炼油利润飙升难抵油气价格寒冬！道达尔(TTE.US)Q4盈利不及预期 宣布缩减股票回购规模

智通财经APP获悉，法国能源巨头道达尔(TTE.US)公布的2025年第四季度业绩显示，尽管炼油利润率攀升以及出售可再生能源资产股权带来现金流入，但未能抵消石油和天然气价格下跌带来的负面影响。数据显示，道达尔Q4调整后净利润为38亿美元，较上年同期的44亿美元下降13%，且低于分析师共识预期的39亿美元。

道达尔在第四季度提高了油气产量，以弥补布伦特原油价格下跌15%和液化天然气价格下跌18%的影响。该公司表示，第四季度产量提高了5%，但勘探业务板块利润仍下降21.6%，至18亿美元。与此同时，炼油和化工业务利润大增215%，达到10亿美元。

道达尔此前曾表示，第四季度欧洲炼油厂的利润率同比飙升231%。该公司首席执行官帕特里克·普亚内将炼油利润率上升归因于美国对俄罗斯石油公司Rosneft和Lukoil的制裁、以及欧盟对源自俄罗斯原油的燃料实施进口禁令。

随着油价持续低迷带来压力，道达尔宣布缩减股票回购规模。该公司宣布，计划在2026年第一季度回购7.5亿美元的股票。这一金额较2025年最后三个月的15亿美元回购规模有所下降，且处于去年底发布的指引区间下限。7.5亿美元的回购规模也较去年前三季度每季度20亿美元的回购节奏明显放缓。该公司曾表示，2026年全年将寻求回购30亿至60亿美元的股票。不过，该公司季度股息维持不变，仍为每股0.85欧元。

道达尔补充称，其2026年预算基于布伦特原油每桶60美元的假设，并可能根据全年价格走势调整回购计划。目前布伦特原油交易价格接近每桶69美元。

在壳牌(SHEL.US)和英国石油(BP.US)相继发布令人失望的季度报告后，道达尔能源成为欧洲第三家(也是最后一家)公布业绩的顶级油气生产商。英国石油周二宣布暂停股票回购并取消长期实施的派息指引后，其股价大幅下挫。

尽管大型石油企业仍在创造丰厚利润，但去年原油价格18%的暴跌侵蚀了现金流(欧洲企业尤为明显)。市场普遍预测，随着OPEC+联盟内外产量增长，今年市场将持续供应过剩。近期美伊紧张局势推高了油价，但欧洲能源巨头正竭力控制不断攀升的债务水平，这限制了他们向股东支付回报的能力。