及资产减值损失。相较于2024年归母净亏损28.33亿元，此次亏损规模大幅扩大。

表2 闻泰科技业绩指标（单位：亿元）

从财务结构来看，闻泰科技 2025 年三季末总资产 543.82 亿元，总负债 184.14 亿元，资产负债率 33.86%，虽较前期有所下降，但筹资现金流净额为-89.57 亿元，再融资压力显著加大。公司账上货币资金仅17.27亿元，母公司账面资金更是低至0.65亿元，短期现金兑付能力极弱。

表3 闻泰科技主要财务指标（单位：亿元）

中诚信国际在评级报告中指出，安世控制权受限不仅冲击其全球生产供应及销售，威胁其中长期在全球半导体供应链中的地位，更让闻泰科技的核心业务发展陷入停滞。此外，业绩断崖式下滑、现金流承压、债务风险上升及管理层变动频繁，也是评级下调的重要原因。

财联社查询，截至目前，公司存续的“闻泰转债”余额85.97亿元，将于2027年7月28日到期。