没货，不够卖！

“没货，不够卖！”这基本是所有经销商和茅台销售渠道这几天的共同状态。马上春节，进入到节前最旺的阶段，茅台的批价波动较大，整体呈现供需两旺，价格稳步上涨的态势。

据说公司包装车间进入到最繁忙的状态，各部门到包装车间支援，春节期间也安排了生产（这在历史上是第一次），预计春节前的发货量远超预期。

最近两周的价格走势：1600-1750-1680-1850-1750-1680-1720-1760，这种波动的价格体现了供给和需求之间的反复拉扯： 经销商的1-2月份配额早在1月底前售罄，并且清空了去年的库存，经销商已经申请的3月份配额，到货后几天内也基本售完；据我根据公开数据估算i茅台每天售罄超100吨；其他的电商、企业团购等渠道都在趁节前需求旺盛大量出货。

白酒行业这波需求爆发映射在i茅台身上，就是大道前段时间分析的：

从最近价格上涨下跌的波动中，我们可以窥视到茅台酒厂很清醒地认识到当下的重点，那就是：放量、放量、放量！！！

节前的这波需求爆发是多方面因素造成的，但现在的经济大环境仍在承压，白酒行业目前看仅茅台可以实现有效的正增长，节后有可能会面临消费需求回落，尤其是旺季的低频消费需求消失，价格回落。所以：趁现在需求好，尽可能地多出货；全年的供给是固定的，前面放量多，后期的市场压力就小，市场的主动权就会掌握在公司手中，所以当前的价格波动对茅台来说不重要，重要的是节前要多出货和放量，这样有利于掌握春节后的放量主动权，把节奏和价格主动权掌握在自己手里。

经销商1-2月份的配额一般能占到全年配额的30%多，加上部分3月份的配额，结合公司其他渠道的放量节奏，初步判断一季度公司的出货可能会接近2万吨，占到公司全年配额的40%，这样的话：后面三个季度的总量只有60%，不到3万吨，那节后价格走势就会比较坚挺，有可能不跌反涨，要是再有大环境好转需求回暖的配合，那到下一个中秋旺季的时候，批价再次回升到1800-2000区间以上也不是没有可能，这点跟16年的价格走势就很像了！

总之：结合目前价格走势、放量节奏，茅台这一个多月的调整做得很不错，在逆势中既扩大了需求，又稳住了价格，还维护住了渠道，接下来我们应该更有信心，要对大环境有信心，还要对茅台有信心！

站在当下的时间节点看2026年年末，还是我经常说的那句话：看茅台不要用放大镜，要用望远镜。

$贵州茅台(SH600519)$

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