去年新增80亿美元订单在手！跨界黑马搅动生物药CDMO市场

在生物药CDMO领域，有一个颇为引人注目的跨界者——富士胶片生物。这家从传统胶片巨头转型而来的企业，如今正全力在全球生物药CDMO赛道展开布局。

富士胶片生物以自建产能为主路径，逐步搭建起覆盖欧、美、亚的标准化生产网络，手握多笔长期战略订单，凭借扎实的工艺技术和供应链能力，迅速跻身行业一线，成为全球CDMO市场中不可忽视的竞争者。

财务表现：营收增长强劲，利润仍受产能投入拖累

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根据富士集团最新公布的2025财年第三季度财报，旗下富士胶片生物的CDMO业务全年收入预计将达到2500亿日元（约合16.1亿美元），同比增长13.9%。推动增长的主要动力，来自丹麦工厂大型产线的正式投产，以及美国德克萨斯州工厂中小规模生产的恢复。

不过，尽管营收保持双位数增长，富士胶片生物的盈利仍面临挑战。其EBITDA利润率目前在10%左右，若计入一次性成本，则降至约4%。

与龙沙、三星生物等同行业头部企业相比，无论是增长节奏还是利润水平，仍存在一定差距。这背后，近年来的大规模产能投资是重要原因之一——2025年全年，公司在产能上的投入高达40亿美元，这些投入在短期内确实侵蚀了部分利润。

产能布局：欧美亚三地同步扩张，构建全球生产网络

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过去一年，富士胶片生物在北美、欧洲和日本三大战略区域完成了产能体系的升级，初步构建起覆盖全球的商业化生产网络。

在欧洲，丹麦基地被视为欧洲最大的端到端生物药生产基地之一。该基地反应器数量已从6台增加到12台，总产能达到12万升。公司已启动新一轮扩建，计划新增8台反应器和2条下游生产线，预计2028年建成后，总产能将提升至40万升。该基地长期为国际客户提供从工艺开发到商业化生产的全流程服务，以工艺稳定性受到认可。

在北美，德克萨斯州拥有16万升产能的生产基地已通过FDA认证并投产，成为该地区最大的细胞培养生产基地之一。根据规划，该基地二期将增设8台2万升反应器，专注于抗体药物生产。到2028年，总产能预计达到32万升，有望成为北美最大的细胞培养CDMO基地。

此外，英国的抗体生产基地正在加紧建设，预计2026年投产；日本富山基地则采用柔性设计，可同时支持抗体药物、ADC及mRNA疫苗的生产，计划于2026年投入运营。

富士胶片生物在产能的多元布局，无处不显露着其想要在生物药CDMO行业称霸的决心。而能够如此快的推进产能落地，则离不开其战略方向的引导。

技术内核：KojoX标准化网络，实现“克隆工厂”快速复制

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2025年，富士胶片生物在技术层面的一项重要战略是全面推行KojoX™互联制造网络。该网络通过设备、流程与程序的标准化，显著提升了供应链的响应速度和稳定性。自2011年通过收购默沙东旗下Diosynth正式进入生物CDMO领域以来，富士胶片生物一度通过海外并购整合来扩张。

然而，如今这一模式已被其主动调整。公司管理层在近期会议上表示，在完成对Biogen相关资产的整合后，富士胶片生物确立了以自建为主的扩张路径，而非依赖并购。KojoX网络的第一个节点设在丹麦Hillerød，运营成熟后，已成为北卡罗来纳州Holly Springs工厂的“复制模板”。这种“克隆工厂”模式，使不同基地之间的技术转移时间缩短超过30%，也大幅加快了监管审批进程。

目前，富士胶片生物正在丹麦、北卡罗来纳、英国和日本同步推进基于KojoX的标准化工厂建设，形成可快速复制的制造体系，这成为其争取长期合作的重要技术筹码。

大笔订单：长期战略绑定锚定业绩确定性

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2025年4月，富士胶片生物与再生元（Regeneron）签订为期十年、价值超过30亿美元的制造协议，将通过其位于北卡罗来纳州的新基地为后者提供本土化生产。此举不仅使再生元在美产能接近翻倍，也为富士胶片生物北卡基地带来了稳定的产能负载。

随后，公司又获得了强生旗下杨森（Janssen）为期十年、总额20亿美元的生物原料药订单。这两项长期协议共同支撑了北卡基地一期16万升产能的满载运行，逐步在北美形成生物药生产集群。

同年9月，富士胶片生物与长期合作伙伴argenx进一步扩大合作，将其抗体药物Vyvgart的生产从丹麦扩展至美国基地，进一步强化了全球供应链布局。

这些签约不仅体现了大型药企对富士胶片生物生产质量的认可，也反映出当前CDMO行业日益突出的长期化、战略化合作趋势。截至目前，富士胶片生物在手订单总额已累计达到80亿美元，合作客户包括强生、argenx、ContraFect等，订单可见性已覆盖至2030年。

行业棋局：跨界玩家切入全球一线阵营

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面向未来，富士胶片生物正瞄准2030年预计规模约200亿美元的全球生物药CDMO市场，持续推进KojoX网络的深度应用，并加快人工智能在培养基优化、产率预测等环节的落地，以数字化手段驱动运营效率提升。

在生物CDMO领域，三星生物、龙沙、药明生物等企业凭借各自优势占据市场主导，竞争格局呈现出差异化与同质化并存的态势。富士胶片生物则以清晰的自建扩产路径和标准化制造网络，快速切入全球一线阵营。随着产能逐步释放与订单持续兑现，其前期重资产投入有望在未来几年内转化为更显著的业绩增长。

参考来源：

[1]药事纵横

[2]Fierce Pharma

[3]富士集团官网/富士胶片生物官网

[4]盖德视界历史报道

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撰写编辑：Adelos / 封面图来源：网络

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