宁德时代拟入股永太科技：一则公告背后的多重博弈与行业变局

缪舢/文

2026年2月8日晚，一则公告让锂电材料行业的目光再度聚焦于永太科技。公司宣布，拟通过发行股份的方式，购买宁德时代所持有的子公司永太高新25%的股权。交易完成后，宁德时代将从永太高新的参股股东，“升级”为永太科技上市公司的直接股东。

这看似平常的产业链内部股权整合，因一则天价官司和一个关键时点，而显得意味深长。

一次从“合资”到“联姻”的深度绑定

本次交易的核心，是永太科技旨在实现对核心锂电材料子公司——永太高新的全资控股。据此前媒体报道，永太高新主营六氟磷酸锂等电解液关键材料，是永太科技新能源板块的重要资产。

宁德时代自2022年入股永太高新以来，一直是其重要的产业投资方。此次通过“换股”方式成为上市公司股东，标志着双方的合作关系从项目层面，跃升至资本与战略层面的深度捆绑。

对于永太科技而言，这不仅能增厚归母净利润，更意味着其获得了来自下游电池巨头空前的订单与供应链安全保障。

一份“及时”的业绩与一个微妙的时机

此次资本运作，正值永太科技经营走出谷底、呈现强烈复苏势头之际。根据业绩预告，公司2025年预计净亏损2560万至4860万元，相比上年同期超过4.78亿元的巨亏，减亏幅度超过90%，主营业务毛利显著增长。市场普遍认为，此时收回优质资产的剩余股权，有利于公司最大化享受行业复苏红利。

然而，另一个无法忽视的背景是，永太科技正深陷与天赐材料之间那场标的额高达8.87亿元的商业秘密侵权诉讼。就在一个多月前，该案相关刑事案件一审宣判，天赐材料的前员工及第三方公司被定罪，法院在判决书中明确认定了商业秘密被非法获取并披露给永太科技及其子公司的事实。这场官司犹如悬在永太科技头顶的“达摩克利斯之剑”，不仅关乎巨额赔偿，更可能危及其涉诉产线的存续。

一场危机下的战略突围与格局重塑

因此，宁德时代在此时选择“加注”永太科技，其信号意义远超一次简单的财务投资。这可以被解读为下游龙头对永太科技技术路线和产业价值的一次公开背书，旨在为其注入至关重要的战略信心与稳定性。对于永太科技，引入“宁王”作为股东，无疑是抵御当前法律与经营风险、稳固市场地位的强力筹码。

这一举动也可能悄然改变电解液材料领域的竞争格局。当天赐材料正通过全球化布局和凌厉的法律攻势巩固其“江湖地位”时，永太科技则通过绑定全球最大的客户，构建起一道坚实的“护城河”。两家氟化工龙头的对抗，已从单纯的技术、市场与法庭，延伸至更复杂的资本与产业链联盟维度。

这不再仅仅是一场官司的博弈，而是演变为两种生存策略和发展路径的鲜明对照。最终，市场的天平会倾向技术铁腕的捍卫者，还是资本联盟的构筑者？答案将深远影响中国乃至全球锂电材料产业的权力版图。