影视ETF（516620）点评——游戏+AI双轮驱动，板块强势反弹，春节催化在即

今日影视ETF（516620）盘中涨超6%，板块迎来多重催化共振。

重磅新游催化，游戏景气度持续验证。 二次元大作《异环》三测留存和付费率数据表现优异，游戏以差异化的都市世界沉浸探索和同居系统等创新社交玩法构建核心竞争力，市场持续上修游戏流水预期，游戏预计4~5月上线。叠加近期多款二次元游戏上线后流水表现强劲，好产品依然能获得用户付费跟随，游戏板块高景气持续验证，相关权重股直接受益，为影视传媒大板块提供有力支撑。

2026年史上最长春节档来临，票房预期向好。 2026年春节档为历史最长春节档，已有多部重点影片定档大年初一。春节档历来是全年票房的核心贡献窗口，也是影视板块关注度与资金活跃度集中抬升的阶段。更长的假期意味着更充裕的观影时间窗口和更强的文娱消费释放，今年春节档票房有望再创佳绩，对板块情绪形成正向提振。

“21条”政策红利持续释放，长剧集回暖信号明确。 广电总局“21条”新政从集数放开、审查提速、古装松绑等维度系统性释放供给端活力，行业拐点信号明确。以今年热播的古装剧《太平年》为例，该剧公示集数为40集，定档官宣后最终播出集数调整为48集，反响热烈，充分印证了集数放开政策对优质内容供给的正向激励效应。供给出清尾声叠加政策松绑，中长期估值修复空间正在打开。

AI视频模型再迎突破，漫剧赛道直接受益。 字节跳动最新视频大模型Seedance 2.0上线即梦平台，支持自动分镜运镜、音画同步、多镜头叙事等复杂需求，AI视频生成能力再上台阶。AI漫剧是当前最直接的受益方向——相比影视剧和游戏，漫剧对视频生成质量要求较低，已基本满足商业化需求，制作公司作为纯下游客户受大模型替代风险小，同时单分钟token消耗高达数十万至数百万，是模型厂商重要的商业化出口。叠加多家头部平台相继推出漫剧独立APP并持续升级分账扶持政策，AI漫剧制作公司利润空间有望持续增厚。

综合来看，游戏景气验证+AI漫剧赛道爆发+政策红利释放+史上最长春节档催化，影视行业“政策拐点+供给回暖+需求验证”的三重共振格局持续强化。影视ETF（516620）跟踪中证影视主题指数（930781），50只成分股覆盖影视制作、发行、渠道全产业链，一键布局行业复苏。

风险提示： 指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。