存储扩产确定性提升，持续推荐“两长”设备产业链

来源：中国能源网

爱建证券近日发布智能制造行业周报：本周(2026/02/02-2026/02/06)沪深300-1.33%，其中机械设备板块+0.38%，申万一级行业排名11/31位。机械设备子板块中，工程机械器件+7.52%，表现最佳。本周机械设备行业PE-TTM估值+0.45%，子板块PE-TTM抬升幅度前三子板块为：工程机械器件+7.52%，工程机械整机+3.72%，制冷空调设备+2.53%；后三子板块为：其他专用设备-1.71%，机器人-1.41%，激光设备-1.36%。

以下为研究报告摘要：

投资要点：

本周行情：本周(2026/02/02-2026/02/06)沪深300-1.33%，其中机械设备板块+0.38%，申万一级行业排名11/31位。机械设备子板块中，工程机械器件+7.52%，表现最佳。本周机械设备行业PE-TTM估值+0.45%，子板块PE-TTM抬升幅度前三子板块为：工程机械器件+7.52%，工程机械整机+3.72%，制冷空调设备+2.53%；后三子板块为：其他专用设备-1.71%，机器人-1.41%，激光设备-1.36%。

半导体设备：推荐北方华创(002371)，中微公司(688012)，盛美上海(688082)，拓荆科技(688072)，建议关注精测电子(300567)。

观点：长江存储三期项目量产节奏前移，公司在全球NAND市场份额与资本开支占比有望同步提升，对半导体设备需求形成明确且前置的边际拉动，设备板块景气度有望在2026年继续强化。1)从建设节奏看，按照常规NAND项目建厂及产线爬坡2–3年周期，三期项目原本需至2027年可实现稳定量产。当前项目已进入洁净厂房设备安装阶段，且设备导入调试并行推进，有望压缩整体建设与爬坡周期。三期量产节点有望提前至2026下半年，相关设备订单下发及产线启动准备节奏有望前置；2)从产业地位看，根据《日经亚洲》，2025年长江存储全球NAND产能份额约为7%–8%，若三期扩产按计划推进，2026年有望提升至10%以上；从出货表现看，TechInsights数据显示，长江存储NAND出货份额于25Q1首次突破10%，25Q3进一步提升至13%；从资本开支强度看，Omdia预计2025年长江存储资本支出显著高于全球同行，占全球NAND闪存资本开支比重约20%，并仍处于加速投入阶段；3)成本与需求环境看，Counterpoint预计26Q1NAND价格同比涨幅超过40%；在此背景下，中国NAND产品价格仍较海外低约10%–20%，成本优势有望放大并加速向出货与市占率转化。

商业航天：建议关注西部材料(002149)、应流股份(603308)、斯瑞新材(688102)。

观点：2026年有望成为中国商业航天IPO提速关键一年，拟上市企业数量相较去年同期明显增加，主体覆盖环节由单一向多环节扩展，商业航天产业链资本化进程加快。截至2026年2月6日，在中国15家拟上市或已启动上市筹备的商业航天企业中，火箭相关企业7家(占比约47%)，仍为主体；卫星整星企业4家(占比约27%)；卫星载荷、地面系统及航天材料等配套环节4家(占比约27%)。从上市进展看，8家处于上市辅导阶段或已完成辅导验收，占比超过一半，另有2家已进入交易所受理、问询或审核流程，商业航天企业IPO推进节奏正在加快。

人形机器人：推荐汇川技术(300124)、三花智控(002050)；建议关注汉威科技(300007)。

观点：电子皮肤进入规模化交付阶段，订单与交付逐步落地；整机结构向轻量化与高集成演进。1)电子皮肤方面，莱福新材于近期与灵心巧手正式签署全面战略合作协议，并落地约10万套触觉传感器采购订单。2)整机端方面，上海卓益得机器人近期发布人形机器人样机Moya，采用“臀部集中电机群+混合肌腱传动”方案，将核心驱动单元集中于躯干并向四肢传力，整机重量约34公斤，较同尺寸机器人轻20公斤以上，对应能耗降低约50%，单次充电连续作业时间超过6小时，明显高于当前主流人形机器人1–2小时续航水平。

风险提示：宏观经济波动风险、终端需求传导压力、供应链稳定与技术迭代挑战、市场估值波动等。(爱建证券王凯)