A股：大家坐稳扶好了，从今天起，牛市要一直看多！不看空？

今日早盘A股走势略显平淡，在昨日市场放量暴涨之后，三大指数陷入窄幅震荡整理态势，整体呈现出典型的普涨后分化特征，属于市场上涨过程中的正常节奏，无需过度担忧。从成交数据来看，早盘两市合计成交1.39万亿元，结合当前节奏预计全天成交额不足2.2万亿元，相较昨日缩量约6%；涨跌家数基本持平，涨停家数达62家，跌停仅5家，市场赚钱效应虽有分化，但整体风险可控，未出现明显恐慌情绪。

一、盘面拆解：AI应用一枝独秀，多板块轮动乏力

今日盘面的核心特征的是结构性行情凸显，AI应用方向独领风骚，成为全场唯一主线，其余多数板块则表现平淡、轮动加快，难以形成持续合力。

AI应用端延续强势格局，成为资金抱团的核心领域。掌阅科技、欢瑞世纪延续大单一字涨停，荣信文化、捷成股份、中文在线等20cm标的实现二连板，板块整体强度凸显，足见资金对AI应用方向的高度共识。背后核心逻辑在于春节档内容上新催化与字节模型爆火形成共振，AI内容生成、AI互动等场景的商业化落地加速，推动相关标的估值持续修复，逻辑兑现节奏清晰可循。

AI+影视院线成为主线中的核心分支，实现逆势穿越。横店影视走出九天七板的强势行情，中国电影、光线传媒相继封板，成为近期市场表现最强的细分方向。这一板块的强势得益于“影视+AI”双轮驱动，一方面春节档9天超长假期带来票房预期升温，另一方面AI在影视制作、宣发等环节的深度赋能，实现降本增效与体验升级，双重逻辑支撑下资金布局意愿强烈。

算力概念呈现分化态势，龙头与后排表现分化明显。大位科技实现一字二连板，美利云直线拉升封板，但板块内其余跟风标的表现平淡，资金开始向核心龙头集中，后排掉队现象突出。这一特征表明，算力板块经过前期上涨后，资金开始精选标的，聚焦具备核心竞争力的龙头企业，而非盲目跟风布局。

AI硬件板块震荡整理，局部仍有结构性机会。长飞光纤触及二连板，但CPO概念整体表现平淡，处于震荡整理状态；与此同时，南亚新材、宏和科技创下历史新高，PCB方向仍有资金持续深耕，表明AI硬件板块虽整体震荡，但细分领域的结构性机会并未消失，资金在板块内进行轮动布局。

周期化工板块走出独立强势行情，资金抱团特征明显。百川股份实现一字十天七板，海翔药业拿下三连板，板块整体表现亮眼，走出独立于主线的行情。核心逻辑在于涨价预期叠加业绩改善预期，随着行业景气度回升，相关企业盈利有望持续修复，吸引资金持续抱团布局。

其余多数板块呈现快速轮动态势，持续性不足。芯片、机器人、军工、医药等板块早盘快速轮动，但均未能形成持续上涨态势，缺乏主线逻辑加持下，资金不愿长期停留，多为短期博弈性布局，难以形成有效合力。

二、关键信号：缩量分化非见顶，多重利好托底行情

今日市场的缩量分化并非行情终结的信号，反而结合多重积极信号来看，当前市场仍处于健康上涨周期，后续仍有上攻空间，缩量整理实则为后续上攻蓄势。

首先，缩量整理是健康的洗盘节奏。昨日市场放量突破，实现关键点位的有效站稳，今日缩量整理属于正常的获利盘回吐与筹码交换，并非资金出逃信号。从盘面表现来看，筹码锁定良好，抛压相对较轻，多数获利资金并未盲目出逃，而是选择在震荡中调仓换股，为后续市场上攻储备动能。

其次，人民币升值带来实质性利好。离岸人民币兑美元汇率升穿6.91关口，续刷2023年5月以来新高，这一走势意味着人民币资产吸引力持续提升，外资流入预期显著增强。外资作为A股市场的重要增量资金，其持续流入将进一步支撑市场，为科技、消费等核心板块带来资金加持，是推动市场长期向好的重要支撑。

最后，4100点+30日线形成强支撑，趋势未破。早盘指数虽有回踩，但并未跌破4100点整数关口及30日线支撑位，且回踩后迅速获得资金承接，支撑有效性得到验证。4100点作为前期重要压力位，如今已转化为强支撑位，叠加均线系统形成的多头排列，市场整体上升趋势并未改变，只要这一支撑区间不被有效跌破，行情就有望持续延伸。

三、操作策略：分化寻机会，低吸为主线

综合当前盘面特征与关键信号，当前市场仍处于多头格局，缩量分化并非风险信号，反而为调仓换股、布局优质标的提供了绝佳窗口，整体操作思路以看多做多为主，聚焦主线、把握低吸机会。

主线方向坚定持有，把握分歧机会。AI应用端作为当前市场最强主线，资金共识度高、逻辑兑现明确，掌阅科技、中文在线等核心龙头标的，后续出现分歧调整时仍是介入良机，无需盲目追高。AI+影视院线分支，受春节档票房预期持续催化，短期仍有上涨空间，核心标的可继续持有，不宜轻易下车，重点关注票房数据落地后的兑现节奏。

非主线方向把握低吸机会，忌追高追涨。科技硬件板块（CPO、PCB、存储芯片）与有色资源板块（化工、稀土、小金属），今日呈现分化态势，正是低吸布局的好时机。其中，PCB板块已有标的创下历史新高，表明资金长期布局意愿；周期化工板块的涨价逻辑持续兑现，可重点关注具备业绩支撑的核心标的，等待回调后的低吸机会，切勿在板块冲高时盲目追入。

午后重点关注关键点位，把握变盘信号。午后需重点关注4140-4150点区间的压力情况，若市场能够放量突破这一压力区间，说明资金承接力充足，行情有望进一步加速上行；若出现冲高回落走势，无需过度恐慌，待指数回踩4100点支撑位、获得有效承接后，仍是加仓布局的机会。

总结来看，今日A股缩量分化属于普涨后的正常整理，并非行情终结信号。AI应用端独领风骚，成为全场核心主线，AI+影视院线分支表现突出；人民币升值带来外资流入预期，4100点支撑有效，多重利好托底市场。操作上，继续坚持看多做多思路，主线标的坚定持有、把握分歧机会，非主线标的趁分化低吸布局，午后重点关注4140-4150点压力与4100点支撑，合理控制仓位，从容应对市场震荡。