年夜饭的“年年有鱼”与红利投资的“年年有余”

不管南北方风俗差异多大，我相信家家户户的年夜饭有一道菜是全国统一、绝对不能少的——那就是鱼。

为什么一定要吃鱼？图的就是个吉利话：“年年有余”。

老百姓的愿望很朴素：辛苦忙碌了一年，除掉吃穿用度，手头还能剩下点富余的钱，这就叫好日子。

其实在投资的世界里，红利指数也是那个能帮我们实现“年年有余”愿望的得力助手。今天，我们就借着这条“鱼”，聊聊红利指数背后的那些上市公司，究竟是靠什么本事，做到给股东发钱还能“年年不断”的。

一、只有家里“粮仓满”，才能做到“年年余”

很多朋友会有个疑问：“这些公司每年分这么多钱给我们，会不会把家底分光了？明年还有吗？”

这就涉及到了红利指数成份股的一个核心特质：内生增长能力。

红利指数挑选出来的公司，绝大多数是进入成熟期的优质企业。它们就像是经验丰富、手艺精湛的老字号店铺。它们能做到持续高分红，通常依靠两个“法宝”：

利润在增长（蛋糕做大了）：公司业务稳健，赚的钱一年比一年多。

图：以中证红利指数为例，其持有的成份股利润长期保持增长

数据来源：wind，截至2024年年报

分红比例在提升（切得更慷慨）：以前赚100块分30块，现在赚120块愿意分50块。

图：中证红利指数的分红支付率总体在提高，越来越“大方”

数据来源：wind，截至2024年年报

这就解释了一个大家很关心的技术问题：如果红利指数涨了，股价变高了，股息率（分红/股价）会不会变低？

答案是：不一定。

如果股价涨了10%，但公司因为业绩好，分红金额也涨了10%，甚至更多，那么股息率依然能维持在高位。这就是优秀红利股的魅力——它不是在坐吃山空，而是随着公司成长，让股东手里的“余钱”也跟着水涨船高。

二、不靠一人发红包，要靠全家齐祝福

当然，做生意总有风险。再优秀的公司，也没法保证每一年的业绩都永远向上。万一某家公司今年生意不好，分不出红了怎么办？

这时候，指数化投资的威力就显现出来了。

买个股，就像是你过年只指望某一位有钱的大伯给你发红包。万一今年大伯生意亏了，或者单纯心情不好不给了，那你今年的“收入”就得挂零，这个年就过得紧巴巴。

而买红利指数，就像是你拥有一个庞大的“家族基金”。

像中证红利指数这样的产品，它通过科学的编制规则，平均配置了约100家来自各行各业的高分红公司，按照股息率高低进行权重分配，不会过度集中某几家公司。

银行赚利息分给你；

煤炭挖煤赚了钱分给你；

高速公路收了过路费也分给你。

这就叫分散化。

在这个大篮子里，就算有那么三五家公司今年倒霉，业绩下滑分红减少，甚至不分红了，对于整个指数来说，影响也微乎其微。因为还有剩下的90多家公司在兢兢业业地为你赚钱。

图：红利指数的成份股中分红公司的占比较高，多超过90%

数据来源：wind，截至2024年分红情况

根据历史统计来看，红利指数的成份股中，实际进行现金分红的公司占比常年保持在90%以上。这是一个非常高的比例，意味着你买入的不仅仅是几只股票，而是一个“确定性极高”的分红组合。

三、要的是“有余”本身，而不是某一条“鱼”

我们投资红利指数，本质上是在投资一种“商业模式”和“投资策略”。

这种策略的核心就是：我不去赌哪一家公司能成为下一个股王，我只相信那群愿意把真金白银分给股东的公司，大概率能跑赢市场。

通过指数基金，我们规避了单家公司可能出现的“黑天鹅”风险（比如财务造假、管理层动荡），也规避了单一行业的周期性风险。无论市场风云如何变幻，只要中国经济还在运转，只要这100家龙头企业还在盈利，你的账户里就能源源不断地收到那份“年年有余”的回报。

马年新春，投资者或许都能通过配置红利指数，拥抱那些能够穿越周期、持续创造价值的优质资产。让分红如同那道年夜饭上的鱼一样，虽不一定是最贵的，但一定是最长情、最踏实的陪伴。

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