广发证券：电子布涨价超预期，上海收购二手房促保租房

2月9日，广发证券发布建筑材料行业报告。

普通电子布涨价超预期，上海拟收购二手房用作保租房，关注城市更新等线索。据卓创资讯，2025年10月/12月、2026年1月/2月普通电子布累计涨价四次，7628厚布涨价幅度分别为0.2-0.3、0.2-0.3、0.2、0.5-0.6元/米，累计涨幅达1-1.2元/米，薄布涨价幅度更大，电子布持续高景气。上海于近期推出楼市新政，启动收购二手住房用于保租房工作；2026年1月20日，自然资源部、住房城乡建设部发布《关于进一步支持城市更新行动若干措施的通知》，为“十五五”城市更新规划提供了具体的操作指南，期间将更加重视“两重、两新”项目建设，持续开展地下管网和综合管廊建设，常态化推进老化燃气管道等市政设施更新改造。

消费建材：价格先于量见底，关注龙头阿尔法机会。消费建材长期需求稳定性好、行业集中度持续提升、竞争格局好的优质龙头中长期成长空间仍然很大。下游地产仍在寻底，等待销售企稳好转；核心龙头公司经营韧性强。

水泥：本周全国水泥市场价格环比回落0.8%。据数字水泥网，截至2026年1月30日，全国水泥含税终端均价345元/吨，环比-2.83元/吨，同比-55元/吨；全国水泥出货率32.4%，环比+2.93%，同比+26.8%。

随着部分区域水泥价格持续回调至底部区间，预计后期水泥价格仍将维持小幅震荡调整走势。目前行业估值在历史底部区域。

玻璃：浮法玻璃价格僵持小涨；光伏玻璃交投尚可。据卓创资讯，截至2026年1月29日，国内浮法玻璃均价1153元/吨，环比+1.4%，同比去年-17.5%。库存天数26.71天，较上周四库存减少0.27天。2.0mm镀膜面板主流订单价格10.5-11元/平方米，环比持平，样本库存天数约34.60天，环比下降5.71%。当前玻璃龙头估值偏低。

玻纤/碳基复材：粗纱市场价格稳定延续，电子纱市场供需仍紧俏。据卓创资讯，截至2026年1月29日，国内2400tex缠绕直接纱主流成交价格3250-3700元/吨不等，较上一周均价持平，同比缩减5.22%；电子纱G75主流报价9300-9700元/吨不等，较上一周均价基本持平。玻纤/碳基复合材料龙头公司领先明显。