21:25泄密之后，美元先倒下了

周一看上去像是“美元下跌，一切皆涨”的一个普通交易日：

- 美国股市全面上涨，道琼斯指数微涨0.04%，标普500指数涨0.47%，纳斯达克指数涨0.90；

- 黄金反弹收复5000美元，白银则站上83美元；

- 比特币在摇摇晃晃中守住70000美元；

- 唯有美元指数下跌0.82%（相当于股市2-3%的跌幅），对外汇市场来说这是一个不小的单日跌幅。

不是某个资产很强，而是美元显得特别弱——这是我们特别需要关心的。美元指数有三个时段出现加速下跌，分别是北京时间7:00、14:00、21:25，这背后对应三个消息。

7:00，全球市场盘初时段即跌，受周末期间一则消息影响——美国财长贝森特表示，美联储不会急于缩减资产负债表规模，或许需要长达一年的时间来敲定相关决策（回应市场担心沃什会缩减资产负债表的传言）。

这句话的杀伤力，不只在内容，而在身份。贝森特代表财政部亲自否认“缩减资产负债表”，要知道上周金融市场大跌，有一半原因源自“这个猜测”。美元的第一反应是“那我先别那么贵了”，不是瞬间暴跌，而是有方向、有延续性的走弱。

有一点值得注意，这不是传统意义上的“鸽派利好”。如果是，会出现股市暴涨、风险资产狂欢、波动率塌陷，现实是股市涨得并不夸张。市场理解的是“不是短期政策松，而是长期约束减弱”。但这对美元的杀伤力，要比一次降息预期还大。

14:00（欧洲盘前），一则美债相关传闻。这件事本身并不重要，重要的是它出现的时间点和市场状态。

21:25（纽约盘前），白宫国家经济委员会主任哈塞特剧透非农（将于本周三公布）——哈塞特称，未来几个月就业人数应会减少，这不应引发恐慌。这一句，其实比贝森特那一句更“狠”，这是不该说的话。非农前官员是不碰数据方向的，尤其不会提前说“就业会减少”，对市场来说这是给降息预期“官方背书”（市场会因疲软的数据而反弹）目前市场对美联储6月降息的概率达到了50%。

所以，这仅仅是美元走弱的一天，但并不同于“风险资产强势”，接下来仍将是“走走停停”的消耗阶段。

根据我们的计算，全球市场今日波幅将会加大，做好准备。

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