开年港股IPO募资额同比增逾12倍

来源：滚动播报

（来源：经济参考报）

2026年开年首个交易日，拿下港股“国产GPU第一股”名号的壁仞科技，迎来首日“开门红”，收盘涨75.82%。2月10日，爱芯元智、乐欣户外两只新股正式挂牌上市，爱芯元智平开平收，乐欣户外收涨102.29%。

记者梳理同花顺iFinD数据发现，截至2月10日，今年以来全市场共计21家公司在港交所挂牌上市，合计募资791.17亿港元，较上年同期分别增长1.63倍、12.23倍。而随着先导智能、海致科技集团、沃尔核材3家公司在2月11日、2月13日陆续上市，春节前登陆港股市场的新股也将进一步扩容至24家。

打新又见万倍认购

港股IPO有多热？同花顺iFinD数据显示，2025年，港股以2867.36亿港元的募资总额，成功超越纽约证券交易所与纳斯达克，重登全球IPO市场榜首。其在2022年至2024年的募资总额，分别为1032.29亿港元、451.84亿港元、876.77亿港元。2025年募资总额不仅创下2021年以来新高，更是超越此前三年总和。

记者注意到，2025年香港IPO市场募资分布呈现显著的头部集中效应，募资额排名前二十的公司合计占全年募资总额的75%。其中，“募资王”宁德时代以356.57亿港元遥遥领先，紫金黄金国际（249.84亿港元）与赛力斯（142.83亿港元）紧随其后。

在募资额前二十强当中，A+H公司占据十席，成为港股募资核心力量。这些已在A股上市的制造业与消费业龙头赴港上市，主要动因在于搭建国际资本平台与品牌全球化。相比之下，18A生物科技公司呈现“数量多、规模小”特征，该板块最大募资额未超20亿港元。

对比2025年，2026年上市的21家公司中，牧原股份、东鹏饮料两家“A+H”股公司，募资总额超100亿港元，分别为106.84亿港元、101.41亿港元；募资总额在10亿港元至100亿港元之间的公司有15家，1亿港元至10亿港元之间的公司有3家，不到1亿港元的有1家。

港股IPO也吸引大量投资者参与，千倍认购不再少见。21只股票中，有10只认购倍数超千倍，占比今年新股数量的47.62%。其中，马来西亚土木工程承包BBSB INTL获得了高达10745.13倍的罕见超额认购，成为港股史上第二家认购倍数破万倍的公司，紧随其后的乐欣户外、卓正医疗，分别获3654.23倍、2730.73倍认购。

全年募资或超3000亿港元

赚钱效应加持下，赴港上市持续火热。中信证券今年1月发布的研报指出，处于赴港排队上市的公司达357家，其中，“A to H”项目数量105宗，在项目储备丰富、项目质量相对有所保障的情况下，2026年港股IPO有望保持火热。

进入2月，赴港冲刺IPO的企业数量持续增加。同花顺iFinD数据显示，今年以来，已有130家公司赴港交所递交IPO招股书，相当于每天有三家；截至2月10日，“处理中”“通过聆讯”的IPO申请数量达到387宗，为香港资本市场持续活跃提供了充足后备资源。

瑞银集团中国区总裁及瑞银证券董事长胡知鸷在今年1月的瑞银证券媒体展望会上预测，2026年港股IPO融资规模有望突破3000亿港元，上市数量预计达150家至200家。在胡知鸷看来，中国企业、全球投资者，以及香港市场本身的独特定位，使得港股在2026年依然具备相当的吸引力。

港股一级市场集资规模的“井喷”，是否会对二级市场流动性构成“挤压”？业内人士称，今年港股市场的流动性风险相对可控，IPO本身并非核心矛盾，叠加本轮IPO公司经营多处上升期，资本投入也处于加速期，市场多给予新上市个股相对大盘和所在行业明显溢价，但同时提醒今年下半年港股的解禁潮。

广发证券分析师刘晨明指出，IPO对港股市场的真正影响，可能在于主板上市之后6个月的基石投资者解禁潮，例如2011年年中、2015年下半年、2019年3月、2021年二季度、2022年年中，基石投资者的解禁潮，都与港股下跌出现在相似时间段，今年3月、9月，可能会有新一轮市值超300亿港元上市公司的限售股解禁潮。

对于解禁潮影响，上述分析师进一步指出，解禁只是意味着基石投资者“可以卖”，而不是“必须卖”或“立刻卖”，经营超预期会吸引新的指数基金、南下资金、外资买入，新的买盘力量，完全可以覆盖甚至远超因资金安排而退出的基石投资者卖盘。