马年春节持币观望，还是持基“赚红包”？

马年春节（A股2月14日至23日休市10天）进入倒计时，“持币过年”与“持基过年”的博弈再度升温。节前市场震荡较大，但券商一致看好春节红包行情。华夏基金旗下科技类ETF——恒生科技指数ETF（513180）、芯片ETF（159995）、人工智能AIETF（515070）以及科创50ETF（588000）等ETF与红利类ETF——红利质量ETF（159758）、红利低波ETF华夏（159547）等，正以“成长进攻+价值防御”的双重特质，成为普通投资者捕捉马年红包行情的优质工具。

A股长期存在“春节效应”，数据显示，春节后市场上涨概率显著高于节前。春节后5个交易日，上涨概率高达70%，其中2024年节后涨幅最大，达4.85%。量能层面，呈现“节前缩量、节后放量”的特征。

国信证券、东吴证券、银河证券等多家头部券商最新研报一致发声：A股春节“日历效应”确定性极强，持股（基）过节性价比显著高于持币空仓。

国信证券研报数据显示，2016-2025年十年间，春节前一周上证指数上涨概率达81%，平均涨幅1.8%；节后一周上涨概率76%，平均涨幅1.3%。更值得关注的是，节后市场量能往往显著放大，春节后一周A股成交额较节前平均放量22.3%，资金回流效应明显 。

银河证券进一步验证，十年间春节后A股宽基指数上涨概率均超七成，且2026年作为“十五五”开局之年，政策托底预期叠加产业主线清晰，让红包行情更具延续性。

压制因素逐步缓解。东吴证券在研报中指出，前期市场震荡的核心是海外流动性预期扰动与AI产业链情绪波动，而非基本面走弱。节前或启动反弹并延续至节后 。华金证券表示，春季行情未完，春节期间风险可能有限，可持股过节。

政策与资金形成共振。银河证券强调，春节行情是多重因素共振的结果：商务部等九部门联合印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，以消费红包、数字人民币补贴提振内需；节后“两会”临近，政策窗口开启将进一步提升市场风险偏好；同时，居民理财资金回流、基金发行回暖的“新年效应”，将为市场注入增量资金。多重利好之下，券商普遍认为，盲目持币空仓可能错失确定性机遇，而精准布局优质赛道才是关键。

申万宏源、东吴证券等券商一致将科技板块列为春节后核心主线。申万宏源指出，中期视角下，景气度较高的科技领域仍是主线，可重点关注AI应用、半导体、算力通信等方向 ；东吴证券也建议布局本轮调整中被过度定价的科技赛道，把握产业迭代带来的长期机遇 。

华夏基金旗下科技类ETF——恒生科技指数ETF（513180）、芯片ETF（159995）、人工智能AIETF（515070）以及科创50ETF（588000）等，布局AI、芯片等板块龙头股。

中泰证券、银河证券等券商补充，节前市场呈“避险”特征，高股息板块是资金首选；而节后随着市场回暖，红利板块又能凭借扎实基本面同步受益，形成“防御+进攻”双重属性 。

华夏基金旗下红利质量ETF（159758）、红利低波ETF华夏（159547）等红利产品，精选高盈利、高股息、低波动的优质企业，成为风险偏好适中投资者的“压舱石”选择。

“成长进攻+价值防御”，华夏科技矩阵ETF——恒生科技指数ETF（513180）、芯片ETF（159995）、人工智能AIETF（515070）以及科创50ETF（588000）等ETF与红利类ETF——红利质量ETF（159758）、红利低波ETF华夏（159547）等，做到了攻守兼备，享受春节红包行情。

（本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎）