盟固利拟投资9.29亿元建设锂电正极材料项目！客户与供应商高度集中！刚因财报出错被责令改正

2月9日晚间，盟固利(301487)发布公告，宣布拟投资9.29亿元建设年产3万吨锂离子电池正极材料项目，本次投资资金来源为公司自有资金及自筹资金。

年产3万吨锂离子电池正极材料项目拟投资9.29亿元，其中，一期项目拟投资7.37亿元，二期项目拟投资1.92亿元。项目整体建成后，预计将实现年产0.5万吨高电压钴酸锂、1万吨NCA材料以及1.5万吨超高镍三元材料。

其中，公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过8.66亿元，扣除发行费用后，其中7.37亿元将投向年产3万吨锂离子电池正极材料（一期）项目，剩余1.3亿元用于补充流动资金。

根据盟固利当天发布的《2025年度向特定对象发行A股股票预案》，该募投项目为总体规划年产3万吨项目的一期工程，拟在天津市宝坻区现有厂区内新建2条锂离子电池正极材料生产线，合计形成1.5万吨的年产能。具体来看，这1.5万吨产能包括1万吨NCA三元材料和0.5万吨高电压钴酸锂。

盟固利表示，此举旨在快速转化研发成果，抢占新产品市场份额，并满足下游快速增长的需求，提高公司市场占有率。

本次发行募集资金到位后，公司的资产总额与净资产将相应增加，资产负债率将相应下降，公司的资本结构将得到进一步优化，有利于增强公司偿债能力，降低公司财务风险。

资料显示，盟固利主要从事新能源电池正极材料的研发、生产和销售，主要产品为钴酸锂和三元材料。公司于2023年8月9日登陆深交所创业板。

从经营方面来看，盟固利刚摆脱此前的亏损局面。公司1月28日晚间发布业绩预告，预计2025年归母净利润为1800万元至2300万元，扣非净利润为1700万元至2200万元。

报告期内，受益于公司在新能源正极材料细分领域的持续技术突破，公司产品成功在多个新型终端领域实现批量供货，其中NCA材料在机器人、高端电动工具领域的成功应用推动其销量的显著增长；高电压钴酸锂在多个客户处通过验证并实现批量供货，出货占比持续提升；公司不断提高生产效率，持续降低生产制造成本。公司有效提升了产品毛利，从而实现了公司2025年度业绩扭亏为盈。

此前几年，盟固利2022年和2023年净利润连续下滑，并于2024年录得上市后首次年度亏损，亏损额为7130.09万元。

盟固利在发行预案中提示了下游客户相对集中的风险。2022年至2025年前三季度，公司对前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为63.07%、71.83%、76.20%和71.20%。公司客户集中度较高，主要由于公司客户多为锂电池行业头部企业，且下游锂电池行业的集中度较高所致。若未来公司主要客户经营情况发生不利变化，降低对公司产品的采购规模，或者出现货款回收逾期、销售毛利率降低等问题，将会对公司经营产生不利影响。

同时，公司上游供应商也相对集中。2022年至2025年前三季度，公司向前五大供应商的采购金额占采购总额的比例分别为73.48%、72.88%、79.09%和74.11%，其中，对兰州金川及其关联方的采购金额较高，占采购总额的比例分别为30.92%、27.88%、40.52%和35.31%。随着公司业务规模的增长，存在公司向兰州金川及其关联方的采购金额进一步提高的可能。若公司向兰州金川及其关联方采购四氧化三钴等原材料难以得到及时响应，且公司无法通过寻找替代供应商的方法满足原材料采购需求，将对公司的生产经营产生不利影响。

值得一提的是，盟固利刚因多期定期报告存在会计差错被监管责令改正。

1月22日，天津证监局发布公告，盟固利因2023年三季报、年报等多期定期报告存在会计差错，被采取责令改正的监管措施，公司董事长钱建林、总经理朱武、财务总监周国水被监管谈话。

这些财务差错涉及存货、营业收入、净利润等多个核心会计科目。例如，公司2023年三季报和年报的营业收入多记了4380.53万元，净利润多计112.83万元；而2024年年报及2025年一季报、半年报的净利润则存在少记的情况。