海归博士喜迎第三个IPO 澜起科技上市首日暴涨超六成

2026年2月9日，被业界誉为“IC设计海归第一人”的科学家杨崇和，带着澜起科技（06809.HK）登上了港交所的上市大厅。

这是他继2013年登陆纳斯达克、2019年登陆科创板后，第三次带领企业完成IPO。

从电视机顶盒芯片起步，到做大内存接口芯片，杨崇和一路将澜起科技推向内存互连芯片全球第一的宝座，公司2024年市占率高达36.8%。

近年来，AI需求带动全球存储市场大爆发，澜起科技市值、业绩双突破。在此轮港股IPO中，澜起科技以每股106.89港元的上限定价，所得款项净额69.05亿港元，公开发售接获707.3倍认购。

此外，澜起科技还引入了阵容强大的基石投资者，JPMIMI、UBS AM、Yunfeng Capital、Alisoft China、华勤通讯、中邮理财等17名全球基石投资者合共认购3282.8万股，占发售总数的49.82%。

上市首日，澜起科技开盘涨57%，截至收盘，涨幅扩大至63.72%，公司总市值已超过2000亿港元。

海归博士的三次IPO

现年68岁的杨崇和，是业内公认的“IC设计海归第一人”。

在美国俄勒冈州立大学电子工程博士毕业后，杨崇和先后在美国国家半导体、英特尔等巨头担任核心技术岗位。1994年，已经在硅谷芯片公司工作5年之久的杨崇和决定回国，这一决定让很多人都不理解。

当时的硅谷是芯片工程师最向往的地方，而国内半导体设计领域几乎是一片空白。但杨崇和却觉得，“大家一起努力，也许用十年时间，就可以追上国际水平。”

1997年回国后，他参与创办了国内最早的集成电路设计公司新涛科技，该公司2001年被IDT以8500万美元收购，成为中国首例成功退出的半导体创业案例。随后，杨崇和曾短暂入职IDT，三年后又开始了其第二次创业。

2004年，杨崇和成立了澜起科技，主要聚焦于数字机顶盒芯片和内存接口芯片，前者能快速赚钱，支撑后者的长期研发，成立不久的澜起科技便拿到了英特尔的投资。

2008年，澜起科技完成了DDR2高级内存接口芯片的认证，初步进入内存接口芯片领域。但由于发布较晚，澜起科技没有赶上DDR2产品的鼎盛时期，并且由于“链主”英特尔突然大幅调整内存缓冲架构，原来的架构全部被推翻，杨崇和只能重新布局DDR3业务。

然而，没想到这次成立以来的最大危机，最终却成就了澜起科技。

2011年澜起科技推出了新的DDR3产品，一跃成为行业领先企业，直到2013年仍是行业唯二获得英特尔认证的内存接口芯片企业。这一年，澜起科技登陆纳斯达克，成为当年中国半导体行业最耀眼的明星。

不过，由于当时澜起科技的核心业务仍是智能电视芯片，杨崇和敏锐嗅到危机：消费电子芯片门槛低、竞争激烈。且公司遭遇做空风波，于是在上市仅14个月后，杨崇和果断联合中国财团完成私有化退市，全力转向数据中心芯片研发。

“我们看到了云计算带来的内存接口芯片机遇，这需要长期研发积累，但一旦突破就能建立护城河。”杨崇和在2019年科创板上市时如此解释当年的战略转向。

这一定位精准抓住了DDR4内存升级窗口期，2019年登陆科创板时，澜起科技成为科创板首批25家上市公司中最受瞩目的芯片企业，开盘价较发行价暴涨268%。

七年后的今天，杨崇和再度迎来高光时刻。随着人工智能的快速发展，AI数据中心建设正推动服务器向更高容量、更高速率内存配置演进，不仅拉动了DRAM等存储芯片需求，也同步放大了对内存接口及互联芯片的需求。

当前，内存接口芯片行业主流的技术标准是DDR4与DDR5，而全球范围内具备这两代主流标准芯片量产能力的公司仅有三家，澜起科技就是其中之一，且是市场份额最大的一家。

伴随着半导体产业进入新一轮扩张周期，澜起科技也亟需通过一个国际化的资本市场，开启新的征程。

就本次港股IPO，澜起科技称，将有利于公司深化国际化布局，持续吸引并聚集优秀研发及管理人才，增强境外融资能力，进一步提高公司的核心竞争力等。具体看，该公司计划募资用于互联类芯片领域的研发，用于提高商业化能力，用于战略投资或收购等。

首日暴涨超六成

2月9日，澜起科技正式登陆港交所主板，由中金公司、摩根士丹利、瑞银集团联席保荐。

值得一提的是，此次澜起科技虽然是上限定价，但其每股106.89港元的发行价较上市文件披露前一交易日的A股收盘价（162.18元人民币）测算，折让至少41%。

“通过较大幅度的折价，可以增加新股发行的安全垫，为港股二级市场留出了较大的套利空间，澜起科技上市首日的行情表现也能看出投资者热情很高。另外，港股上市后通过AH股溢价收敛，也能帮助企业吸引到海外长线资金配置。”华南一名资深的投行保代受访时表示。

“过去这一周，市场其实不是特别的强劲，但澜起的发行还是非常踊跃。17家基石包括了全球的长线基金、老牌欧资以及险资、银行系的资金。投资者覆盖的群体范围非常广，质量也很高。整个国际簿记，是从宁德时代以来最强的簿记，有500多家投资人下单。整体的认购金额、投资者参与数量，都创了纪录。”瑞银集团全球投资银行部亚洲区副主席朱正芹也指出。

上市当天，澜起科技港股收涨63.72%，报175.00港元/股，市值为2121.55亿港元。

近年来，受益于行业景气度持续提升，澜起科技A股行情表现也颇为强势，2025年全年，澜起科技A股股价则上涨了74.61%，今年以来（截至2月9日）再度上涨47.24%，总市值多次突破2000亿元人民币大关。

从2024年开始，AI需求导致存储行业缺货涨价潮愈演愈烈，直接带动了内存互连芯片的爆发，澜起科技股价和业绩均实现大幅增长。

2022年至2024年及2025年前三个季度，澜起科技的收入分别约为36.72亿元、22.86亿元、36.39亿元、40.58亿元人民币，净利润分别约为12.99亿元、4.51亿元、13.41亿元、15.76亿元人民币。

澜起科技日前发布业绩预告显示，该公司预计2025年度净利润将达到21.5亿元至23.5亿元，较上年同期增长52.29%至66.46%；扣除非经常性损益后的净利润预计为19.2亿元至21.2亿元，增幅最高接近70%。

公司在公告中直言：“受益于AI产业趋势，行业需求旺盛，公司互连类芯片出货量显著增加，推动2025年度经营业绩较上年同期实现大幅增长。”

在2025年11月的机构调研中，澜起科技表示，截至2025年10月27日，公司预计在未来六个月内交付的DDR5第二子代MRCD/MDB芯片在手订单金额已超过人民币1.4亿元。公司还在接受机构调研时表示，公司互连类芯片相关产品未来将持续受益于AI产业趋势，特别是AI整体由训练端向推理端的迁移，将带动更多高速互连芯片的需求。

根据弗若斯特沙利文的资料，全球高速互连芯片市场规模预计将由2024年的154亿美元大幅增长至2030年的490亿美元，复合年增长率为21.2%。