趁着美国在睡觉，中国干了件大事？特朗普砸下重金，准备一决高下

近期，利用美国注意力分散的机会，中国在关键矿产领域加快步伐，迅速做大做强大局。等到华盛顿发现风险时，匆忙推出了“金库计划”，打算投入120亿美元建立美国历史上第一个关键矿物国家战略储备库，目的是保护美国制造和供应链的安全，实际上就是针对中国。

美国方面也意识到之前对于资源的安全性存在轻视的态度，而中国在矿产开采、冶炼分离等中游环节的份额不断上升，各种压力叠加在一起，才有了财政兜底、企业参与的储备计划。关键矿物是现代产业和国防的“维生素”，手机、新能源汽车电机电池、芯片工艺、导弹潜艇等都离不开它，尤其是稀土加工长期集中在我国，全球冶炼分离产能十分集中。

美国多环节依靠进口，部分品类几乎全部从国外购买，之前中国对稀土出口管控、对镓锗等实施限制，加上关税争端，使得美国制造业焦虑情绪上升。金库计划就是要把重要的资源阀门掌握在美国方的仓库里，通过储备来减少被“卡脖子”的风险。

该计划的运作方式类似于“团购加预售”，即企业签订长期合作协议，在约定的价格、数量范围内锁定货物并提前支付定金，从而获得好位置；由政府统一组织集中采购和存储，企业根据需要提取货物，库存由国家承担。

账面上看起来稳定，但是能否对冲周期性及价格上的波动，则要视合同条款以及财政能力而定。美国短板被进一步放大，本土开采受到环保、成本、工会等因素的限制，投料不足，多年的冶炼外包造成链条空心化。矿石没有经过冶炼分离就是“石头”，真正的门槛在中游，即技术、经验、工艺、良率以及环保控制等，中国已经建立了牢固的壁垒，无法通过花钱抄近路的方式来实现。

从深层次来看，美国把关键矿物的安全性上升到了国家战略的高度，正在将军事战备的储备逻辑向外扩展到汽车、电子、能源等领域，形成了以国家信用为前提、长期资金托底、企业共同参与的储备体系，并与通胀削减法案、芯片与科学法案相呼应，再加上澳大利亚、日本、马来西亚等资源伙伴，目的是要构建一个小圈子，尽量把中国排除在外。

但是全球资源在更小的圈子里流通，效率降低，成本上升，产业韧性不能用堆库存来代替。矿山属于长期项目，审批、环保、社区以及基础设施任何一个环节出现问题都需要重新来过，冶炼分离也是一项慢工，需要长期的技术积累和规模提升。

金库计划可以补充库存，但是不能补充经验、良率，并且很难迅速补齐系统性的短板。再加上价格波动以及财政可持续性、企业是否会用锁价的方式来押注多年的市场需求等问题，短期内没有结论。

我国在关键矿物链上具有“三位一体”的优势，资源端拥有一定的储量，更重要的是冶炼分离系统的化能力以及完善的配套，从化学试剂、设备备件到污水处理、绿色工艺，形成全流程工程化体系，这也是美方最难以追赶的环节。

目前中美关系比较平稳，外界也有特朗普要访问中国的消息传出，中国不断增加供应来抵消对冲的程度。但是只要美国把仓库装满，或者本土稀土提炼的规模上去了，牌桌上的气氛以及谈判的唱词就会马上改变。这是技术账，也是战略账，美国不能容忍霸权地位出现动摇，接下来拼的是耐力、体系韧性以及政策执行的精细度。

中国应对的方向可以集中在如下几个方面：守住加工端的技术壁垒，深耕绿色冶炼、自动化、高端分离，不断改善环保、能耗指标，保持领先门槛；优化资源管理，动态调整开采配额及进出口节奏，在保证产业链稳定运行的基础上提升战略弹性。加强循环再生，提高报废电机和电子产品中稀土、镓、锗等的回收率，创建“第二矿山”，减少对外部原矿的开采。

推进材料替代、减量，依靠高性能磁材及工艺改进减少单位产值的关键矿物用量；完善期货-现货联动的价格、预警体系，尽早发现对手囤积、政策扰动，采取精准反制措施；多元化国际合作，除了盯着资源国之外，还要和装备、化工、环保企业组成产业共同体，通过工程总包和能力输出来获得更加稳固的利益和布局。