水泥行业的2026年：存量博弈下的生态重构之路

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（来源：水泥网APP）

2025年，国内水泥行业迎来深度调整的“寒冬”，各项核心经营指标均呈现承压态势，供求失衡的矛盾持续激化，行业内哀鸿一片。

国家统计局数据显示，2025年国内水泥产量跌破17亿吨，创下十多年以来的新低，同比下降6.9%。熟料产能利用率降至48%，超过一半的产能处于闲置状态。

需求端的持续疲软是行业下行的核心因素。

2025年全国固定资产投资（不含农户）同比下降3.8%，其中基础设施投资（不含电力）同比下降2.2%，房地产开发投资更是同比大幅下滑17.2%，房屋新开工面积下降20.4%。房地产作为水泥需求的核心领域，其深度调整直接导致住宅类水泥消费量大幅收缩，而基建投资的乏力未能有效对冲这一缺口，最终导致市场需求整体下降6.9%，供求失衡的格局进一步恶化。

需求疲软直接传导至价格端，全国水泥价格呈现“前高后低、底部震荡下行”的态势，并创下了多年以来最惨的“市场旺季”。

中国水泥网全国水泥价格指数从年初高点388.71一路下滑到年底的303.34，下滑85.37点。年底全国水泥均价较年初高点下跌约85元/吨。长三角、珠三角等传统热门市场受冲击最为明显，这些以往的“价格高地”沦为“价格洼地”，水泥出厂价一度跌破200元/吨，进入“1字头”区间。

价格的持续低迷引发企业间的“内卷式”恶性竞争，部分地区价格跌破成本线，行业盈利能力大幅承压，企业经营困难加剧，呈现“量减价弱、效益承压”的严峻态势。

展望2026年，作为“十五五”规划的开局之年，水泥行业将进入存量博弈的关键调整期，供给端与需求端的多重变量交织，行业格局将迎来深度重塑，但困境仍未根本性缓解，甚至可能进一步加剧，“丛林法则”或成为行业竞争的常态。

供给端来看，2025年工业和信息化部等六部门印发《建材行业稳增长工作方案(2025—2026年)》，将水泥产能管控列为核心举措，明确要求企业备案产能与实际产能精准统一。2026年，业内熟料产能合规化补充将持续推进，成为重塑市场供给格局的核心驱动力。此前行业普遍存在的超产现象（部分企业实际产能较备案产能高出20%—40%）将得到严格整治，2026年熟料总产能将进一步收缩。

同时，产能置换政策也使得企业分化将进一步加剧：头部企业将通过内部产能置换、并购重组等方式扩大合规产能，淘汰低效产能，巩固市场优势；中小企业则受困于资金压力、置换成本高企等问题，置换意愿低迷，部分企业将主动退出市场，行业集中度有望持续提升。但需注意的是，即便产能合规化工作全面完成，受需求持续下滑影响，行业产能过剩程度仍然极为严重。

需求端来看，下行压力仍将持续，总量收缩与结构分化的特征将更加明显。业内预计2026年全国水泥需求将同比下降5%，从2025年的16.9亿吨降至约16亿吨，虽降幅较2025年有所收窄，但总量下行的趋势未改。

结构上，基建托底作用将进一步强化，随着“十五五”规划重大项目加速落地，机构预计在地产持续筑底背景下,基建投资仍将作为稳增长的重要手段,预计2026年基建投资增速为4.5%，由此继续为水泥需求提供支撑。而房地产市场仍将处于底部深度调整阶段，受商品房库存高企、新开工面积持续下降影响，住宅类水泥消费量或进一步下滑。

受需求下滑影响，加之业内快速推进补产工作带来的市场格局震荡，企业间互信减弱，错峰生产的执行难度和施行效果将面临严峻挑战。

2026年水泥行业将处于存量博弈的关键期，需求分化、竞争加剧的态势将持续凸显。唯有全行业凝聚新共识、强化协同、主动转型，才能在存量博弈中突围，推动水泥行业逐步回归健康、良性的发展轨道。