“扶优扶科”导向鲜明 制度包容性凸显沪深北交易所推出优化再融资一揽子措施

来源：滚动播报

（来源：经济参考报）

9日，沪深北交易所宣布优化再融资一揽子措施，主要涉及大力支持优质上市公司再融资、提高对创新科技型企业的制度包容性、提高再融资制度便利性以及强化再融资全链条监管四方面内容。

业内人士表示，区分不同情形，成熟一项推出一项，沪深北交易所稳步有序的系列举措，有利于引导市场资源加快向新质生产力领域聚集，为治理规范、聚焦主业的优质公司以及高研发投入的科创企业开辟融资“快车道”。

优化审核 缩短未盈利创新企业再融资间隔期

当前，新一轮科技革命和产业变革加速演进，人工智能、大数据、工业互联网等技术与传统产业深度融合，“AI+”“数智化”“服务化”已成为企业增强核心竞争力的关键路径。在此背景下，部分上市公司开始积极拓展与原有业务高度协同、具备潜力的战略性新兴领域。

围绕如何进一步支持优质上市公司创新发展，沪深北交易所明确，对经营治理与信息披露规范，具有代表性与市场认可度的优质上市公司，优化再融资审核，进一步提高再融资效率。沪深北交易所表示，在整个过程中，将坚持优中选优、宁缺毋滥。支持优质上市公司将募集资金用于与主营业务有协同整合效应的新产业、新业态、新技术领域，投向第二增长曲线业务，同时严防盲目跨界投资、多元化投资。

在提升再融资灵活性、便利度方面，综合三家交易所措施来看，上市公司披露再融资预案时，应简要披露前次募集资金的使用情况以及下一步使用计划，申报时前次募集资金使用进度原则上应达到基本使用完毕的标准。明确已在定期报告等信息披露文件中披露且事实未发生变化的内容，再融资时申报材料可以直接引用。优化再融资简易程序负面清单。

为更好适应科创企业再融资需求，沪深北交易所均优化了再融资间隔期要求，即按照未盈利标准上市且尚未盈利的科技型上市公司再融资，前次募集资金基本使用完毕或未改变募集资金投向的，融资间隔期调整为不少于6个月。

以创业板为例，对于按照未盈利标准上市且尚未盈利的板块内公司，如前次募集资金基本使用完毕或者未改变募集资金投向，将其启动新一轮再融资的间隔期从18个月缩减为6个月。不过，深交所表示，因其他原因连续亏损的企业，融资间隔期仍不得低于18个月。

此次一揽子措施还实施差异化安排，允许破发企业再融资。沪深北交易所方面明确，存在破发情形的上市公司，可以通过定增、发行可转债等方式合理融资，募集资金需投向主营业务。

南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，允许存在破发等情形的企业融资，但严格限定资金须投向主业，这体现了“救急不救劣”的制度包容性。