一家药企CEO，年薪250000000元

2025年对于诺华及其首席执行官Vas Narasimhan而言，无疑是极其辉煌一年。凭借公司在财务指标和创新目标上的超额完成，Narasimhan的实际薪酬在这一年飙升了30%，达到2490万瑞士法郎（约合3240万美元，折合人民币2.5亿）。这一薪酬的大幅跃升主要得益于诺华股价的历史性突破以及核心品牌销量的增长，使得公司长期绩效计划的兑现金额达到了近年来的顶峰。根据公司最新的年度报告，Narasimhan的薪酬包中有相当一部分来自长期激励机制的触发，特别是2023年至2025年的绩效周期，其兑现率高达目标值的188%，创下了他自2018年上任以来的最高水平。

在过去的三年周期内，诺华的股价飙升了64%，截至2026年初，美股价格已从2022年底的约90美元攀升至近160美元。结合股息收益，诺华的股东总回报率（TSR）在周期内高达84%，在包括礼来和诺和诺德等15家全球医疗健康同行中高居第二位。这一卓越的股东回报直接让Narasimhan在TSR指标上拿满了最高额度的奖金。相比之下，同处于薪酬基准组的竞争对手礼来公司，凭借减肥和糖尿病药物Tirzepatide的巨大成功，其股价在三年内几乎翻了三倍。

2025年，诺华全年销售额达到545亿美元，不仅完成了董事会设定的销售目标，还在核心营业收入和自由现金流目标上实现了超额完成。包括心力衰竭药物Entresto、乳腺癌药物Kisqali和多发性硬化症药物Kesimpta在内的关键品牌销售额均远超预期，其中Kisqali的表现超出2025年销售目标9%。此外，包括放射配体疗法Pluvicto、肾病药物Fabhalta和Vanrafia以及口服BTK抑制剂Rhapsido在内的新上市产品组合，其总业绩也超过了既定目标的14%。这种全面的商业成功使得Narasimhan基于绩效的年度激励增加了14%，达到510万瑞士法郎。

在四项战略目标中，诺华有三项表现被评定为“显著超出预期”：公司原本计划获得10项关键批准，实际完成了18项；计划进行7项监管申报，实际完成了13项；原计划将6种化合物推进至后期临床开发阶段，实际却高达17种。

诺华去年的核心利润率达到净销售额的40.1%，提前两年实现了公开设定的目标。这种运营效率的提升，使得Narasimhan的薪酬远超同行，例如罗氏CEO Thomas Schinecker在2025年的薪酬为1020万瑞士法郎，而诺华新任董事长、前百时美施贵宝CEO Giovanni Caforio首年的薪酬则为290万瑞士法郎。

然而，尽管拿着高额的薪水和漂亮的成绩单，Narasimhan在2026年仍面临着不容忽视的挑战。公司目前预测2026年的利润率将会下降，部分原因是需要消化对Avidity Biosciences价值120亿美元的收购。诺华正面临公司历史上最大规模的专利悬崖，随着Entresto、血液病药物Promacta和抗癌疗法Tasigna的美国仿制药竞争对手入场，预计2026年将出现高达40亿美元的收入缺口。尽管Narasimhan被授予了包含与2025-2027年周期挂钩的760万瑞士法郎股票期权，且其2025年的授予价值已达1520万瑞士法郎，但他及其高管团队必须在未来一年证明，诺华有能力填补这一巨额收入真空并确保持续增长。