四川大决策投顾：光伏以其高效稳定特性，成为太空能源的理想选择

四川大决策投顾 摘要：太空光伏的投资逻辑核心在于需求刚性、技术迭代与高壁垒溢价的三重驱动。低轨卫星迈入万颗级规模化部署阶段，直接催生对高性能太空光伏的刚性需求；技术端，钙钛矿/HJT等路线凭借抗辐射、轻量化及潜在低成本优势加速渗透；而太空极端环境下的高可靠性要求构筑了坚实壁垒，具备在轨验证经验和渠道优势的企业有望持续享受航天级溢价。

1.太空光伏概述

太空光伏作为商业航天与新能源交叉的前沿领域，其核心价值在于突破地面光伏的场景限制。其具体是指在太空轨道、月球等地外环境中，利用太阳能光伏技术获取能源，通过无线传输方式为地面供电，或为卫星、空间站、太空数据中心等太空设施提供稳定能源支持。

电源分系统是航天器的核心部件，为航天器各用电设备持续提供电能。绝大多数航天器及临近空间飞行器的自主活动（如变轨、通信等）均依赖宇航电源系统支撑。工程上，宇航电源系统通常采用太阳能电池阵（太阳翼）与蓄电池组的联合供电结构，并配套电源控制器（PCU）实现电能调节、分配与管理。太阳翼在光照期将太阳辐射转换为电能，除直接供给负载外还需为蓄电池充电；蓄电池组在阴影期或峰值功耗段为卫星供电；PCU负责充放电控制、母线稳压以及负载配电等关键管理功能。太空光伏材料主要应用于卫星太阳翼端，作为电源系统的核心发电组件实现光能与电能转换。

2.太空光伏相对传统光伏的产业价值分布变化

相比地面光伏，太空光伏虽然处在更理想的入射光条件下，但其面临的主要影响来自更极端的空间环境与长期辐照损伤。其核心矛盾呈现为：能量条件更优、供电更稳定，但退化与失效风险更强、工程可靠性要求更高。

在太空环境约束下，太空光伏技术从早期硅电池迭代至目前砷化镓为主流，P型HJT与钙钛矿等新技术出现。我们认为，地面光伏技术路线的迭代主要围绕效率与LCOE（最低度电成本）规模化降本，而太空光伏更强调抗辐照、比功率与寿命末期可用功率等要素的综合最优。太空光伏早期以硅电池为主，随后为提升在轨功率与抗辐照能力，主流逐步转向三结/多结砷化镓等III-V路线；随着星座化部署放量带来成本敏感度提升，行业在保持抗辐照与可靠性底线的前提下开始探索更高性价比与可制造性的方案，包括薄片化/轻量化的高效晶硅路线（HJT等）以及具备轻量化、高性价比、高能质比的钙钛矿（含叠层）等新体系，当前新兴技术路线百花齐放。

从价值量分布看，光伏电池具备刚性配套、高价值量的特征。在卫星成本结构中，电源分系统（以太阳翼为核心）的重量占到整星的20%-30%，成本占比同样达到20%-30%，其中太阳翼作为核心发电单元，价值量占比高达卫星能源系统的60-80%；进一步从太阳翼的BOM拆解看，其高价值量主要由电池片成本驱动，电池片单瓦成本约占太阳翼整体的50%，意味着在万星规模放量阶段，太阳翼的降本弹性在很大程度上受制于电池片环节，其在整星成本端起到重要约束作用。

太空光伏带来的产业增量，是基于单星功率提升与星座批量部署要求对太阳翼电源系统放量需求在产业链上的传导。太空环境对太阳翼比功率、可收纳性与功率保持等性能要素提出更高要求，推动材料体系与电池技术持续升级。同时，太空光伏本身仍处于工程验证向规模化组网过渡的早期阶段，伴随发射频次提升、卫星制造工业化与应用场景扩容，产业链的验证与导入节奏正在不断加速，可以从材料、制造与设备三端出发进行太空光伏标的梳理：

► 材料端：柔性化与空间环境适配是主线，UTG玻璃、PI/CPI薄膜与浆料是关键组成。

► 制造端：砷化镓/高效晶硅/钙钛矿（含叠层）多种路线迭代下的电池制造端革新。

► 设备端：多种电池技术发展带来设备需求增量。

3.近年来全球各国均陆续布局太空光伏能源

1） 国内方面，根据新华网报道，我国围绕高价值卫星和差异化竞争，形成了国家院所体系、光伏龙头、专精特新材料装备三大主要群体组成的企业格局，在“高性能砷化镓”柔性太阳翼领域建立了完整产业链。例如，航天科技集团八院 811 所研发的三结砷化镓电池在轨应用成熟，转换效率超过 30%。同时其下属上海太阳能工程技术研究中心正在推进商业航天用空间环境适应低成本钙钛矿/背电极接触晶硅复合叠层太阳电池项目；

2） 欧洲空间局（ESA）已于 2022 年启动 SOLARIS 天基太阳能研究计划，计划在 2030 年对微波无线能量传输等技术开展在轨演示验证，并在 30 年代中期发射小型的天基太阳能电站；

3）日本方面，根据 IT 之家报道，日本研究人员于 2025 年底成功测试了太空太阳能发电技术，飞行器通过精确传输微波到地面，该项目受日本政府委托，由日本空间系统公司展开，目标将太空生成的太阳能以微波形式传回地球。

4.太空光伏近期的产业催化剂

马斯克计划通过 SpaceX、Tesla 和 xAI 三方协同，构建基于 Starlinkv3 卫星的轨道数据中心，规划 5 年内年部署 100GW 太阳能 AI 卫星，2026 年其推进建设100GW 美国本土光伏产能也印证了这一规划。不同于地面光伏的极致成本竞争，太空光伏以供电可靠性为第一优先级，高试错成本与长在轨测试周期抬高行业门槛，核心壁垒在于商业资源对接能力、品牌认可度、技术研发与工程化落地能力等维度。伴随百 GW 级太空算力市场释放，叠加太空光伏电池高单位价值量，将为光伏行业开辟全新增长空间。

5.太空光伏投资逻辑与个股梳理

太空光伏的投资逻辑核心在于需求刚性、技术迭代与高壁垒溢价的三重驱动。低轨卫星迈入万颗级规模化部署阶段，直接催生对高性能太空光伏的刚性需求；技术端，钙钛矿/HJT等路线凭借抗辐射、轻量化及潜在低成本优势加速渗透；而太空极端环境下的高可靠性要求构筑了坚实壁垒，具备在轨验证经验和渠道优势的企业有望持续享受航天级溢价。

相关个股：

行业头部设备厂商：迈为股份、捷佳伟创、拉普拉斯、奥特维、连城数控、帝尔激光、双良节能、高测股份、宇晶股份。

深度布局太空光伏技术的电池厂商：东方日升、钧达股份、天合光能、晶科能源。

风险提示：下游需求不及预期；市场竞争加剧风险；原材料波动风险。

参考资料：

1.2026-2-8国信证券——太空光伏前景广阔，全球科技巨头持续扩大AI资本开支

2.2026-1-26开源证券——太空光伏深度报告：光伏向空，志在星海

3.2026-2-3中金公司——太空光伏：冉冉升起的卫星能源市场

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