三连亏又遭军采资格暂停！四创电子调研披露可控核聚变业务进展

近日，四创电子（600990）发布最新的投资者关系活动记录表，会上公司回答了投资者关于可控核聚变领域的业务布局、2025年业绩亏损原因、华耀电子相关等问题。

四创电子于2000年8月成立，2004年5月在上海证券交易所上市，业务方向主要包括以气象、空管和低空警戒雷达等为核心的感知产品业务，以印制电路板、电源、微波器件等为核心的感知基础业务，以安防、应急、军队信息系统集成、粮食信息化等为核心的感知应用业务，以及以低空监视雷达、低空安全防控和飞行保障为核心的新动能业务。

在调研活动中，四创电子表示，公司2024年中标了EAST受控热核聚变装置中的电源模块项目，主要是公司控股子公司华耀电子目前从事的相关业务。

华耀电子是38所1992年成立的第一家产业化公司，2010年公司收购华耀电子成为公司控股子公司。华耀电子专注于微电路电源及系统的研制、生产、销售和服务，重点聚焦服务于电子信息装备、工业电气自动化、空天信息、新能源装备制造、新能源汽车等产业领域。

华耀电子切入可控核聚变领域，主要基于其前期主要给雷达提供电源配套产品，该电源也是基于雷达电源技术基础研发的，很早介入EAST项目，是首台套的预研项目，用于给等离子体微波加热、中心束加热的PSM电源高压系统。随着技术以及实施方案的迭代，从预研到方案落地共计为客户单位提供了4套电源系统，约400万元/套，项目已按期交付，并收回款项。

四创电子在会上还表示，公司2025年年度报告尚在编制中，具体毛利率情况和军用业务占比尚不清楚，从初步的财务预告数据来看，整体毛利率与2024年相比基本持平。公司2025年亏损的主要原因：一是传统业务市场规模仍然不足以覆盖成本开支；二是受客户采购计划延迟影响，感知产品业务中部分重点项目订货未能在报告期内落地。

还有投资者提问，华耀电子在BEST领域主要是提供高压电源吗？在best、cfetr等领域有什么布局吗？ 四创电子回应，中国聚变能应用正在从EAST（全超导磁约束受控聚变装置）科学验证往向BEST（紧凑型聚变能实验装置）演示发电阶段过渡，无论是EAST还是BEST，作为磁约束反应装置，都需要大功率电源为其建立强大的磁场，也需要大功率电源为其注入能量，注入高能所需的高压大功率电源——离子回旋共振加热、低杂波加热、中性束注入加热，公司从2010年开始介入并配套中性束注入加热的PSM电源，后续根据BEST领域的采购计划跟进相关项目。据了解，BEST计划2027年建成，2026年会陆续发包，目前离子原等最优参数尚未确认，尚未开始招标。

1月11日，四创电子披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润亏损2.65亿元至3.40亿元，上年同期亏损2.46亿元；扣非净利润亏损2.75亿元至3.50亿元，上年同期亏损3.01亿元。

过往财务数据显示，公司已经连续两年出现亏损，2023年及2024年归母净利润分别亏损5.532亿元及2.459亿元。此外，营收也连续多年下滑，2021年至2024年降幅分别为20.27%、13.44%、29.19%、16.79%。

与此同时，公司人事方面也有变动。1月27日，四创电子公告，公司财务总监潘洁因工作调动离任。同日，公司召开第八届董事会第十三次会议，审议通过《关于聘任公司财务总监的议案》，董事会同意聘任朱诚为公司财务总监，任期自董事会审议通过之日起至第八届董事会届满之日止。

2025年12月9日，四创电子公告，任小伟因工作调动离任公司总经理职务，任小伟将继续在上市公司及其控股子公司任职，具体职务为四创电子董事、董事会战略委员会委员以及提名委员会委员、子公司华耀电子董事长、子公司博微长安董事长。

1月8日，四创电子发布公告称，2026年1月7日，公司召开第八届董事会第十二次会议，审议通过《关于聘任公司总经理的议案》，董事会同意聘任朱迅为公司总经理，任期自董事会审议通过之日起至第八届董事会届满之日止。

此外，1月12日，四创电子发布公告，对公司军采资格“被叫停”事项做出回应。据悉，军队采购网于2026年1月11日发布公告，军委机关事务管理总局供应局根据军队供应商管理相关规定，自2026年1月11日起暂停四创电子参加全军物资工程服务采购活动资格。根据违规处理信息，暂停事由为“其他、未按合同规定履约”。

四创电子表示，知悉被暂停采购资格后，公司内部高度重视，正就存在违规处理决定形成原因开展内部核查并积极准备申诉。预计该事项短期内将对公司后勤保障领域的物资工程服务业务产生一定影响。

来源：读创财经