半年亏1500亿！车圈恒大浮现，全球第四大车企暴雷

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黑天鹅突袭，全球第四大汽车巨头，突然爆雷。

当地时间2月6日，全球第四大汽车制造商斯特兰蒂斯集团（Stellantis）美股开盘后股价大幅下挫，盘中一度跌超26%，截至收盘跌23.79%。

此前，在欧洲交易时段，斯特兰蒂斯欧洲股价一度暴跌近30%，最终大幅收跌25.24%，创下了有史以来单日跌幅最高纪录。

此前Stellantis的股价已长期承压，其在巴黎上市股份2024年下跌33%，2025年跌幅达18%，2026年1月又下跌了12%。此次超25%的单日暴跌进一步加剧了投资者的担忧。

说起斯特兰蒂斯，可能很多人都不太了解。但如果提起标致、雪铁龙、Jeep以及玛莎拉蒂这些品牌，可能大部分人都知道。而上述汽车品牌，都是斯特兰蒂斯旗下的。

公开资料显示，Stellantis集团是由法国标致雪铁龙集团与意大利-美国菲亚特克莱斯勒集团合并而来。合并后集团在巴黎、米兰及纽约证券交易所上市，旗下拥有Jeep、玛莎拉蒂、标致、雪铁龙等14个品牌。

最新数据显示，2025年四季度，Stellantis销量为150万辆，同比增长9%；2025年全年销量541.7万辆，落后于丰田、大众和现代，位居全球第四。它不仅是全球第4大汽车集团，还在2024年实现营收2049.1亿美元，位列《财富》世界500强第28位。

那么问题来了，销量高高在上的斯特兰蒂斯集团，为何成为了车圈恒大，突然暴雷，它的股价为什么会出现暴跌？

原因正是来自公司对于电动车业务的战略误判，而这已经为该集团带来了巨额损失。

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据彭博报道，Stellantis预计2025年下半年净亏损预计将高达190亿-210亿欧元（约合人民币1550亿元-1720亿元），全年营业利润率仅为低个位数。鉴于这一亏损情况，斯特兰蒂斯决定暂停2026年的股息发放，并计划通过发行混合债券筹集至多50亿欧元，以维持其资产负债表。

与此同时，该公司表示，公司计划对其业务进行重组，宣布因调整电动汽车战略而产生220亿欧元（约合人民币1800亿元）的费用，大幅超出分析师预期。

斯特兰蒂斯首席执行官安东尼奥·菲洛萨（Antonio Filosa）在声明中表示：“最新宣布的费用在很大程度上反映了我们高估了能源转型的速度，这使我们偏离了许多汽车买家的实际需求、能力和愿望。他们也反映了此前运营执行不力所带来的影响，而这些影响正由我们的新团队逐步解决。”

菲洛萨强调，未来Stellantis仍将坚守电动汽车研发前沿，但电动化转型节奏将“由市场需求而非主观规划主导”，不再追求激进的转型目标。

具体来看，该公司减记的大部分资金（147亿欧元）是用于调整产品计划，从而适应客户偏好和新的美国排放法规。

另有21亿欧元的减记来自电动汽车供应链的调整，其中包括合理化电池制造能力等；41亿欧元的减记与质量问题后增加的保修准备金有关；13亿欧元的减记与欧洲裁员相关的重组成本有关。

该公司还阐述了去年作为战略重置一部分所采取的举措，包括宣布“斯特兰蒂斯美国历史上最大规模投资”——四年内累计投入130亿美元，推出10款新产品，砍掉无法实现规模化盈利的产品线，重组全球生产制造及质量管理体系。

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种种迹象表明，斯特兰蒂斯在系统性地削减其在电动车领域的布局。

2月6日，斯特兰蒂斯在其官网宣布，将退出与韩国电池制造商LG新能源（LG Energy Solution Ltd.）在加拿大的合资企业NextStar Energy。根据安排，LG新能源将收购斯特兰蒂斯此前持有的合资企业49%的股权。

回顾此前，LG新能源与斯特兰蒂斯于2022年3月以合资的形式共同建立了该合资企业，共同投资超过37亿美元，在安大略省温莎建立首个大型电动车电池工厂。

另外，在产品线方面，斯特兰蒂斯还将淘汰多款纯电动车型，包括叫停了RAM 1500纯电皮卡在美国的生产，并推迟了Alfa Romeo在欧洲的电动车项目。

这与前任CEO Carlos Tavares制定的激进目标形成鲜明对比——Tavares曾承诺到2030年在欧洲仅销售电动车，在美国市场电动车销售占比达到50%。

值得一提的是，在全球电动汽车赛道竞争愈发激烈的背景下，斯特兰蒂斯并非唯一一家大举缩减电动车业务的汽车巨头。

去年12月，美国汽车巨头福特也宣布，将缩减其电动汽车计划，此举将导致其收益减少195亿美元（约合人民币1353亿元），并且停止生产全尺寸电动皮卡F150 Lightning车型。

此外，福特还与韩国电池制造商SK On就此前合资组建的企业BlueOval SK电池工厂进行了“分家”：该合资企业在美国肯塔基州设有2座工厂、在田纳西州设有1座工厂，“分家”后双方将独立拥有和运营电池工厂，其中 SK On接手田纳西州部分、福特分得肯塔基州部分。

（来源：每日经济新闻、华尔街见闻、CNBC、财联社；整理：Penn）

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