28亿元疫苗合作项目终止，康泰生物与阿斯利康合资告吹

康泰生物董事会会议室内，一项投资总额近28亿元的合资计划被正式终止，这家原本计划成为阿斯利康在中国唯一疫苗生产基地的公司尚未成立就已夭折。

深圳康泰生物制品股份有限公司发布公告称，公司于2026年2月6日召开第八届董事会第八次会议，审议通过了终止与阿斯利康投资（中国）有限公司设立合资公司的议案。

根据公告，双方是在“审慎评估与友好协商”后做出这一决定的，终止原因是“市场环境剧烈变化，行业面临比较大的下行压力，新增投资疫苗产业风险比较高”。

01 项目背景

这项合作始于2025年3月，当时康泰生物与阿斯利康宣布计划在北京经济技术开发区共同成立合资公司。

根据最初的规划，合资公司的注册资本预计为3.45亿元人民币，康泰生物与阿斯利康各持有50%股权。

项目总投资额预计约为4亿美元，折合人民币约27.6亿元。这原本是阿斯利康在中国布局疫苗生产的重要一步。

02 计划内容

该合资企业原本计划开展全球创新疫苗在中国地区的开发注册、本地化生产和商业化。

合资公司计划引进的产品包括阿斯利康的呼吸道合胞病毒和人偏肺病毒的在研组合疫苗以及其他创新产品。

特别值得注意的是，按原计划，这家合资公司将成为阿斯利康在中国首个且唯一的疫苗生产基地。

03 终止原因与行业环境

康泰生物在公告中明确表示，终止合作的主要原因是“市场环境剧烈变化，行业面临比较大的下行压力”。

当前中国疫苗行业正经历转型阵痛期。中国市场尚未有呼吸道合胞病毒疫苗以及人偏肺病毒疫苗获批上市，而这两种病毒仍缺乏有效的抗病毒药物。

此外，中国出生人口持续下行使得一些儿童疫苗产品需求放缓，而成人疫苗接种市场仍有待培育。国内疫苗市场同质化竞争也日益明显。

康泰生物自身业绩也面临压力，公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为4900万元至7300万元，同比下降75.70%至63.80%。

04 后续影响与阿斯利康在华布局

康泰生物表示，截至目前合资公司尚未成立，公司也尚未实际出资，因此终止事项不会对公司现有业务、财务状况和经营状况产生重大影响。

尽管此次合资项目终止，但阿斯利康并未放缓在华投资步伐。今年1月29日，阿斯利康宣布计划于2030年前在中国投资逾1000亿元人民币，以扩大在药品生产与研发领域的布局。

这项投资将覆盖从药物发现、临床开发到生产制造的完整价值链，特别将增强阿斯利康在细胞治疗和放射偶联药物方面的能力。

阿斯利康全球首席执行官苏博科表示，这笔超过1000亿元人民币的重大投资“开启了阿斯利康在华发展的新篇章”。

康泰生物在2025年海外市场收获颇丰，海外业务实现收入9883.53万元，同比增加859.4%。这一数据与终止28亿元合资项目的决定形成鲜明对比。

公告显示，截至披露日，本次对外投资设立合资公司事项尚未实际出资，因此不会对公司现有业务产生重大影响。

随着中国疫苗市场从高速增长进入调整期，这场始于高调官宣终于低调终止的合作，成为行业转型期企业战略调整的一个缩影。