新年第一关税大棒落下，特朗普针对目标出现，台积电底子被掏空

2026年1月14日，白宫直接签发命令，对英伟达H200和AMD MI325X这类产品加征25%的税。表面上看是为了国家安全，实际就是想逼着国外厂家把生产线挪到美国来。

台湾依赖台积电的产能，美国本土才占需求的一成，这差距太大，特朗普觉得得用关税堵住漏洞。政策刚出，英伟达股价就晃了晃，大家都知道这会抬高成本，但豁免条款让本土数据中心先松口气。

这项关税不是凭空来的，早在2025年4月就开始调查，基于1962年的贸易扩展法第232条。商务部花九个月时间，认定进口芯片威胁美国经济和国防。

特朗普借此授权谈判，针对台湾供应商开条件。芯片要出口到中国，得先绕道美国检测，这样关税就扣上了。英伟达本来在2025年12月拿到了对华销售许可，现在多出这道关卡，产品竞争力打折。AMD也一样，MI325X原本瞄准AI市场，现在物流和费用都涨了，企业只好想办法转嫁。

半导体圈子反应快，摩根士丹利算过账，在美国建厂成本比亚洲高35%，所以很多公司宁愿付税也不全搬。苹果依赖这些芯片，采购价上浮后，通过豁免申请减轻压力。

特朗普把这当第一步，90天后复审，可能扩大到更多产品。台湾产能每月3纳米芯片15万片，美国到2027年才勉强过万，这不平衡得靠政策撬动。国际上，日本韩国担心链条断裂，欧盟骂单边主义，台湾只能低头谈条件。

特朗普瞄准台积电不是新鲜事，这家厂对美销售占总收入76%，客户像英伟达苹果谷歌全绑在3纳米和2纳米线上。关税虽不直冲台积电，但客户压力传导快。公司2025年第四季度利润还不错，AI需求拉动，但2026年不确定性大了。

特朗普用关税当筹码，逼台积电加大美国投资换豁免。1月15日，美国和台湾签贸易协议，台湾承诺2500亿美元投向半导体能源AI，美国把整体关税压到15%。

台积电承诺的总投资已到1650亿美元，亚利桑那第一厂2025年底小量产4纳米，第二厂2026年夏投产3纳米。但实际进度慢，缺工人，供应链卡壳。

公司得额外建五座厂，总共12个，包括晶圆封装和研发。这把2纳米技术带到美国，帮本土产能追赶。特朗普政府还要求台湾提供信用担保，支持美国发展。表面合作，实际就是抽台积电的血，台湾基地产能慢慢空。

这种转移让台积电台湾部分吃亏，本地每月产能大，美国追上来后，岛内工厂作用淡化。公司预计2027年推1.4纳米，但如果关税继续压，原材料进出管制加剧，股价肯定晃荡。

日本企业早前试着偷2纳米情报，没成但闹得沸沸扬扬，竞争更狠。台海形势不稳，进一步推高风险。台积电高层说要全球布局，但岛内产业结构得调，就业投资外流成定局。

特朗普这手玩得狠，关税加投资协议双管齐下，台积电核心竞争力部分让渡。美国自给率升，台湾经济支柱弱化。蓝营抓着这事批当局，绿营内部吵翻，赖清德政府支持率掉。选举临近，这变数像蝴蝶翅膀，搅动大局。芯片战打到现在，美国占上风，台湾付代价。

政策落地后，半导体市场开始调整。英伟达和AMD订单短期减，但本土机会多。台积电在美国建厂虽贵，但避开高关税。特朗普威胁过100%税，现在25%起步，够狠。台湾企业总投资2500亿，换来豁免额度，进口量可超本土产能2.5倍不缴税。这算让步，但长远看，技术外流加速。岛内舆论炸锅，觉得护岛神山被掏空。