再现0费率，理财产品降费“争夺”到期存款

界面新闻记者 | 安震

界面新闻注意到，近期多家银行发布了理财产品降费公告。

2月10日，仅招商银行官网，就挂出了6则理财产品费率优惠公告。Wind数据显示，以“费率优惠”搜索理财产品公告，近一个月，相关公告超过1300条。降费范围覆盖固定收益类、现金管理类等主流理财产品，零费率、近零费率产品持续扩容。

业内人士认为，在“存款搬家”的大背景下，理财产品降费是市场竞争和客户需求叠加的结果，但根本上，理财子公司仍然需要提供更加符合客户需求的产品。

理财产品降费，部分产品“零费率”

从规模较大的国有大行理财子公司来看，中银理财今年以来已先后发布了数十条产品费率优惠的公告，涉及固定管理费率、销售服务费率等多个费种。

在2月2日至3月2日期间，中银理财对旗下一款机构专属理财产品进行费率优惠，其中，该产品固定管理费率由0.15%（年化）下调至0.10%（年化）；产品A份额销售服务费率由0.30%（年化）下调至0.10%（年化）。

而股份制银行中，以招商银行一款理财产品为例，这款90天的固定收益类理财产品优惠前年化固定投资管理费为0.15%，优惠后年化费率仅为0.01%，优惠时间从2月14日至3月14日。

光大理财公告，为更好地服务新老投资者，进一步降低投资成本，优化投资体验，将一款开放式净值型理财产品消费服务费从0.2%下调至0.1%。界面新闻翻阅产品说明书看到，这款理财产品风险等级为最低的R1级，费率优惠从2月11日开始，后续若有调整另行通知。

值得注意的是，部分机构此前推出了投资管理费和销售服务费均为零的产品，中原银行对“稳健增利”系列下3只理财产品进行了费率优惠，相关产品在过去部分时段的投资管理费、销售服务费均调整为零，该产品已于1月6日到期终止。

此外，建信理财、南银理财、宁银理财等不少银行理财子公司将理财产品费率降至0.01%。

本轮理财产品降费包括了国有大行、股份制银行和头部城商行，而从产品风险等级来看，主要为R1和R2中低风险为主，产品类型包括了现金管理类、固收类和固收增强类，产品期限也涵盖了短期、中长期或无固定期限的类别。

超低费率并非“长久之计”

“大量存款到期后的存款搬家，从收益水平和风险适配的角度来看，理财产品绝对是承接主力，保险总盘子没法和理财相比，权益基金的风险又未必合适。不过市场增量其实也有限，所以降低费率，让利给渠道和投资者，希望能借着开年的营销旺季和存款搬家的大趋势先把自家的产品规模盘子做大。”一位国有大行人士向界面新闻解释本轮理财产品降费的原因。

随着银行理财市场的快速发展，截至2025年三季度末，全市场共存续产品4.39万只，存续规模32.13万亿元，其中理财公司理财产品存续规模占比达91.13%，行业同质化竞争日益激烈。

与此同时，低利率环境下，银行存款利率进入“1字头”甚至“0字头”时代，大量定期存款到期形成“存款搬家”潜力，居民资金开始向理财等相对高收益产品转移。为了抢占市场份额、承接这部分增量资金，降费成为理财机构最直接、最有效的竞争手段。

不过，也有业内人士认为，过低的理财产品费率并不是长久之计。

一位股份制银行理财子公司人士对界面新闻表示，存款搬家最核心的点，还是理财子公司要给客户提供收益，而且以客户的视角来看，收益还得相对稳定，也就是低波动，如果不能给客户提供满意的收益，是不可能把存款搬过来的。过去这两年很多理财子公司主推低波稳健产品，但在监管趋严的背景下，产品波动加大可能会是常态。

近年来，监管层持续强化对理财公司的规范化管理，坚决叫停了包括违规腾挪产品收益、借道信托通道调节净值，以及滥用收盘价估值或自建模型修饰净值等一系列偏离资管新规精神的操作。

前述理财子公司人士表示：“在整体利率环境不断走低的背景下，债券收益率确实也越来越低，因为以前大家管理的产品，可能95%都是债券，而且是低波动的债券，剩下的那一点仓位在适当的时机抓一些其他资产的交易型机会，这样收益就上去了。”

“但是现在债券收益率波动也加大了，另外5%仓位的风险资产波动更大，就像最近的黄金和白银。最终我们发现再给客户提供这种所谓的低波理财，实际波动并不低，如果客户发现收益也做不到，这就成了更大的问题。”

理财子公司人士认为，当前市场环境下，客户对相对稳健且具备较高收益的理财产品需求明确，谁能精准把握客户需求、设计并提供此类产品，谁就能在市场竞争中占据优势、抢占更大市场份额。“我们的核心应对思路是，重点通过多资产、多策略的组合配置模式，打造符合客户需求的理财产品。”

他认为，第一，产品实现完全净值化管理，严格遵循监管合规要求，杜绝任何不合规、具备“隐性刚兑”或非透明操作的行为，确保产品运作的合规性与规范性，切实防范合规风险。

“第二，基于过往对资本市场及各类资产的深入研究，发现不同类别资产之间的相关性较低。对各类资产进行合理搭配，同时强化风险管理与科学资产配置，灵活调整风险仓位，力求为客户提供兼具稳健性与较高收益水平的理财产品，平衡产品收益与风险。”

“第三，在产品收益与持有期的匹配上，我们引导客户适当延长产品持有期限。此前市场上客户更偏好1个月、3个月期限的短期产品，但当前此类短期产品已难以实现有竞争力的收益报价。基于此，我们推出了中长期的产品，通过拉长持有期，提升客户获得较高收益的概率。”