权益基金密集上新、发起式产品扎堆成立，公募“抢跑”哪些赛道？

21世纪经济报道记者 易妍君

随着春季行情预期逐步强化，公募机构加力布局权益市场。

Wind数据显示，截至2月9日，已有41只权益类基金、12只混合型FOF定档在2月发行。其中，包括1只ETF联接基金、2只偏股混合型基金、3只混合型FOF在内的7只新基金于上周开启认购后，均用了不超过3个工作日即完成募集，并在上周正式成立。

值得一提的是，在这7只火速成立的新基金中，有4只为成立门槛较低的发起式产品。

此前的1月，也有一批发起式基金扎堆成立。据21世纪经济报道记者粗略统计，自开年以来，在公募基金市场上，已陆续成立了超过30只发起式基金（包括上述于2月成立的4只），并以行业主题产品为主。投资方向覆盖了医疗创新、消费、半导体、科技、资源等赛道，以及量化、红利等策略。

“发起式基金只需要基金公司自购1000万元即可成立，有助于基金公司把握春季行情，抢占赛道先机。成立发起式产品不仅体现了基金公司与投资者风险共担的态度，也为基金公司提供了灵活布局的工具。”受访人士向记者指出。

受春节假期影响，2026年2月仅有3个交易周，但公募基金发行市场依旧热闹。

据Wind统计，截至2月9日，已有62只基金产品定档于本月启动认购（以认购起始日为准，下同）。包括24只股票型基金、18只混合型基金、12只FOF和8只债券型基金。

若进一步分类看，公募基金发行市场的重头戏仍为权益类基金。

在上述已定档发行日期的62只基金中，有41只权益类基金（包括被动指数基金、指数增强基金、主动权益基金）、12只混合型FOF、1只偏债混合型基金；而新发债券型基金则以二级债基为主，共7只，另有1只一级债基。

“公募基金在春节前后密集发行新产品，主要是为了把握年初资金回流与政策预期向好的窗口期。”排排网财富公募产品运营曾方芳向记者分析，此时市场估值合理，春季行情预期明确，渠道转化效率较高。

此外，曾方芳指出，年初基金公司通常将发行节奏前置，以抢占“开门红”，并围绕权益、固收、FOF、指数等多线布局，来契合全年市场主线。

与此同时，公募机构借力发起式产品抢抓赛道行情的趋势有所显现。

从认购起始日来看，共41只基金在2月前两周启动发行；其中，截至2月9日，已有7只新基金正式成立，募集天数均未超过3天。

在这7只火速成立的新基金中，发起式产品占据了4个席位：包括3只行业主题基金、1只平衡混合型FOF。另外3只非发起式产品为偏债混合型FOF、一级债基。

事实上，今年1月已经出现了发起式基金扎堆成立的现象。

Wind数据显示，2026年1月1日~2月9日，公募机构至少新成立了32只发起式基金。这32只发起式基金以权益类基金为主，仅有1只二级债基和3只FOF。

并且，上述发起式权益类基金多为行业主题产品，覆盖制造升级、低碳经济、医药健康、科技、消费、半导体、科创板芯片、有色金属、光伏等方向，也包含量化、红利等策略主题。

在曾方芳看来，发起式基金成立门槛较低，能够快速成立，因此更适应节前紧凑的发行节奏。并且，缩短募集期有助于尽早建仓，把握春季行情机会。

“这类产品多聚焦科技、先进制造等主线，快速落地利于机构抢占赛道先机。同时基金公司通过自购彰显信心，也可借助发起式产品优化产品线布局。”曾方芳表示。

除了发起式基金密集成立，FOF发行市场回暖也是一大趋势。

在上述于2月启动认购，并已成立的7只新基金中，包含2只偏债混合型FOF和1只平衡混合型FOF。其中，前两只偏债混合型FOF：南方稳嘉多元配置3个月持有、景顺长城盈景保守配置三个月持有的发行规模均超过24亿元。为2月份内成立新基金中，发行规模最大的两只产品。

此外，在1月成立的新基金中，有4只混合型FOF的发行规模超过30亿元，为同期发行基金中热度较高的产品。

“混合型FOF热销反映出投资者配置需求从单一产品转向专业分散、追求长期可持续增值的趋势。”曾方芳谈道，在结构性市场中，FOF作为“专业买手”的价值凸显，其资产配置能力更受青睐。产品通常设置持有期，引导长期投资，也贴合渠道对求稳型产品的推广导向。

某种程度上，市场普遍看好春节假期后A股表现，或也促使公募基金加快布局。

中国银河证券研报指出，历史规律显示，春节前后A股市场存在显著的“日历效应”。

“从2016年至2025年间的历史规律来看，春节前，资金偏好向高股息、消费、防御板块集中，大盘风格表现占优，随着春节将至，A股市场表现逐步修复回暖，或出现‘节前躁动’；春节后，A股市场上涨概率较大，资金转向小盘风格，周期风格和成长风格表现更优。”该研报分析。

金鹰基金宏观策略研究员金达莱亦向记者分析，春节前一周至节后两周往往是全年胜率较高的阶段。短期看，大盘价值与防御属性仍具配置意义；节后随着风险偏好回暖与业绩线索明朗，中小盘成长及AI相关产业链或有望迎来修复，前期震荡反而为后续主线再聚提供了更健康的起点。

不过，民生加银基金认为，春节长假之前，由于有长假期缺少明确的催化剂，预计市场活跃度可能会下降。春节之后，由于临近重要会议召开，政策催化有望将会加速出现，关注春节之后市场的表现。

“总体来看，市场在2月或以震荡为主。方向上，前期涨价品种开始向石油石化、食品饮料扩散，AI和半导体均有持续催化，建筑建材受益于重大项目。轮动加快可能是2月重要的特征之一。”该公司进一步指出。

基于以上判断，展望2月，机构重点关注的方向仍然围绕科技、制造、有色金属等关键词展开。

金达莱判断，上游资源品回调后或仍有中期配置机会，短期关注“科技+制造”主线。科技制造方向上，有业绩支撑的海外算力、半导体存储、消费电子、风电储能等方向是基本盘，当前这些方向或仍有逢低买入的空间。此外，对于一季度有业绩基本面改善催化的低位创新药、游戏等科技方向或也有望轮动到。也可关注2026年有望进入产业化投资早期的方向，包括固态电池、AI应用、智能驾驶、机器人等科技主题。

另外，中欧基金建议逐步提升对组合弹性的关注，并关注成长板块的反弹机会。

“在流动性改善带动市场情绪走强的背景下，可以对一季度国内市场表现给予更多期待。全球通胀及增长情形，以及地缘局势的日趋紧张将进一步驱动周期商品业绩表现。建议关注一季报较好的业绩增长预期品种，包括海外算力链、新能源、化工、有色金属、保险等领域的投资机会，短期可关注尚未轮动到的其他成长题材。”该公司进一步指出。