⑤奢侈品界“新标杆”！老铺黄金登上最青睐的世界珠宝前三

老铺黄金进入世界珠宝品牌前三甲！这也是唯一位列榜单的中国品牌。

长期跟踪高端消费趋势的胡润研究院，于1月30日正式发布《2026胡润至尚优品—中国高净值人群品质生活报告》。在高净值人群最青睐的珠宝品牌榜单中，中国高端品牌老铺黄金已连续第4年上榜，并在今年首次进入前三甲，刷新了中国品牌在高奢珠宝体系中的纪录。

在全球高端消费格局持续演变的背景下，这份基于高净值人群真实偏好调研形成的报告，被视为观察奢侈品品牌结构变化的重要风向标。胡润研究院指出，高净值人群在当前周期中的消费决策更趋理性与稳健，对品牌的情感认同、文化价值与体验感提出了更高要求。

胡润研究院认为，老铺黄金凭借“经典、极致、传世”的品牌主张，在品牌塑造、产品体系、服务标准及门店场景等多个维度形成清晰差异化，正在成为奢侈品领域的新标杆，并展现出可持续的竞争力。

01.

排名跃升背后

从胡润研究院连续多年的调研结果来看，老铺黄金在高净值人群中的品牌认知与偏好度，呈现出一条清晰而稳定的上升态势。

老铺黄金于2023年首次进入《胡润至尚优品——中国高净值人群质量生活报告》的最青睐的珠宝排名，成为当年少数进入视野的新锐高端黄金品牌之一。2023至2024年间，品牌在高净值人群样本中的偏好度与购买提及率保持稳定区间，整体表现持续处于上升通道。

到2025年，老铺黄金在同一评价体系中的排名明显前移，上升至第八位，开始进入榜单头部梯队。报告显示，人群对其工艺辨识度、文化表达与产品稀缺属性的认知度显著提升，品牌从“被关注对象”转向“被优先选择对象”。

在最新一年度的调研结果中，老铺黄金进一步跃升至第三位，进入世界珠宝品牌前三甲区间，也是该榜单头部阵营中唯一入列的中国品牌。胡润研究院在报告中指出，高净值人群在当前周期中的消费决策更趋理性与稳健，但在具体品牌选择上，更加重视文化辨识度、工艺壁垒与情绪价值承载能力，这一偏好结构的变化，为具备强文化表达与产品体系差异化的品牌提供了上行空间。

从连续四年的榜单轨迹来看，老铺黄金的位次变化并非单年波动，而是在同一调研体系下的持续递进，这种跨周期稳定性，在高端珠宝品牌中并不多见。

值得一提的是，2025年5月至10月，老铺黄金在上海新开4家门店。至此，老铺黄金成为唯一实现中国十大高端商场全覆盖的中国品牌。老铺黄金已进入与全球奢侈品牌正面竞争的战场，这对于中国本土品牌而言，堪称划时代的突破。

与传统奢侈品不同，老铺黄金用文化、工艺、审美以及真切的产品价值，开创了全新的价值消费赛道，提升和满足消费者成熟理性的新需求，也让奢侈品回归本质——消费价值。

02.

市场热度到资本追捧

回望2025年，老铺黄金的持续走强，已引起国际奢侈品集团的密切关注。西方奢侈品牌开始以前所未有的姿态审视这一中国品牌的成长路径。

历峰集团CEO Nicolas Bos回应承压，称老铺黄金植根于中国文化，提升了珠宝这个市场的渴望度和活力，也让历峰集团继续保持创造力。

汇丰全球投资研究部评价：“老铺黄金具备成为中国首个能与蒂芙尼、历峰等西方高端珠宝品牌相抗衡的一切要素。”摩根士丹利更喊话传统奢侈品牌们，中国老铺黄金的优异表现，足以颠覆欧洲奢侈品牌数十年来，被普遍认为不受全球竞争者威胁的认知。

在国内市场持续放量，在国际舆论层面形成冲击，2025年被不少业内人士称为“老铺之年”。不过，罗斯柴尔德报告也提醒：老铺黄金的成功是高度不可复制的特例，并不代表中国本土奢侈品或珠宝品牌正在全面崛起。

市场端的热度同样持续释放。在金价上涨与春节消费旺季叠加的背景下，老铺黄金终端门店热度再度升温。近期，杭州、北京、香港及上海等地门店柜台前陆续出现排队现象。

1月24日到2月14日，全国高端商业的标杆SKP启动迎春活动，“老铺黄金现象”再度上演，甚至比去年此时还要火爆。活动正式开启前1天，从1月23日晚间就有数十人开始彻夜排队，到1月24日10点北京SKP营业时间开始，商场已停止发放排队号牌，比去年提早了近一个小时。近五百消费者排号已达接待极限，最后一位消费者进店要在晚上10点前后。一整天，老铺黄金门前都挤满了守候的消费者……

当人们还在震撼老铺黄金现象级的销售热度时，老铺又再现一场经典场面，向世界展示其超高人气背后的品牌价值内核。2月7日，云集众多国际品牌旗舰的上海恒隆广场，迎来了“传世经典 传世生活——老铺黄金经典作品展”。老铺黄金继“金胎珐琅十二月花神金杯”后，通过经年挖掘和创新漆器螺钿传世工艺，将“十二月花神漆器螺钿金杯”璀璨呈现。

资本市场的反馈同样积极。花旗发表研报指出，从胡润研究院近日发布的《2026胡润至尚优品——中国高净值人群质量生活报告》中，对老铺黄金得出多项正面解读。尽管中国高端消费市场规模去年录得萎缩，但老铺仍快速增长。

花旗认为，高净值消费者将黄金作为收藏品的偏好，对老铺发展前景十分有利，亦相信中国超200万户的高净值家庭，为老铺去年刚启动的VIC（非常重要客户）业务发展提供巨大潜力。老铺是花旗在中国珠宝行业的首选股，基于2026年预测24倍市盈率，予目标价1119港元，评级“买入”。

03.

中国高端品牌的“破局时刻”

过去两年，全球奢侈品行业进入调整周期，整体增长趋缓，部分核心市场甚至出现阶段性回落。在中国市场，经历二十多年高速扩张之后，高端消费结构也进入更强调品质、文化与长期价值的新阶段，品牌竞争强度持续上升，国际头部奢侈品牌在渠道与资源端的卡位力度反而进一步加大。

一个长期存在的现实是，在国内各地高端购物中心，尤其是重奢商场的一层与核心铺位，长期由海外品牌占据，本土品牌向上突破的空间有限，被业内视为中国品牌“向上天花板”的直观体现。

去年以来，这一格局开始出现标志性变化。

老铺黄金相继进入多个核心高端商业地标，并在2025年10月正式入驻上海恒隆广场，完成对国内十大高端购物中心的全面覆盖。（据弗若斯特沙利文Frost & Sullivan，中国十大高端购物中心指：北京SKP、南京德基广场、北京国贸商城、上海国金中心、上海恒隆广场、杭州大厦、杭州万象城、西安SKP、广州太古汇及成都国际金融中心。）本土高端珠宝品牌首次在重奢渠道体系中形成系统性布局。

多家专业机构开始从行业格局角度重新评估这一变化。国际金融机构罗斯柴尔德发布报告指出，预计2025年老铺黄金的净营收将超越瑞士历峰集团珠宝业务（包括卡地亚、梵克雅宝、布契拉提等品牌）在中国市场的营收。

弗若斯特沙利文调研显示，2025年上半年，老铺黄金在中国内地单个商场的平均收入与坪效，在所有珠宝品牌（含国际品牌）中持续排名第一。其消费者与路易威登、爱马仕、卡地亚和宝格丽等国际奢侈品牌的消费者平均重合率高达77.3%。摩根士丹利的研究也指出，在双方门店共存的商场，30%—60%的卡地亚客户也是老铺黄金的客户，高端客群重叠度显著。

在渠道扩张之外，品牌增长曲线同样陡峭。过去三年，老铺黄金年营收同比增幅从2022年的2.4%，跃升至2023年的146.5%，2024年达到167.61%，2025年预计超过200％。门店网络从北京起步，逐步拓展至深圳、武汉、杭州、上海、广州、香港、澳门，并于2025年进入新加坡市场，迈出海外布局第一步。截至2025年11月底，40多家自营门店已覆盖16个城市，全部位于一线及新一线城市高端购物中心。

在业绩说明会上，品牌管理层亦明确提出：“未来老铺黄金的平均店效一定要过10亿。未来门店店效没有达到5亿，我们都会把它关闭，保证每一家店铺的质量。”据测算，2025年老铺黄金的平均店效已突破10亿。

多家国际奢侈品集团高管也公开提及这一中国品牌样本。LVMH集团旗下宝格丽（BVLGARI）全球首席执行官 Jean-Christophe Babin 表示，中国文化自信孕育出老铺黄金这样的本土珠宝品牌，与宝格丽从罗马传统中汲取灵感的路径具有相通性，本土文化亲近感正推动中国珠宝市场发展。

瑞士历峰集团首席执行官Nicolas Bos在分析师电话会议中指出：“珠宝相较其他品类更深植于文化传统……老铺黄金便是绝佳范例。这个深植中国文化的新兴本土品牌，既融入并理解了国际奢侈品的运作法则，又打造出极具独特性与差异化的产品体系。因此，我认为这切实提升了珠宝品类的吸引力与市场活力。”

在行业整体承压的背景下，本土高端品牌能够在核心渠道、核心客群与核心店效指标上同时取得突破，使老铺黄金从单一品牌案例，被多家机构视为高端消费结构变化中的代表性样本之一。

本文由胡润百富综合整理

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