中国加速抛售美债，美专家：中国用了新的抛售方式，根本无法干预

前言

2026年1月，中国美债持仓降至6826亿美元，创下17年新低。

华尔街惊讶地发现，这种不经过公开市场、完全通过国家间协议转让的隐形模式，彻底绕开了监管视线。

谁在被迫接盘？美国的融资成本会失控吗？

持仓跌至17年新低

放眼当下，全球资金如潮水般回流美国，日本与英国正大口吞下美债，试图在这一看似稳固的避风港里分一杯羹。置身于这股狂热的洪流中，中国的操作却显得格外冷静，甚至有些“格格不入”。

美财政部最新披露的数据摆在明面上：持仓规模已跌至6826亿美元，较巅峰时期几近腰斩。这并非一时冲动的抛售，而是一场精心策划的战略撤退。

局势已然定调，华尔街的算法专家们试图捕捉每一次市场波动，却发现这次对手换了打法。过去那种直接在二级市场“砸盘”的粗暴手段已被摒弃，取而代之的是一套精密的“隐形闭环”。

中国将手中的美元流动性以低息贷款的形式，输送给阿根廷、印尼等深陷美元债务泥潭的新兴市场国家。这些国家拿到美元后，直接结清对美债务，缓解了燃眉之急，随后通过对华贸易出口，用赚取的人民币偿还贷款。

这一招“借力打力”，彻底绕过了美国传统的监管雷达。没有巨大的交易量 spike，没有引起市场恐慌性下跌，美债价格表面上依旧风平浪静。但水面之下，筹码的流向已然逆转。这种不经过公开市场、完全基于双边协议的转让模式，让习惯了监控大额交易指令的美国监管层束手无策。

他们找不到干预的抓手，因为这一切发生在国家主权的私密协议之中，而非光天化日之下的交易大厅。在这个版图上，中国正悄无声息地抽走支撑大厦的基石。

美债信用正在崩塌

剥开战术层面的精妙，深入骨髓的动机源于对核心资产安全性的极度不信任。回望过去一年，美国联邦债务总额已失控般飙升至38万亿美元，占GDP比重突破123%。

这不再是一个简单的财务数字，而是一个巨大的债务黑洞，每年仅利息支付就超过1万亿美元，相当于无数中等国家一年的GDP总和。穆迪下调美国主权评级，并非无的放矢，而是对这艘巨轮船底锈迹斑斑的客观确认。

更令人背脊发凉的是，美元资产已被武器化。俄乌冲突中，俄罗斯外汇储备被蛮横冻结，这一事件彻底撕下了“私人财产神圣不可侵犯”的面具。对于任何持有巨额美债的主权基金而言，这都不是一个可以忽略的噪音。

把钱放在一个随时可能被“抢劫”的篮子里，显然不符合最基本的生存逻辑。中国连续14个月增持黄金，储备量逼近7400万盎司，这种“弃虚向实”的动作，正是对这种风险最直接的回应。

究其原因，中国减持美债并非为了单纯的博弈，而是基于生存本能的避险。这是一种从“金融依附”向“自主可控”的痛苦转型。当美元购买力在无休止的量化宽松中不断缩水，当美债的“安全资产”光环日渐黯淡，减持就成了唯一的理性选择。

这不仅是资产的优化，更是在为即将到来的风暴储备干粮。在这个充满不确定性的棋局里，谁都怕成为最后接棒的那个傻瓜。

盟友被迫高位接盘

话又说回来，这一出“大撤退”的大戏里，有人离场，就必然有人填坑。看看日本，作为美国的第一大债主，持仓规模反增至1.2万亿美元。这听起来像是对美国经济的投信任票，但仔细一琢磨，这更像是一场无法拒绝的政治绑架。

日本自己的国债总额已超GDP的260%，自家后院都起火了，还要硬着头皮去买美债，这显然不符合任何经济常识。

这背后的逻辑，说白了就是“盟友情谊”的代价。美国为了维持庞大的债务机器运转，必须找到买家。当最大的卖家转身离开，压力就转移到了这些盟友身上。英国紧随其后，持仓近8900亿，加拿大、挪威也在往里冲。他们真的不知道美债有风险吗？当然不是。

但在地缘政治的裹挟下，他们别无选择。这不叫市场行为，这叫“买单”。美国前财长萨默斯都看不下去了，直指这种异常持仓模式背后，是全球对美国资产信用的动摇。

更有意思的是，当中国忙着抛售时，美国还在试图搞“资源联盟”，想拉拢G7搞什么“反华稀土联盟”，想用地缘战略来换金融稳定。但欧盟、韩国这些盟友也不是傻子，谁愿意在这个节骨眼上彻底选边站队？大家心里都有一本账。

中国这边不仅不搞那一套，反而通过CIPS系统扩大人民币跨境支付，交易额破120万亿。这一对比，高下立判。一边是逼着盟友填坑，一边是实实在在的贸易互利。这场戏演到最后，谁在裸泳，一目了然。

黄金储备持续新高

既然大环境变了，咱们老百姓过日子也得换个活法。以前觉得把钱换成美元存银行最踏实，现在看看，那未必是保险箱，搞不好就是个冰柜。

中国现在的策略很务实：一边减少对美元的依赖，一边把家底换成实实在在的东西。这不仅仅是金融手段的调整，更是给未来找的一份心安。

看看东盟和中东，越来越多国家愿意用人民币结算生意了。印尼的镍矿、中东的石油，大家不用再非得绕一圈美元，直接用人民币交易，省了汇率波动的担心，也少了被卡脖子的风险。这种变化是润物细无声的，但积累起来就是大气候。

人民币国际化不是为了取代谁，而是为了让自己在风雨来临时，手里有一把能撑住的伞。当CIPS系统的交易额不断攀升，当越来越多的大宗商品开始用本币计价，这就意味着一个新的网络正在织就。

归根结底，这一切都是为了安全感。黄金不会因为印钞机轰鸣而贬值，实实在在的货物不会因为政治闹剧而消失。中国一边增持黄金，一边优化外储结构，这就是在给国家的经济安全装上防盗门。

哪怕外面的世界风浪再大，只要手里的资产是实的，心里的底气就是足的。这不是什么宏大的霸权争夺，这就是每一个家庭、每一个国家在面对不确定时，都会做出的最本能的选择——守住自己的日子。

结语

这不是一场简单的金融买卖，而是对旧秩序信用破产的最后清算。

随着美元避险属性消退，全球货币体系将向多元本位加速演进。

当潮水退去，谁还能靠印钞维持体面？我们拭目以待。