【浙商银行FICC·信用债日报】临近春节 信用降温

来源：市场资讯

（来源：浙商银行FICC）

一级方面，临近春节，信用供给回落。当日合计发行38只，发行量仅330.77亿元，其中短融176.85亿元，中票117.70亿元，PPN 36.22亿元。

短融方面，270D的26青岛城投SCP001发行10亿，最终1.60%低估值发行，全场6.37倍，边际2.44倍；270D的26凤城河SCP003发行3亿，最终1.74略低估值发行，全场4.87倍，边际1.22倍，基金参与踊跃。

中票方面，3Y的26巢湖城镇MTN001发行3.09亿，最终低估值发在2.07%，全场3.76倍，边际6.11倍，券商参与为主；3Y的26苏州高新MTN002发行5亿，最终低估值发在1.76%，全场4.46倍，边际2.48倍；5Y的26张家经投MTN002发行10亿元，最终估值附近发在2.95%，全场2.73倍；3+N的26鲁高速MTN003发行20亿，最终估值附近发在2.02%，全场3.05倍，边际4倍。机构对5年期信用仍较谨慎。

二级方面，临近春节，整体交投有所降温。今日银行间短融市场交投情绪一般，买盘类型主要为基金和银行。今日银行间中票市场交投活跃，市场主要关注1-3Y期限的AAA券种，该期限买盘类型主要为基金，个别券商亦有关注；3Y以上期限的AAA券种主要买盘为基金，个别券商和银行亦有关注；1Y内期限买盘类型主要是基金和银行。今日成交1710笔，笔数分位数回落至71.17%，成交TKN占比81.87%，交投情绪维持高位。1Y内短融低估值0.52bp成交，成交收益率中位数1.68%；1-3Y平均低估值0.9bp成交，成交收益率中位数1.91%；3-5Y平均低估值0.9bp，成交收益率中位数2.13%。

市场总结

银行间市场资金面总体平稳，隔夜成交在1.34%附近。股债整体回暖，权益市场全天高开高走，沪指涨超1%，深成指涨超2%；利率债收益率延续下行，250016围绕1.80%展开拉锯，最终在午后突破1.80%封锁；国债期货收盘全线上涨；普信债整体涨跌互现，其中短期限信用债收益率以上行为主，而中长期限信用债则以下行为主，分化特征较为显著。

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