再来10艘！40天拿下32艘大单，恒力重工“杀疯了”

恒力重工再获10艘苏伊士型油船新单

——Dynacom“九连发”坐稳全球最大Suezmax订单簿，产能扩张135亿元加速消化手持订单

2026年开年以来，恒力重工在全球新造船市场持续“高频接单”。继1月披露VLCC订单之后，恒力重工（上市主体为*ST松发）2月10日再确认10艘15.8万载重吨苏伊士型原油运输船（Suezmax）新造合同签约生效。叠加年初至今已宣布“30+2”艘新船订单，以及135亿元产能扩增规划，恒力重工正在以“订单+产能”双轮驱动的方式，加速跻身国际主流船东的批量建造阵营。

10艘15.8万载重吨原油船合同生效

据*ST松发公告披露，恒力造船（大连）有限公司（恒力重工下属公司）10艘15.8万载重吨原油运输船建造合同已于近日签约生效，合同金额合计约7–10亿美元（约合人民币48.4亿–69亿元），采用美元支付。这一批量订单在年初油轮新造需求持续释放的背景下落地，再次强化了恒力重工在主力油轮船型上的市场存在感。

从交易结构看，其中9艘15.8万载重吨原油船的交易对方为希腊船东Dynacom Tankers Management Ltd.旗下单船公司（SPV）；另1艘15.8万载重吨原油船交易对方为欧洲知名船东。公告同时说明，基于双方约定及《上市公司信息披露暂缓与豁免管理规定》相关要求，该欧洲船东的具体名称获得豁免披露。也就是说，本次“10船大单”的核心增量来自Dynacom批量下单，而“另1艘”则由未具名欧洲船东锁定。

Dynacom新造规模推至30艘以上、总投资逼近25亿美元

据信德海事网了解，希腊船王George Procopiou旗下的Dynacom Tankers Management此次签下的9艘15.8万载重吨Suezmax为常规燃料（conventionally fuelled）新船，并选择继续回到其偏好的中国船厂之一——恒力重工建造。这一“回归”本身释放出两层信号：一是船东在大单决策中更强调已验证的建造组织能力与交付确定性；二是中国船厂在主力油轮船型上对欧洲船东的吸引力仍在增强。

更具指标意义的是，随着这9艘新单落地，Dynacom的Suezmax新造船订单规模已升至30艘以上，对应总投资接近25亿美元。若以全球层面数据口径观察（不含穿梭油轮、含此次新增10艘），全球Suezmax在手订单约141艘，Dynacom的Suezmax新造规模约占全球订单簿的五分之一，使其在同业中拥有最大的Suezmax新造“订单持有量”。在供给端仍偏紧、交付窗口被快速锁定的背景下，这种体量足以对未来运力投放节奏与船队更新周期产生持续影响。

Dynacom的Suezmax“拼图”

在恒力重工这批9艘Suezmax之前，Dynacom的Suezmax新造运力主要由另一组“22艘订单”构成，且下单时间集中在2023年末至2025年之间。具体来看，其中18艘由New Times Shipbuilding建造，并呈现跨年度的阶梯式交付：计划今年交付2艘、2027年交付6艘、其余在2028年交付；另外4艘在韩国三星重工（SHI）下单，但建造被分包至中国PaxOcean Zhoushan，预计在2027年交付。

这一结构的意义在于，Dynacom未来数年的Suezmax运力释放更像“多批次、分平台”的组合投放：既有New Times的连续交付，也有三星体系分包至中国船厂的项目推进，如今再叠加恒力重工的新一批9艘，船队更新与扩张将贯穿到2027–2028甚至更长周期。对市场而言，这种规模化投放会在不同年份形成运力增量波峰，对中期市场供需与船龄结构产生更直观的影响。

Dynacom在恒力重工：2026年迄今已下单2型13艘

从恒力重工已披露信息看，2026年迄今Dynacom已在恒力重工下单两型共13艘新船，呈现出“以VLCC与Suezmax为双主线”的连续扩张态势。其中，本次新增为9艘15.8万载重吨Suezmax；此前*ST松发在1月16日披露Dynacom签下4艘30.6万载重吨VLCC，合同金额合计约4–6亿美元。两笔订单前后衔接，使得Dynacom在恒力重工的油轮订单呈现明显的批量化与系列化特征。

与此同时，2025年Dynacom也曾在恒力重工下单多艘VLCC。结合2026年开年即连下两型大船，这一合作关系正从“单点订单”向“中长期船队更新与扩张绑定”演进。对船厂而言，这类船东的连续采购不仅意味着在手订单可见度提高，也往往伴随更稳定的设计平台与更可复制的建造节拍，有利于提升规模效应。

Procopiou自2022年以来累计新造订单约73艘、总值超50亿美元

如果把视角从单笔订单拉回船东整体投资版图，George Procopiou自2022年以来一直是新造船市场的活跃买家，累计建立起约73艘、总价值超过50亿美元的订单组合。其组合并非单押油轮，而是覆盖了油船、散货与气体运输等多个资产类别：包括9艘LR1、10艘LR2、17艘Kamsarmax散货船、5艘LNG船、9艘VLCC以及30艘以上Suezmax。换言之，Dynacom的“九船Suezmax”更像是其多船型扩张战略中的关键一环，而非孤立事件。

市场层面亦出现关于其潜在VLCC新单的讨论：有市场传闻称，Procopiou正筹备在沪东中华潜在高达约14亿美元、最多可达12艘VLCC的订单，且被认为与新增大型干船坞审批进展相关。该信息目前仍属“市场传言”范畴，但若后续落地，将进一步强化其在超大型油轮领域的资本开支强度，并可能对VLCC交付窗口与价格形成新的支撑预期。

恒力重工2026年已宣布“30+2艘”新单

从船厂端的数据看，恒力重工在2026年开年以来的订单结构已从单一船型突破到更“平台化”的组合。截至2月9日的统计口径显示，恒力重工今年已宣布接获30+2艘新船，覆盖三大主流商船领域：包括1艘散货船、12艘VLCC、13艘油轮以及4+2艘6000TEU集装箱船。这种“油轮为主、箱船与散货补强”的结构，一方面有利于平衡不同细分市场的周期波动，另一方面也对设计平台、供应链组织与产能弹性提出更高要求。

同时，材料披露恒力重工在2025年承接新船订单数量高达115艘、价值超千亿元。在如此高强度的订单累积下，2026年继续高频拿单对企业而言既是能力体现，也意味着交付侧的压力与挑战同步提升。如何在快速扩单的同时维持建造节拍与交付质量，将成为恒力重工下一阶段被持续检验的关键。

135亿元产能扩增计划

面对订单快速堆高与交付窗口密集化的现实需求，恒力重工选择用“产能扩增”提前对冲周期性瓶颈。*ST松发在2026年1月14日披露《2026年度向特定对象发行股票预案》，拟投资135亿元用于三大造船产能扩增项目，分别指向制造体系、关键配套与港口码头三个层级：包括绿色智能高端船舶制造一体化项目、恒力造船（大连）绿色船舶制造曲组配套升级项目，以及绿色高端船舶制造项目配套3–6码头项目。

这一组合的指向非常清晰：通过一体化制造与曲组升级提升核心建造环节效率，通过码头等基础设施扩容提升下水、舾装、试航等关键节点的衔接能力，从而实现“缩短建造周期、加快消化现有订单”的目标。在全球造船产能仍偏紧、交付期被快速锁定的当下，扩产能否按计划推进、何时形成有效新增产出，将直接影响恒力重工的交付兑现能力与下一轮接单空间。

批量订单背后，是船东“锁交付窗口”与船厂“扩产提效”的同频共振

综合来看，恒力重工此次10艘Suezmax订单落地，既是欧洲主流船东继续在中国下单的缩影，也是Dynacom在Suezmax领域进一步坐稳“全球最大新造订单簿”的关键节点。更值得关注的是，恒力重工一边加速吸收油轮、箱船等主力订单，一边推动135亿元产能扩张，正把竞争焦点从“拿单能力”推向“批量交付能力与组织效率”。

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