市值冲上2036亿港元！这家芯片“隐形冠军”在港交所敲钟了

这是继2013年登陆纳斯达克、2019年进入科创板后，澜起科技第三次进入公开资本市场。

2月9日，澜起科技于港交所主板正式挂牌上市，本次上市发行价定为每股106.89港元（约合人民币94.86元）。

上市首日，该公司股价开盘报168.00港元（约合人民币149.09元），较发行价上涨57.17%。以此开盘价计算，公司市值达到约2036.69亿港元（约合人民币1807.42亿元）。

创始人故事｜“海归派”的产业拓荒之路

2024年，澜起科技由被称为“中国芯片海归第一人”的杨崇和、前美满电子（Marvell）高管戴光辉（Stephen Tai）共同创立。而杨崇和博士的创业故事，正是中国半导体产业从无到有、从弱到强历程的缩影。

上世纪八十年代初，海外集成电路产业飞速发展，杨崇和赴美留学，之后在美国顶尖的半导体公司国家半导体等担任工程师，积累了深厚的经验。1994年回国后，杨崇和出任上海贝岭新产品研发部负责人。1997年，他与伙伴共同创立新涛科技。4年后，新涛科技以8500万美元的价格被美国半导体巨头IDT收购，证明了本土技术与人才的价值。

2004年，杨崇和再次启程，创立了澜起科技，专注于当时国内尚属空白的内存接口芯片领域。凭借超过二十年的技术坚持，澜起科技最终在这一细分市场做到了全球领先。

（图源：澜起科技招股书）

2019年，澜起科技成为首批在科创板上市的硬科技企业之一；2026年，公司登陆港交所，完成了 “纳斯达克-科创板-港交所”的资本市场三级跳。

技术基石｜深度参与标准的“隐形冠军”

澜起科技的招股材料详细揭示了其技术护城河：公司在DDR4时代便已实现技术领先，而在当前主流的DDR5内存接口芯片领域，其产品在信号完整性、功耗控制及延迟等关键指标上均达到国际先进水平。

（图源：澜起科技招股书）

值得注意的是，澜起科技是JEDEC（固态技术协会）相关标准制定工作组的积极参与者，这意味着其不仅跟随标准，更在影响行业技术演进方向。

穿越周期｜AI与DDR5驱动强劲复苏

澜起科技业绩充分体现了技术趋势与产业周期的双重影响。其中，其业绩的增长，主要由其核心产品线——互连类芯片驱动。

从全年来看，收入在2023年经历低谷后，于2024年强势反弹：

2022年：总收入36.72亿元，其中互连类芯片占74.5%，津逮®产品占25.5%。

2023年：总收入下降至22.86亿元。主要因为全行业都在消化库存，客户减少采购。

2024年：总收入恢复并超过2022年水平，达到36.39亿元。这主要得益于DDR5内存普及和云计算、AI的需求爆发，互连类芯片销售强劲回升，占比维持在92.0%的高位。

（图源：澜起科技招股书）

近期的增长势头更为迅猛，截至2025年9月的前九个月，澜起科技的收入达到40.58亿元，比去年同期的25.71亿元大幅增长57.9%。这同样是由DDR5和AI需求推动，互连类芯片的占比也进一步提升至94.4%。

长期来看，数据中心向DDR5升级和全球AI建设的浪潮，正在持续推动澜起科技核心的互连类芯片业务快速增长。

市场生态｜嵌入全球AI基础设施核心供应链

凭借在互连芯片领域的深耕与已验证的成功交付记录，澜起科技已在全球产业链中建立起可靠合作伙伴的声誉。其行业地位由其不可替代的客户生态所印证：

• 顶层客户覆盖：产品已进入三星、SK海力士、美光（合计占全球服务器DRAM市场90%以上份额）；

• 全球协同创新：与英特尔、AMD等全球领先的CPU/GPU制造商建立了长期合作关系，共同开发面向下一代云计算与AI基础设施的互连解决方案。

（图源：澜起科技招股书）

澜起科技的成长轨迹，是一条典型的硬核科技企业发展路径：始于创始人的技术远见与产业拓荒，成于在关键技术点的长期专注与全球顶尖生态的深度绑定，在AI与算力升级的时代浪潮中迎来价值爆发。

根据该公司近期发布的2025年业绩预增公告，预计净利润21.5亿至23.5亿元，同比增长52.29%至66.46%，有力地印证了这一势头。预示着其作为AI基础设施中的核心价值，正伴随全球数据中心向DDR5的升级和AI建设的加速而持续释放。

从纳斯达克到科创板，再到港交所，每一次资本市场的跨越，都精准对应了其技术或市场阶段的跃升。如今，站上全球舞台的澜起科技，其未来已不仅关乎一家公司的成长，更将成为观察我国半导体产业链能否在高端核心环节实现持续突破的关键样本。

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