碧桂园债务逾期信披违规，杨惠妍等高管遭上交所通报批评

2月10日晚间，碧桂园在港交所的一纸公告，揭开了这家曾是中国房地产行业标杆企业面临的又一次监管考验。

2月10日晚间，碧桂园（HK2007）发布公告，确认公司及包括董事局主席杨惠妍在内的三名高管收到上海证券交易所的《纪律处分决定书》。

上交所认定，碧桂园未能按相关债券上市规则及时披露2023年8月至2024年12月期间的债务逾期情况。公司股价应声下跌1.75%，收于每股0.28港元，较2018年巅峰时已下跌98%。

01 信披违规

碧桂园在港交所发布的公告显示，上交所纪律处分涉及公司及三名核心高管：执行董事及主席杨惠妍、执行董事及联席主席莫斌、执行董事及财务负责人伍碧君。

据上交所认定，碧桂园未能及时披露三个时间段的债务逾期情况：2023年8月至12月、2024年1月至6月、2024年7月至12月。

监管机构对这一信息披露违规行为作出了明确处理：对碧桂园及杨惠妍等高管予以通报批评，并将此记入诚信档案。

02 公司解释

针对上交所的纪律处分，碧桂园在公告中提出了自己的解释。公司表示，相关违规是由于“客观原因未能及时披露债务逾期情形，并非因相关人士怠于履职尽责”。

基于这一解释，碧桂园董事会（杨惠妍、莫斌及伍碧君除外）审议后认为，“无理由对杨女士、莫先生及伍女士的诚信及能力存疑”。

因此，董事会决定杨惠妍、莫斌及伍碧君继续担任公司执行董事为合适。公司及涉事人员表示将“以此为鉴”，严格遵循债券信息披露要求。

03 企业现状

尽管面临监管处分，碧桂园近期在业务和债务重组方面取得了一定进展。根据公司2月2日召开的年度工作会议信息，2025年碧桂园全年完成房屋交付近17万套。

债务重组方面，公司的9笔境内债券、规模约137.7亿元人民币的境内债务重组方案已全部通过，整体降债规模预估将近900亿元。

碧桂园集团董事局主席杨惠妍将2026年定义为“保交房收官之年”，提出争取在2026年年中完成大部分交房任务。

04 监管压力

此次纪律处分发生在碧桂园努力化解债务危机、推进“保交楼”工作的关键时期。房地产行业信息披露监管正在不断加强，这对所有房企提出了更高要求。

对于资本市场而言，这一事件再次提醒投资者关注房企的信息披露质量和透明度。特别是债务逾期等可能影响投资者决策的关键信息，上市公司有责任及时准确披露。

碧桂园在公告中表示，公司及相关人员将“严格遵循债券信息披露要求，依法履行信息披露义务，切实维护债券持有人的合法权益”。

碧桂园股价在公告发布当天收跌1.75%至每股0.28港元。这一价格与公司2018年每股16.762港元（前复权）的峰值相比，已经跌去98%。

目前碧桂园总市值为115亿港元，而在债务重组方面，公司预计整体降债规模将近900亿元，重组后新债务融资成本降至1%至2.5%。