蓝帆医疗凭什么成为国产器械全球化的“摆渡人”？

原标题：北芯上市引爆国产器械出海！蓝帆医疗凭什么成为国产器械全球化的“摆渡人”？

2026年2月5日，科创板迎来一位重磅玩家——北芯生命（688712.SH）正式敲钟上市，每股定价17.52元，开盘后股价一度暴涨超200%，最终报收49.64元，总市值近200亿。这一场上市盛宴，是国产心血管精准诊疗器械企业的高光时刻，背后也藏着一条被忽视的国产器械出海暗线：北芯能快速叩开全球市场大门，关键推手之一，正是提前多年布局全球化、早已筑牢海外壁垒的蓝帆医疗（002382.SZ）。

蓝帆医疗是北芯生命境外第一大经销商，当国产医疗器械的出海浪潮席卷全球时，蓝帆医疗不仅已经在国际市场站稳脚跟，更悄然构建起一条输出国内创新产品出海的独特通道，成为国内创新医疗器械出海的核心枢纽。

一、从产品出海到平台赋能，蓝帆走出国产器械出海新范式

在全球医疗器械版图中，中国企业的传统出海路径往往面临注册壁垒、渠道缺乏和品牌认知度低三重障碍。而蓝帆医疗选择了一条不同的道路。

蓝帆医疗的出海路径独具特色，2018年，蓝帆医疗完成对柏盛国际的并购，以此为核心平台设立心脑血管事业部，一举获得覆盖全球百余个国家的销售网络与数十项国际注册证，快速构建起成熟完备的全球化运营平台。

在此基础之上，蓝帆医疗不仅推动自研产品走向全球，更创新性地打造了中国创新医疗器械“出海”平台，在全球代理约10个国内外知名品牌的心脑血管产品；既包括Nipro、Kaneka、Penumbra等海外巨头，也涵盖包括百心安、北芯生命等在内的多家国内创新企业的产品。通过自身成熟的运营体系、深厚的行业资源，蓝帆为这些创新企业提供全球化注册、临床数据支持、海外销售网络对接等全链条服务，不仅帮合作伙伴轻松突破海外市场准入壁垒，更将自身打造成中国创新器械的“出海加速器”。

北芯生命的出海爆发，正是这套平台模式的最佳佐证。作为北芯生命境外第一大经销商，蓝帆医疗依托柏盛国际在欧洲、东南亚等地深耕多年的成熟渠道，直接帮北芯打通了出海“最后一公里”，助力其核心产品IVUS快速登陆全球市场、实现商业化放量。2024年，蓝帆医疗为北芯生命代理经销金额接近2,000万元；2025年1-6月仅半年时间，蓝帆医疗为北芯生命代理经销的营收体量，已直接超越2024年全年总和。

（来源：北芯生命招股书）

随之而来的，是北芯生命海外营收的爆炸式增长，2025年上半年，北芯生命海外营收同比暴涨130.29%。这份亮眼成绩的背后，蓝帆医疗的渠道赋能与全链条支持，功不可没。

蓝帆医疗的全球渠道优势不仅体现在销售网络上。公司在德国、新加坡、中国上海等地设立研发中心，形成了“研发全球化、制造全球化、市场全球化”的三位一体布局。这种布局使蓝帆医疗能够敏锐捕捉不同市场的需求差异，为国内产品出海提供精准定位。

二、心血管全赛道布局+全球网络，筑牢“摆渡人”硬壁垒

国产器械出海，光有渠道不够，还要有硬实力兜底。蓝帆医疗能坐稳“摆渡王”的位置，核心在于它不仅能帮别人“出海”，自己本身就是心血管赛道的“全能玩家”，靠着全赛道布局和全球产能网络，筑牢了自身的竞争壁垒。

根据公司三季报数据显示，蓝帆医疗心脑血管事业部在中国、欧洲及新兴市场、亚太三大核心区域，销售收入均实现稳步增长，全域增长的格局已然成型，展现出极强的抗风险能力和市场竞争力。

目前，蓝帆医疗已通过收购、孵化、自研等多种方式在心脑血管领域构建起“冠脉介入+结构性心脏病+神经介入+外周介入”四大核心赛道的全布局，成为国内少有的具备心脑血管介入全场景解决方案能力的平台型企业。

冠脉介入领域，通过吉威医疗等核心子公司，公司构建了从支架、药物涂层球囊到刻痕球囊、乳突球囊等特殊球囊和通路产品在内的完整产品矩阵，其中多款产品在国家集采中排名前列，稳固国内市场份额的同时，加速出海渗透。刚刚结束的第六批国家高值医用耗材集采中，蓝帆医疗在冠脉药物涂层球囊赛道高价中标，市占率名列前茅。

结构性心脏病领域，旗下德国NVT研发的新一代可回收TAVR系统于2025年6月获欧盟CE认证后，仅两个月就实现200例商业植入，覆盖16个国家，展现出极强的商业化能力。公司2025年第三季度瓣膜产品销量创历史新高，同比大幅提升98%。

神经介入与外周介入领域，通过投资孵化，多款高压球囊、刻痕球囊产品接连获批，与核心赛道形成协同发力的格局，进一步拓宽了全球化的产品覆盖面。

三、多年布局终破局，进入规模化盈利新阶段

历经七年战略深耕，布局终见成效。过去几年，蓝帆医疗在全球化研发、产品注册、渠道铺设上持续高强度投入，再加上2020年全球公共卫生事件、冠脉支架首轮集采的双重冲击，公司财务表现一度承压。而2025年，公司心脑事业部迎来了关键性的业绩反转。

（来源：年度报告、业绩预告）

2025年，心脑血管事业部不仅营收突破14亿元，同比增长超24%，更彻底扭亏为盈，经营层面贡献了显著利润，同时销售费用率、管理费用率同步下行，意味着这块业务已经摆脱了“投入依赖”，真正进入了规模化盈利的新阶段。

（来源：公司2025年业绩预告）

北芯生命的上市，不仅是自身的高光时刻，更揭开了国产器械出海的全新逻辑：在创新为王的时代，光有好产品不够，能打通出海渠道、实现商业化落地，才是真正的核心竞争力。而蓝帆医疗，恰恰抓住了这一痛点，提前布下全球化网络，走出了一条独特路径。

如今的蓝帆医疗，早已不是当年那个单纯的心脑血管器械制造商，而是成长为国产器械全球化的“摆渡人”——它自己站稳了脚跟，还带着一批有技术、有潜力的创新企业，降低出海成本，快速叩开全球市场的大门。2025年心脑血管业务的扭亏为盈，是对它多年布局的最好回报；北芯等合作伙伴的海外爆发，更是印证了它平台模式的巨大潜力。北芯上市只是一个开始，未来，随着更多创新企业加入蓝帆医疗的出海平台，这条“反向赋能”的出海之路，只会越走越宽。而属于蓝帆医疗的价值重估，可能正在路上。