奔驰，怂了？

经销商的反抗，终让奔驰低头。

140年前的1886年，奔驰汽车公司成为世界汽车的先驱；140年后的1月29日，位于北京望京的梅赛德斯-奔驰大厦，用灯光组成“140”图案，为奔驰庆生。

与此同时，与奔驰相爱相杀的宝马、奥迪，甚至那些对标奔驰的中国“友商”都纷纷送上祝福。一时间，汽车圈看上去很和谐。

可就在这普天同庆的时候，2月1日，奔驰中国官方突然下调多款主力车型厂商建议零售价，整体幅度约10%，部分车型最高降幅接近7万元。

这表面上是一次常规的价格调整，但在奔驰经销商看来似乎不止于此，日子不仅过得煎熬，亏本赚吆喝已成常态，否则也不会在春节前通过渠道惊动德国总部。

01

1月31日，中国汽车流通协会（简称“流通协会”）发布数据显示，2026年1月中国汽车经销商库存预警指数为59.4%，同比下降2.9个百分点，环比上升1.7个百分点，仍处于50%荣枯线之上。

由于政策面调整，消费者观望情绪加重，2026年的中国汽车市场，在一阵刺骨寒风中开局。有68.8%的经销商反馈1月客流、订单量同比下滑。

这已经成为中国汽车市场的一个普遍现象，但奔驰面临的挑战远超行业平均水平。

有数据显示，奔驰经销商的库存系数曾一度飙升至2.0以上，部分区域甚至突破3.0，远超行业0.8至1.2的合理区间。

「图片来源：全国工商联汽车经销商商会网站」

全国工商联汽车经销商商会（简称“商会”）于1月28日发布通报显示，奔驰与经销商的矛盾已经超出日常摩擦，形成了需要紧急处理的系统性问题。也正是该商会将奔驰厂商间的问题，跃然纸上，成为舆论焦点。

02

虽然这次降价仅调整厂商建议零售价，理论上不会影响到消费者购车价格，但很明显奔驰中国这一操作，就是为了优化库存结构，减少经销商的经营压力。

当然，奔驰官降背后也有同行的推波助澜。同属德系豪华阵营的宝马，已于今年1月1日打响2026年价格战第一枪，官方调价涵盖全系主力车型，普遍降幅超过10%。

有经销商透露，部分奔驰车型进货价高于终端成交价，形成严重的价格倒挂，再加上经销商自身的运营成本，导致经销商陷入“卖一辆亏一辆”的困境。

事实上，奔驰经销商所面临的局面绝非个例。

03

《汽车K线》走访发现，宝马、奥迪、捷豹路虎等多个豪华品牌，均存在价格倒挂现象。

为完成品牌厂家任务，也为尽快清掉库存换取流动资金，不少经销商只能自掏腰包搞促销。这已经超出单纯争夺市场范畴，而是一场看谁能坚持到最后的消耗战。

十几年前，中国奔驰经销商不过百家，某些车型供不应求，“加价提车”见怪不怪。

奔驰国产后，其经销商网络快速扩张，到2024年已超过700家，增长数倍。

反观销量，2025年奔驰在华销售55.19万辆（乘用车），同比减少19%，直接退回大约十年前水平，平均单店年销不足800辆。

渠道数量激增与如今销量突然严重下滑，形成难以调和的结构性矛盾。

04

以利星行为例，这家以销售奔驰为主的经销商，连续多年稳居流通协会经销商集团百强第3，其业绩在2022年达到顶峰，全年营收达986.96亿元。

次年，利星行业绩走上下坡路，连续三年营收、销量双降，回到2018-2019年水平。2025年营收809.47亿元，同比大幅下滑13.99%；同年销量22.35万辆，同比下滑8.02%。

同样以销售奔驰为人熟知的中升控股和百得利控股两家上市经销商，截至2025上半年，营收与盈利都大幅缩水。其中百得利控股2024年录得亏损，2025上半年归母净利润仅712.2万元，同比下滑近80%。

05

强如头部经销商集团如此，也难怪去年传出不少奔驰经销商选择主动退网，拥抱自主新能源豪华品牌。即便这要背负上一笔不菲的退网费用。

其中缘由，一方面随着近年来自主豪华品牌崛起，BBA的阵地正被迅速蚕食；另一方面，经销商网络十余年间的快速扩张，让本就缩减的客流进一步被稀释。

当传统豪华车市场转冷，品牌方却还按照过往标准下达刚性提车指标。

商会总结奔驰经销商面临的五个主要问题：库存过高、价格倒挂严重、返利兑现周期过长、商务考核压力过大，以及没有退网补偿机制。

奔驰管理层似乎认为中国市场销量下滑只是短期震荡，而非市场已经发生结构性变化。

可事实上，豪华品牌市场份额已连续两年显著下滑。

流通协会乘联分会数据显示，2025年豪华品牌市场份额仅为10.5%，同比下降1.5个百分点。该数据还包含了中国新能源豪华品牌。

06

面对如此局面，商会在1月两次致函奔驰德国总部，望其高度关注中国市场渠道风险，并建议优化商务政策，保障经销商可持续经营。

而这次奔驰官方调价，算是对商会的回应。

商会表示，此次商务政策调整虽然与经销商总体诉求还有很大差距，但也标志着奔驰品牌方向全面优化调整经销商商务政策迈出了务实一步。

或许从奔驰集团到北汽集团，都还指望依靠“三叉星辉”的影响力，能从中国消费者手中赚取更多的利润，缓解业绩压力。

「图片来源：梅赛德斯-奔驰集团2025年三季报」

2025年前三季度，梅赛德斯-奔驰集团实现营收985.24亿欧元，同比下滑8.05%；净利润38.78亿欧元，同比下滑50.32%，直接腰斩。

对于奔驰业绩下滑，中国作为其最大单一市场销量锐减；以及为应对中国本土品牌竞争，终端层面大幅优惠，谋求“以价换量”为主要原因。

07

不过，资本市场似乎依旧看好奔驰的未来。

自去年10月中旬，梅赛德斯-奔驰美股（美国存托凭证）一路震荡上扬，四季度上涨11.84%，截至2月9日收盘，报17.35美元。

另一边，作为奔驰的合资伙伴——北京汽车，2025年前三季度营收1207.99亿元，同比下滑16.12%；归母净利润只有5128.58万元，同比骤降98.35%。2月10日最新发布的盈利预警显示，北京汽车预计2025年归母净利润约为1.1亿-1.3亿元，同比减少约86.4%-88.5%。

「图为北京汽车业绩走势」

北京奔驰销售疲软直接影响到了北京汽车的财务表现。北京汽车股价自去年第四季度以来整体走低，四季度下跌近9%，今年1月再跌超4%，截至2月10日收盘，报收1.81港元。

而北汽蓝谷多年来已经亏损几百亿，融资成功依然入不敷出，所以北汽集团也只能仰仗北京奔驰。

08

奔驰此次调价后，获得一丝喘息之机的经销商，就开始清理库存。有经销商表示，要以下调后指导价叠加现有优惠扩大优惠幅度。但这终究只是短期缓解压力的手段。

对于奔驰而言，已有计划精简低效网点消息传出。这意味着奔驰将主动调整渠道结构。但如何平衡经销商利益与品牌自身发展，仍是“汽车发明者”当下面临的一道难题。

近段时间，奔驰在华大本营——北京，已有经销商削减自建展厅数量，其中不乏一些优质地段的展厅。

这与2024年以来，保时捷、宝马、奥迪的境遇如出一辙……

Views of AutosKline：

厂商与经销商是唇齿相依的关系。

唇亡齿寒，即便是德国人，也应深知其中的利害。