张兴海孤注一掷！连“亲儿子”都不要了

2月8日，赛力斯发布公告称，要剥离旗下的蓝电品牌，而且不是简单的股权转让，是直接把控股权交出去，自己只保留参股身份。

先给不了解的朋友补个背景，蓝电这品牌其实挺年轻的，2023年3月才正式发布，第一款车蓝电E5（参数丨图片）紧接着就上市了。

赛力斯推出蓝电的想法很明确：问界主打高端市场，价格都在20万以上，而10-15万这个主流经济型市场是块大蛋糕，不能放弃。

蓝电的定位就是“亲民款”，想靠高性价比在市场分一杯羹，同时也能降低赛力斯对华为合作的单一依赖，算是“两条腿走路”的战略布局。

刚开始的时候，蓝电的表现其实还算过得去，2024年全年销量超2.9万辆，虽然不算爆款，但作为一个新品牌，能有这样的成绩也算是可以的。

进入2025年，情况就变了。新能源市场的价格战打得越来越凶，10-15万这个价位区间更是卷成了“红海”，蓝电的销量开始承压，2025年全年销量降到了约2万辆。

更关键的是，蓝电作为一个新品牌，要建生产线、铺销售渠道、搞研发投入，这些都是要烧钱的。

赛力斯的财报里虽然没单独披露蓝电的盈亏情况，但明眼人都能看出来，眼下这个阶段的蓝电肯定是“投入大于产出”的。

另一边，问界系列已经成了赛力斯的“顶梁柱”。赛力斯的选择其实不难理解——与其让蓝电分散资源，不如集中火力把问界做强。

根据公告，赛力斯会把蓝电的相关存量资产打包拿出来，成立一家新公司。然后引入政府投资平台、社会资本和员工持股平台一起增资。

增资完成后，政府平台持股33.5%，成为第一大股东；赛力斯只持股32%，彻底失去了控制权，从“老板”变成了“参股股东”。

蓝电的重资产剥离出去后，就不再并入赛力斯的上市公司报表，这能直接优化赛力斯的利润率、现金流和资产负债率，相当于甩掉了一个沉重的“包袱”。

一条汽车生产线的建设成本动辄几十亿，就算产能不饱和，设备折旧、维护费用也得照付，对现金流的压力极大。

让国资来扛这个重担，赛力斯就能把省下来的钱和精力，全投入到问界的研发和营销上，进一步强化和华为的合作。

再说几句

当然，这事儿还存在不确定性。公告里明确说了，这只是一份意向性协议，后续还得签署正式投资协议，确定资金到位时间、制定运营方案等等。

蓝电能不能在新股东的带领下实现逆袭，还是个未知数。毕竟市场竞争摆在那儿，10-15万级别的市场强手太多。

对赛力斯来说，虽然甩掉了包袱，但也失去了对蓝电的控制权，如果问界发展不好，赛力斯就没有退路。也许，这正是张兴海要的——破釜沉舟，置之死地而后生。