布局AI、自有品牌 电商代运营公司的转型道路分化

财联社2月10日讯（记者 沈娇娇 实习记者 林嘉豪）近日，壹网壹创（300792.SZ）宣布拟收购一家以AI算法为核心的全域智能营销服务商，进一步布局AI智能营销。

壹网壹创表示，本次外延式收购可以为公司广告投放垂直领域的专业服务能力实现赋能与升级。

事实上，近年来，随着媒介环境的变化、传统电商平台流量红利消退，电商代运营公司的传统核心业务——代运营业务面临空前冲击，多家上市公司都在积极转型，寻求第二增长曲线。

壹网壹创、凯淳股份（301001.SZ）选择布局AI行业，而丽人丽妆（605136.SH）、青木科技（311110.SZ）、若羽臣（003010.SZ）则选择在自有品牌上发力。从2025年业绩预告来看，各家公司的业绩走向分化，有的在寻觅第二增长曲线的过程中初见成效，而有的公司则仍处于业务转型的阵痛中。

布局AI：壹网壹创增效盈利 凯淳股份投入承压

目前，壹网壹创在AI领域的布局已经进入商业化提效阶段，而凯淳股份在AI领域的战略性研发支出尚未产生回报。

业绩预告显示，壹网壹创持续推进AI电商战略，并且驱动了业绩增长。预计2025年净利润为0.92亿元至1.20亿元，同比增长21.10%至57.32%。公司指出，业绩增长主要得益于技术驱动的效率提升，通过AI agent应用强化运营效能，并与阿里等平台协同拓展垂类应用场景，推动品牌线上管理服务收入增长。同时，壹网壹创也在今年1月9日的投资者关系活动中表示，预计2026年AI垂类应用收入规模和客户数量较2025年会有较大增长。

同样在进行业务转型的凯淳股份则预计亏损，并且将亏损归因于战略投入，叠加存货减值的影响。凯淳股份表示“AI+电商”战略性投入导致利润承压，2025年净利润预计为-1400万元至-900万元，业绩由盈转亏。公司持续加大“AI+电商”融合领域的研发投入并加强与阿里在AI数据分析方面的合作。

一位AI营销行业从业者告诉财联社记者，由于国内大模型玩家和电商巨头重合度高，电商代运营公司又与头部电商平台积累了长期合作经验、以及对于消费者需求的洞察，因此在布局AI电商方面具有一定的优势。

孵化自有品牌：若羽臣、青木科技高增 丽人丽妆陷亏损

若羽臣、青木科技、丽人丽妆则积极布局自有品牌，转型持有品牌资产，增强业务的稳定性以及增长的可持续性。

从业绩预告来看，若羽臣预计2025年净利润1.76亿元至2亿元，同比增长66.6%至89.3%。业绩高增主要源于自有品牌业务强劲驱动，自有品牌“绽家”的新品香氛洗衣液上市后实现销售爆发，另一自有品牌“斐萃”收入高速增长。

青木科技在自有品牌孵化方面同样颇具成效。预计2025年净利润1.18亿元至1.36亿元，同比增长30%至50%。公司表示，业务稳步增长主要来自电商代运营业务的增长。同时强调了品牌孵化与管理业务为公司带来业绩增长。

丽人丽妆则因自有品牌业务投入导致亏损延续，2025年净利润预计为-7900万元至-6320万元。公司在业绩预告中表示，亏损主要系自有品牌处于产品创新及经营推广期，研发及营销推广持续投入，未产生相应的经济效益，自有品牌店铺经营亏损。

值得注意的是，虽然丽人丽妆2014年就开始尝试自有品牌孵化，但根据2025年三季报，其自有品牌与总代业务合计占营收的比例仅接近15%，与同样布局自有品牌的若羽臣和青木科技相比仍有一定差距。

总体上看，面对电商行业的激烈竞争，当前代运营公司战略转型主要聚焦于AI布局和自有品牌孵化两个增长点。但两者均处于初期阶段，仍需持续投入。国金证券研报指出，当前“AI+电商”应用效果初步显现，若后续因短期效果扰动导致回报率下降，或影响企业端研发投入决策。海通国际研报则表示，若品牌孵化不能实现一定的销售增长，则可能因前期投入较大而影响公司整体盈利。