江淮汽车押宝尊界 定增35亿元全部用于开发高端智能电动平台

2月10日，江淮汽车（600418.SH）披露向特定对象发行股票发行情况报告书，其向包括姚志超、葛卫东在内的8名投资者合计发行了7016.84万股股份，发行价格为49.88元/股，募集资金总额约35亿元。

本次定增发行价格较当日收盘价54.61元折价约8.7%，较发行底价溢价约23.93%。知名投资人葛卫东和方文艳分别出资10亿元认购了2004.81万股股份。公开资料显示，方文艳系知名投资者章建平的妻子。定增完成后，葛卫东与方文艳的持股比例均为0.89%，成为江淮汽车并列第八大股东。

截至2025年三季度末，与葛卫东同属上海混沌投资的王萍、葛贵莲分别持有江淮汽车1.08%、0.76%的股份，位列第五和第九大股东。本次定增后，王萍仍在前十大股东行列，持股比例为1.04%。

除葛卫东和方文艳外，发行对象还包括深圳新思哲、中阅资本、杭州知春投资、广发证券、财通基金等机构。本次发行的认购对象中，自然人以其自有资金参与认购，无需办理相关登记备案手续。发行完成后，这些股份自发行结束之日起六个月内不得转让。

江淮汽车此次定增募集资金在扣除相关发行费用后，将全部用于高端智能电动平台开发项目。根据江淮汽车此前披露的信息，该项目计划总投资58.75亿元，致力于打造覆盖轿车、SUV、MPV等乘用车主要品种的全新高端智能系列车型。

江淮汽车表示，其将加速推进尊界第二、第三款产品的研发，延伸品牌效应，为市场提供更多超豪华产品选择。

此次定增发生在江淮汽车业绩承压的背景下。1月16日，江淮汽车发布的2025年度业绩预告显示，预计归属于母公司所有者的净亏损16.80亿元，较上年同期减亏约1.04亿元。

对于2025年的业绩亏损，江淮汽车解释称主要受两个因素影响：一是国际形势日趋复杂，境外汽车市场竞争日益加剧，导致公司出口业务下滑；二是2025年公司联营企业大众安徽经营业绩出现亏损，导致报告期内公司确认对其投资收益为亏损10.8亿元左右。

从市场表现看，2025年，江淮汽车总销量为38.41万辆，同比减少4.72%。其中，新能源乘用车销量仅为2.89万辆，同比减少7.23%。

值得关注的是，江淮汽车正在推进一系列战略调整和转型升级，其已将旗下乘用车、新能源乘用车及皮卡三大业务板块的营销体系进行全面整合，构建统一的“江淮乘用车”营销网络。这种整合旨在实现资源统一调配，推动业务模式从产品导向向用户需求导向转型。

另外，江淮汽车正深化与华为、宁德时代等战略伙伴的合作关系，推动智能驾驶、数字底盘、先进电池等核心技术实现全系产品覆盖。近期，江淮汽车还与布雷博正式签署战略合作协议，双方将共同推进制动技术升级与先进软件解决方案的落地。

2月11日早盘，江淮汽车股价大涨，最高涨幅为7.72%。2月10日收盘，江淮汽车股价报54.61元/股，总市值接近1200亿元。从更长周期看，2024年2月至今的两年时间内，江淮汽车股价累计涨幅超过370%。

这种市场表现与投资者对江淮汽车转型前景的预期有关。葛卫东家族成员自2025年第二季度起持续加仓江淮汽车，这一时间点与江淮汽车高端品牌车型尊界S800正式上市高度重合。

市场分析认为，葛卫东的持续投入表明他看好华为在智能驾驶、智能座舱等领域的技术赋能，能够为传统车企带来品牌跃迁和估值重估的机会，其投资逻辑与此前投资其他科技公司一脉相承。

随着高端智能电动平台开发项目的推进，江淮汽车将加速推出新产品，但其仍需面对汽车行业激烈的市场竞争和自身业绩压力。江淮汽车能否凭借此次定增获得的发展资金和技术合作，在高端电动车市场打开局面，仍有待市场检验。

（作者 王帅国）

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王帅国

汽车与出行新闻中心记者 关注汽车产业发展，报道产业转型、车企动向等，对造车新势力、国内品牌关注较多，擅长现场采访等报道。