中芯国际联席CEO赵海军：存储器短缺倒逼产能调整

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蓝鲸新闻2月11日讯（记者 翟智超）2月10日晚，中芯国际发布2025年第四季度财报，销售收入达24.9亿美元，环比增长4.5%，超过此前指引，毛利率为19.2%，产能利用率保持在95.7%。

当前，全球半导体产业链持续面临结构性挑战，存储器供应紧张已成为制约下游产能与产品迭代的关键瓶颈。

2月11日，在业绩说明会上，联席CEO赵海军分析了这一行业现状。他指出，存储器短缺导致下游生产规划受阻、中间商囤货惜售。为此，公司已进行动态产能切换——收缩电脑与边缘计算等领域的产能，并向高价值新技术与存储配套领域倾斜。

此外，赵海军首次透露，公司正主动引导客户从去库存转向战略性建库，以应对未来供应缓解可能带来的需求反弹。

旧产品需求走弱，新技术订单攀升

当前，存储器供应持续紧张已显著影响下游客户的生产规划。赵海军指出："目前客户无法获得足够的存储器支持，中间商也囤积了大量库存，即使协商价格也不愿释放货源。"这种局面导致客户难以准确预测未来产品出货，尤其在依赖存储器配套的领域。

面对存储器短缺带来的不确定性，中芯国际主动调整产能布局，实施动态产能切换策略。公司已减少对电脑与边缘计算领域的产能分配，以提前应对该领域可能出现的订单波动，同时将更多产能转向BCD工艺、存储相关电路以及市场明确的新技术产品。

赵海军进一步解释，存储器短缺客观上推动客户向高价值产品倾斜："存储器供给减少后，高端产品的需求并不会降低，客户很可能将有限的存储器资源用于整体价值更高的产品，例如高端手机、高端电脑和高端手表等。"因此，与中高端产品相关的芯片订单不降反升，中芯国际也相应提升了该部分产能配置。

在这一过程中，市场出现明显的结构性分化：基于旧技术的老产品需求走弱，而采用新设计、新工艺的产品需求持续增长。赵海军明确表示："产品更新迭代的部分，比如存储器驱动芯片、高端CMOS传感器、高端的逻辑BCD、MCU以及存储器等，这些订单量都在增加。"相比之下，对于去年甚至更早进入大规模生产的同类产品，客户普遍下调订单预期，中芯国际也相应减少了其产能分配。

主动劝客户建库存，押注需求反弹

面对全球半导体行业周期性波动与存储器短缺的阶段性困境，中芯国际正积极劝说客户适度增加库存，以应对未来存储器供应缓解后可能出现的需求反弹。

赵海军表示："市场的总需求并未消失，一旦存储器供应问题解决，配套产品必须能及时跟上，否则可能面临份额流失。"这一策略不仅着眼于稳定当前订单，更是对产业链复苏的前瞻性布局。

目前，协同效应已初步显现。部分原本计划大幅砍单的客户开始逐步回调订单，与中芯国际共同为后续需求反弹做准备。这种从"去库存"到"战略性建库存"的转变，反映出产业链对中长期市场保有信心，并愿意以风险共担的方式平滑短期波动。

关于2026年第一季度业绩展望，赵海军给出了审慎而积极的预测。他坦言，公司有相当一部分产能被用于新工厂的工程训练、产品验证及研发支持，即使在满载状态下，整体产能利用率也维持在95%—96%。公司当前目标是使一季度产能利用率与去年第四季度持平。

然而，实现该目标面临多重挑战。赵海军分析："一季度的产能总量比四季度更大，要达到相同利用率，实际需要承接更多订单。"此外，春节假期等因素可能带来短期波动，增加了平稳运行的难度。

为此，中芯国际正从两方面着力：一方面与客户紧密配合，鼓励有产品迭代需求的客户加大生产并提前建库；另一方面针对中低端产品，与客户协商定价与风险共担机制，以稳定订单。赵海军强调："我们与客户共同分析形势、分担风险，这是当前推动产能利用率的关键。"

尽管挑战不小，团队仍积极争取达成目标。赵海军表示："距离一季度结束还有一个多月，我们正在全力努力。"