AI有泡沫吗？要提前抢跑春节强行情？可否持股过节？

2月9日，上周五深成指和创业板刚创出调整新低，今天三大股指均出现了大幅大涨，有点出乎意外，但我们的周预测已经提醒，本周大概率会有反弹。

市场反弹的主因是上周五美科技股暴涨，主角是英伟达，黄仁勋公开驳斥AI泡沫论。

不过，亚马逊还是下跌，下跌原因是亚马逊要加大算力投资。我们发现一条最近的基本投资逻辑： 市场不看好算力投资方，但看好算力上下游。

举个例子，英伟达卖服务器，甲骨文买服务器，OpenAI买算力服务，这个链条中，英伟达发财，OpenAI付租金，虽年年亏损，但华尔街投资人会补齐缺口，因为对AI科技革命有期待。

而甲骨文、微软、亚马逊等云计算负责资本投资，是AI泡沫风险的主要承担者。所以华尔街看好两端，看空中间。而A股投资人也可以借鉴该逻辑。

比如CPO和算力芯片股股价虽高，但作为英伟达上游企业，其市场环境还是非常好的。CPO供应商和内存供应商并无不同。

为什么DDR5涨价5倍？因为内存颗粒厂去生产HBM，说明DDR5内存价格哪怕涨5倍，其吸引力依然不如HBM。为什么？因为内存颗粒厂在英伟达上游，英伟达赚钱，就不太在意上游内存厂商的报价，贵一点也完全可以接受。同样的，CPO也是这个投资逻辑。

所以，当下英伟达不用担心AI泡沫，黄仁勋只需振臂一呼，英伟达空头立马认怂。

上周五英伟达的买盘里，很大一部分是空头平仓被动买入股票，做空是借股票卖出，空头认怂则是买入股票归还股票。所以，简单理解，英伟达战胜空头，战局已定。

未来AI泡沫论还会不会回来？会的，但眼前既然败了，那么不会再最近再起波澜。再者，即便有泡沫，清算也是有先后，微软、亚马逊、甲骨文等基础设施投资方先被清算。

临近年底，老问题：是否持股过节？我们可以换个角度，就是问春节期间欧美股市、国际局势会不会有大波动？

暂时没看到什么波动，却有几件好事：

其一，是3月两会在即，财政预算落地带来投资机遇；

其二，特朗普4月访华，4月前中美之间当是风平浪静，当然，常理度之；

其三，美股一般不会在年初崩盘，历史上，美股的大部分转折都在下半年9-10月附近，因为美国的政府财年在9月底结束。故而，个人建议持股。当然，持币做逆回购吃利息也挺好。

还有，就美股当前的情况，巴菲特指数似乎越来越频繁的提及。也就是股市市值占GDP的百分比，如今大约超过260%。如今，围绕这个指数有两派：一派说“这次不一样”。

因为AI带来科技革命，人类社会再升级，生产率提升会对冲周期；一派说“每次都一样”。现阶段很难看透，但AI的确是地球人的希望，所以围绕AI投资，没有问题。

金价反弹，好消息，1月中国央行继续增持黄金。央行和普通投资人不同，各国央行能够对黄金定价，且央行黄金持有量越高，定价能力越强。

各国央行买入黄金，也是想要用金价锚定主权货币，推进主权货币全球化，也就是“人民币国际化”。央行买金，的确支撑金价，短期利好。

但由于央行买金存在信息滞后，所以，未来还要持续关注中国央行在现货市场的后续操作。

热点板块方面，光伏、CPO、光纤涨幅居前，其实这些板块都是跟随美股和马斯克的公开言论，我愿意称之为“马斯克概念股”，虽然未来还有很大不确定性，但马斯克的确非常有影响力，趋势投资者应该将马斯克纳入到趋势判断依据当中。

总体来看，从技术指标来看，从1.14开始的恐慌下跌已经过去，大概率会有一轮反弹，目标和压力都是前高。春季躁动行情一般分为两端，第一段是元旦后，第二段是春节后，不能排除有机构在今天开始提前抢跑。

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