人民币逼近6.9关口，如何影响股市？港股为何不是很强

人民币升职不断，年初还是6.99，如今已经升破6.91关口。本文简单说下人民币为何升值，如何影响你我生活？

首先，人民币为何升值？尤其1月。

一是美元走弱，也是推升人民币的直接推动力，去年美元暴跌10%，今年继续走弱，美元信用下滑也直接带动了一月金银暴涨。

二是企业结汇刚性需求。招商银行金融市场部指出，每年11月至次年1月是人民币传统走强期，企业需要结汇发放工资和年终奖，导致刚需结汇盘集中涌现。

三是经济方面的复苏、各大国际机构看好中国经济以及a股走强，人民币需求旺盛。

中信证券表示，中国企业海外赚钱能力不断提高后的结汇需求、全球资金对美元的不信任及对实物资产背后支撑货币的需求、中国政策对外“征税”补贴内需的顶层设计是本轮人民币升值的底层逻辑，而美元走势、美联储主席更换、外资流向等因素不会彻底扭转升值趋势。

展望未来，中国银河首席经济学家章俊认为，基准情形之下，中国名义经济增速呈现回升、美联储降息幅度高于人民银行，中国出口增速保持韧性，人民银行汇率政策为保持汇率基本稳定，人民币将呈现稳健的温和升值，美元兑人民币汇率年末将升至6.7。

如何影响你我生活？人民币升值对有留学、海外购物或出国旅游需求的人来说，对外购买力提升。 相比2026年初，现在换1万美元能省下近1000元人民币，若从去年4月算，能省下3000多元。

对于股市来说，一般人民币升值利好人民币资产，尤其港股，还有和外资关联度较高的造纸、航空、地产等板块。

章俊认为，人民币升值使中国股票受益。人民币稳健升值有助于减轻国际资本的担忧，降低股票风险溢价，吸引外资流入中国股市。从在岸和离岸股票的维度来看，港股更加受益于人民币升值。

对人民币敏感的港股为何没有那么强？中信明明表示，在本轮人民币升值周期中，港股权重股板块的业绩较差，且房地产、能源等重资产行业尚未企稳，人民币升值对资产与利润的放大效应有限；

此外，明明认为，历史上交易“东升西落”的逻辑在本轮升值中并非主流，且港股持续低迷的赚钱效应叠加多家头部互联网企业、车企等2025年三季报业绩不及预期，资金的交投热情相对低迷。以上因素共同导致了本轮升值周期中港股表现低迷。