我国外储规模连续6个月增长 央行黄金储备15连增

在美元指数下行和全球金融资产价格总体上涨的共同推动下，我国外汇储备规模延续上升态势。

国家外汇管理局2月7日公布的数据显示，截至1月末，我国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23%。

中国人民银行官网同日发布的数据显示，截至1月末，我国黄金储备为7419万盎司，环比增加4万盎司。至此，我国央行已连续第15个月增持黄金。

1月末外储规模升至33991亿美元

单月增幅创近两年新高

今年1月，我国外储规模实现连续第6个月增加。412亿美元的单月增幅，也创下2024年1月以来的新高。

谈及外储余额的持续增长，中银证券全球首席经济学家管涛对上海证券报记者表示，这主要反映了主要经济体货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响下，汇率折算和资产价格变化带来的正估值效应。

“1月，受美国经济基本面变化、地缘政治风险演变，叠加美联储主席提名等因素影响，美元走势一波三折，连续第三个月走弱。同期，全球主要金融资产价格总体上涨。”管涛具体分析道。

回顾1月全球市场表现。汇率方面：美元指数下跌1.4%至97.0，月中一度跌至四年来低点；非美货币齐涨，日元、欧元、英镑对美元分别上涨1.23%、0.9%和1.6%。资产价格方面：10年期美国国债收益率上涨8个基点至4.26%；全球股市整体震荡偏强，标普500指数环比上涨1.4%，欧洲斯托克指数上涨3.4%，日经指数上涨5.9%。

外储规模适度充裕

有力支撑汇率稳定与抵御外部冲击

面对未来国际金融市场较强的不确定性，我国外汇储备规模将如何变动？

民生银行首席经济学家温彬对上海证券报记者表示，我国经济运行稳中有进，发展韧性进一步彰显，为外汇储备规模保持基本稳定提供了有力支撑。

“2025年，我国外贸展现出强劲韧性，出口规模创下历史新高。跨境资本流动方面，境外投资者对人民币资产的长期配置意愿稳步提升，证券投资维持合理规模净流入，外商直接投资保持平稳。随着跨境投融资便利化政策持续加码，资本市场对外资吸引力将持续增强。”温彬表示。

东方金诚首席宏观分析师王青对上海证券报记者表示，按不同标准测算，当前我国略高于3万亿美元的外储规模都处于适度充裕状态。在外部环境波动加大的背景下，适度充裕的外储规模能为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的“压舱石”。

央行购金步伐持续

战略配置与多元化需求凸显

至1月末，我国央行黄金储备为连续第15个月增加，但增量继续处于低位，符合市场预期。

“伴随全球地缘政治风险居高不下，以及美联储持续降息，1月国际金价延续快速上涨势头。”王青表示，这是当月央行增持黄金规模继续处于偏低水平的原因之一。

世界黄金协会在近日发布的《全球黄金需求趋势报告》中称，各央行在管理储备资产时，不仅会基于战略考量，战术性操作也颇为常见。2025年以来，随着金价飙升，中国央行逐步缩减购金规模，这体现了战术灵活性。但从战略考量来看，中国央行购金行为并未停歇，这或许反映出随着外汇储备持续扩容，中国对外汇储备多元化配置的需求持续上升。