营收差距近百亿，泸州老窖这次能实现弯道超车？

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审核|李晓燕

2月4日，泸州老窖2025年度总结表彰大会上，党委书记、董事长刘淼第十二次公开喊出“全力冲刺行业前三”的战略目标。从“十三五”到“十五五”，这一目标伴随企业走过十余年征程，在白酒行业格局深度调整、头部竞争白热化的当下，此次“十五五”开局之年的重提，不再是单纯的信念宣示，而是基于扎实积淀的实力亮剑。十余年深耕不辍，泸州老窖已从不足百亿营收成长为行业第四的领军企业，2026年，这家“浓香鼻祖”能否圆梦前三，正迎来关键窗口期。

2015年，刘淼上任之初便将“重回行业前三”确立为核心目标，这一抉择既源于泸州老窖作为“浓香鼻祖”的历史底气，更彰显了领军者重塑行业格局的决心。从2016年将目标纳入“十三五”规划，到“十四五”“136战略”的坚定延续，再到2025年叠加“千亿营收、万亿市值”的远期蓝图，十二次重申的背后，是企业战略的连贯性与发展的持续性。十余年里，泸州老窖营收实现从不足百亿到2024年312亿元的跨越式增长，即便2025年前三季度受行业调整影响，仍以231.27亿元营收稳居行业第四，展现出穿越周期的稳健实力。这种坚守，早已超越单纯的排名追求，升华为推动企业高质量发展的内生动力，为2026年的冲刺筑牢了精神根基与发展基础。

2025年作为“十四五”收官与“十五五”蓄力的关键之年，泸州老窖交出了一份韧性与突破并存的答卷，为冲刺前三积累了核心筹码。在主业发展上，黄舣园区成功入选国家级5G工厂，成为白酒行业数字化转型的标杆，新增10万吨优质产能与38万吨储酒能力，既解决了规模扩张的产能瓶颈，更以“卓越级智能工厂”的标准实现了效率与品质的双重提升，年减碳620吨的绿色实践更凸显可持续发展优势。截至2025年三季度，企业资产合计达654.96亿元，股东权益498.25亿元，稳健的财务状况为战略落地提供了坚实保障。

科技创新与文化价值的双重赋能，更让泸州老窖形成差异化竞争壁垒。2025年建成行业首个白酒产业科技创新展陈综合体——泸州老窖科技馆，依托国家固态酿造工程技术研究中心等平台，将传统工艺与微生物研究、智能酿造等前沿技术深度融合，多项科技奖励的斩获彰显了行业领先的研发实力。与此同时，企业成为行业唯一“三国宝”企业，450余年历史积淀、1573国宝窖池群、传统酿制技艺三大文化瑰宝叠加，构筑起难以复制的品牌护城河，持续提升品牌溢价能力。

在行业普遍面临消费疲软、库存高企的2025年，泸州老窖的经营韧性尤为亮眼。前三季度虽营收同比下滑4.84%、归母净利润同比下滑7.17%，但在头部酒企普遍承压的背景下，这样的表现已属不易。更关键的是，企业主动推进渠道调整，将库存优化至40天的健康区间，国窖1573控货稳价成效初显，为2026年的业绩反弹扫清了障碍。这种“以退为进”的调整智慧，彰显了企业冲刺前三的务实姿态。

面对“茅台、五粮液稳居前二，汾酒、洋河同台竞技”的行业格局，泸州老窖为2026年冲刺前三制定了清晰的攻坚路径，四大维度的精准发力有望实现突破。产品端，企业聚焦国窖1573核心大单品，通过控货稳价破解价格倒挂难题，巩固千元价格带优势；同时发力低度化战略，28度国窖1573等新品将覆盖年轻、女性消费群体，打造第二增长曲线，配合特曲、窖龄酒在次高端价位的深耕，实现全价位段火力全开。

渠道端的数字化转型与深度渗透成为关键抓手。依托黄舣5G工厂的数字化基础，泸州老窖将构建“厂家-经销商-终端-消费者”全链路管控体系，精准把控库存与价格，解决此前渠道痛点。“百城计划”的推进将推动县级市场渗透率提升至70%以上，华东、华南等核心市场的资源倾斜，有望缩小与竞争对手的区域差距，而经销商政策的优化将进一步激活渠道动能。

创新与生态的双轮驱动，将持续提升企业竞争壁垒。泸州老窖将加大微生物研究、智能酿造等技术的产业化转化，以科技赋能品质升级；同时启动“生态链运营战略”，整合产业链上下游资源，实现内生增长与外延扩张的协同。文旅融合的深化则让文化价值持续变现，为品牌注入更多情感共鸣与附加值。

战略层面，“十五五”开局的契机被充分激活，刘淼提出的“跃马扬鞭、善作善成”不仅是口号，更转化为具体的年度、季度任务分解，全体员工与经销商的合力凝聚，将为冲刺目标提供强大的组织保障。

客观而言，泸州老窖冲刺前三仍面临一定挑战。从营收差距看，2025年前三季度山西汾酒以329.24亿元营收领先泸州老窖近百亿，且保持5%的正增长，洋河股份虽短期承压，但全国化渠道与次高端优势仍在。白酒行业消费复苏尚需时间，价格体系修复、市场需求提振等问题仍需持续攻坚。

但机遇同样不容忽视。随着白酒行业“马太效应”加剧，头部企业的资源集聚效应愈发明显，泸州老窖作为行业第四，具备跻身前三的天然优势。“三国宝”的品牌底蕴、黄舣工厂的产能支撑、低度化战略的先发优势，构成了企业的核心竞争力。而2026年白酒行业指数呈现的震荡回升态势（年初至今多日收涨），也为企业业绩反弹提供了有利的行业环境。

从2015年首次喊出目标到2026年第十二次冲刺，泸州老窖的“前三梦”早已不是单纯的排名执念，而是驱动企业持续进化的动力源泉。十余年的坚守，让企业在品牌、产能、技术、渠道等方面积累了雄厚实力；2025年的韧性调整，为2026年的冲刺扫清了障碍；清晰的攻坚路径与务实的战略部署，让目标的实现具备了极高的可行性。

2026年，既是“十五五”开局之年，也是泸州老窖冲刺前三的关键窗口期。凭借深厚的品牌底蕴、扎实的产能科技支撑、清晰的战略路径与强大的组织合力，这家“浓香鼻祖”有望在第十二次冲刺中实现突破。即便短期仍面临竞争压力，但长远来看，泸州老窖的持续深耕与创新突破，终将让“行业前三”的目标从坚守变为现实，为中国白酒行业的格局重塑写下浓墨重彩的一笔。