黄金的目标位置在哪里？

(一)看涨派

摩根大通：Jason Hunter 团队认为短期震荡是消化涨幅，非趋势终结;将年底目标价上调至 6300 美元，核心逻辑是央行购金持续、美元信用走弱、地缘风险支撑，强调黄金已成为长期资产配置刚需。

高盛：上调 2026 年底目标价至 5400 美元，指出央行购金重塑需求结构，否认泡沫化风险，美联储降息预期与去美元化进程将推动金价稳步上行。

所罗门全球市场：Nick Cawley 称当前波动只是 “短期噪音”，几周内金价有望再破 5000 美元，二季度测试 5600 美元高位，技术面与基本面支撑未变。

瑞银：将目标价从 5000 美元上调至 6200 美元，极端情景看 7200 美元，认为投资需求激增与央行购金将抵消短期波动。

(二)看空派

汇丰银行：看空至 4450 美元，核心担忧美联储潜在鹰派转向(若通胀反弹)与中东地缘风险缓和，将削弱避险溢价，触发获利盘抛售。

巴克莱：预测短期回调至 4550 美元，理由是美元阶段性反弹与市场超买，叠加 CME 两周内三次上调黄金期货保证金，或挤出杠杆资金加剧波动。

花旗：警告短期超买，存在回踩 3800-4000 美元可能，建议等待波动率回落再增配。

(三)中性派

摩根士丹利：认为短期金价在 4800-5100 美元区间震荡，需等待美国 1 月 CPI 等数据指引美联储政策预期，避免追高，建议分批布局。

美国银行：短期看 6000 美元，但提示需警惕美国大选周期与贸易摩擦反复对美元的阶段性支撑，导致金价高位震荡。

期货公司观点

广发期货：

当前数据显示美国就业和通胀持续放缓但部分领域在美联储降息提振下有所改善，尽管美联储未来在衡量就业的通胀目标问题上仍有分歧短期趋于谨慎，但贸易摩擦和地缘风险的担忧驱动资金提前配置使金价中长期上涨空间，在全球主流机构持续上调贵金属价格预测的情况下，部分机构投资者选择提前“抢跑”配置贵金属，对价格形成支撑。市场或将更多受到美国经济数据对美联储政策预期影响和地缘局势扰动，综合来看短期消息面影响减弱行情维持偏强震荡但波动回落，黄金在 20 日均线上方多单继续持有，可卖出虚值看跌期权可赚取时间价值。