1月CPI数据公布 专家分析：物价水平继续延续回暖势头

根据国家统计局发布数据显示，1月份，居民消费需求持续恢复，居民消费价格指数(CPI)环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%。

核心CPI温和上涨态势没有改变。国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读称，核心CPI环比继续上涨。扣除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.3%，为近6个月最高。扣除能源的工业消费品价格同比涨幅持续扩大。扣除能源的工业消费品价格同比上涨2.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。

东方金诚研究发展部执行总监冯琳表示，2025年春节落在1月，导致上年同期CPI基数大幅抬高，是2026年1月CPI同比涨幅回落的主要原因。此外，1月蔬菜供应增加，价格转向回落，带动食品价格同比由涨转跌，也对整体CPI走势有一定影响。1月国际金价加快上涨，年内第一批国补资金下达，对家电、汽车等耐用消费品价格的支撑作用增强，这是当月CPI环比保持上升势头的主要原因。

“CPI同比涨幅回落、环比小幅上行，扣除食品和能源价格的核心CPI仍旧亮眼，体现居民消费需求持续恢复的良好态势。”广开首席研究院首席金融研究员王运金分析称。

王运金认为，2026年1月份CPI数据总体呈现三个特点：一是春节错月导致对比基数偏高,拉低了CPI同比。二是国际油价变动导致能源价格降幅扩大。1月份能源价格同比下降5.0%左右，影响CPI同比下降约0.34个百分点。三是核心CPI的表现依然不错，服务消费需求仍然较高。1月份核心CPI环比上涨0.3%，为近6个月以来的最高值。四是节前重要的民生商品价格相对稳定。食品价格环比持平，粮食、食用油价格小幅下降，猪肉、禽肉类、水产品和鲜果价格温和上涨，基本实现了量足价稳的调控目标。

往后看，冯琳预计，2月春节错期效应反转，CPI同比会大幅升至1.0%附近。1-2月CPI合计同比或将在0.6%左右。年初物价水平继续延续2025年下半年以来的回暖势头，背后主要是促消费和反内卷力度加大，以及国际金价快速上冲。

1月份物价数据传递出明确积极信号。王运金表示，居民消费需求持续恢复、工业生产端暖意初显，为2026年全年经济高质量发展奠定了良好的物价基础。国内宏观政策将持续加大逆周期调控力度，助力推进产业结构优化升级，内需将得到逐步修复，物价有望延续温和回升态势，经济增长的韧性与活力将不断增强。