嘉晨智能核心业务盈利能力下滑，近三年增收不增利

来源：环球网

【环球网财经综合报道】河南嘉晨智能控制股份有限公司目前正在申请北交所IPO，但该公司在核心原材料采购上高度依赖单一供应商，募资扩产的计划与现有产能利用率下滑的现状相悖，叠加经营场所信息披露存疑、实控人涉贿案、董秘频繁更换等问题，引发较多关注。

嘉晨智能此次IPO募集资金拟投入“电气控制系统生产基地建设项目”，以满足日益增长的市场需求，但招股书数据显示，公司产能利用率从2022年的110.22%连续下滑，2023年降至92.97%，2024年进一步跌至82.33%，产能闲置问题逐步凸显。

从产销端来看，部分产品也曾出现产销率偏低的情况，2022年车联网产品及应用产销率仅为73.29%，虽后续有所回升，但整体产能消化能力仍较疲态。

与此同时，嘉晨智能在经营场所相关信息披露上存在明显漏洞。公司苏州分公司租赁苏州工业园区东旺路45号2幢3楼3125室作为办公场所，但经公开信息核实，该地址同时为欧艺（苏州）传媒有限公司、南京银城物业有限公司苏州分公司的注册及办公地址，存在多主体共用同一地址的情形，而公司招股书中未披露这一关键信息并未做出披露。

此外，公司核心海外持股与市场开拓平台嘉创控股，其主要生产经营地位于新加坡，是公司海外业务布局的重要依托，但招股书未披露其在新加坡的具体经营场所信息，既未说明是否自有房产，也未提及租赁场地情况。

另据嘉晨智能此前申报科创板IPO时发布的招股书披露，公司实际控制人姚欣以证人身份卷入江明非国家工作人员受贿一案，判决书显示，2015年初至2018年3月，江明在担任奇瑞迪凯重科、中联重科安徽工业车辆公司总经理期间，先后五次收受姚欣所送现金8万元，江明最终被判处有期徒刑二年。

最后，从财务数据来看，嘉晨智能近三年呈现明显的“增收不增利”态势，盈利成长性不足的问题尤为突出。2021年公司申报科创板时，营收2.8亿元，净利润5237万元；时隔三年，2024年公司营收增至3.8亿元，净利润仅为5737万元，营收增长超35%，净利润增幅却不足10%。

而且公司业绩对政府补助存在高度依赖，2022-2024年计入当期损益的政府补助分别为1378.31万元、1424.63万元、1696.06万元，占利润总额的比例均在22%以上，2023年和2024年更是接近28%。若剔除政府补助这一非经常性收益，公司2024年扣非后净利润仅约4041万元，较2021年的约4800万元反而下降15.8%。