127家机构扎堆调研，江苏银行凭何成为资本“心头好”？

出品|中访网

审核|李晓燕

岁末年初的资本市场，银行板块呈现出“股价回调与调研升温”的鲜明反差。1月28日，江苏银行披露的投资者交流纪要显示，自2025年12月以来，已有127家投资机构密集调研该行，涵盖证券公司、基金公司、保险公司及资产管理公司等各类主流机构。在银行板块开年回调5.8%、资金面面临短期扰动的行业背景下，上百家机构的“组团探访”，并非偶然之举，而是对江苏银行高质量发展成色与市值管理信心的深度认可，更折射出机构资金在短期波动中对优质银行股长期价值的坚定看好。

在银行业经营环境日趋复杂、行业增速整体放缓的背景下，江苏银行以“稳中求进、稳中求变”为总基调，走出了一条规模、效益、质量同频提升的高质量发展之路，为行业提供了可借鉴的“破局样本”。2025年前三季度，该行核心经营指标持续跑赢大势，展现出强劲的发展韧性：截至9月末，总资产达4.93万亿元，较上年末大幅增长24.68%；前三季度实现营收同比增长7.83%，归母净利润同比增长8.32%，在规模快速扩张的同时保持了盈利的稳健增长。更值得关注的是，该行资产质量持续优化，不良贷款率降至0.84%的上市以来最优水平，不良贷款拨备覆盖率高达322.62%，远超监管要求，彰显出扎实的风险抵御能力。

这种“规模与质量并重、增长与安全兼顾”的发展格局，打破了银行业长期存在的“规模扩张必致质量下滑”的行业魔咒。在2025年三季度上市银行净利息收入和中收逐步回升的行业趋势下，江苏银行的业绩表现尤为亮眼，其背后是多重优势的深度叠加。从区位布局来看，该行深耕江苏核心市场，下辖18家分行和3家子公司，超540家各级机构覆盖全境，并辐射长三角、京津冀、粤港澳大湾区三大经济圈，依托优质区域的经济活力，构建了稳健扎实的客群基础与项目储备。从经营策略来看，该行坚持“先质后量”的发展逻辑，通过精准的客户定位与严格的风控体系，在复杂环境中保持了资产质量的稳定，实现了营收利润增长先于资产规模登顶的良性发展态势。

2026年开年以来，江苏银行“开门红”成效显著，各项存款、贷款均同比多增，呈现存贷双旺的良好态势。这一表现不仅得益于区位资源禀赋的天然优势，更离不开该行前瞻性的策略安排与缜密谋划，为全年高质量发展奠定了坚实基础，也成为机构调研关注的核心亮点之一。

如果说高质量的经营业绩是吸引机构的“硬实力”，那么持续完善的市值管理与股东回报机制，则是江苏银行赢得市场信心的“软实力”。在银行股高股息、低估值的红利属性愈发凸显的背景下，江苏银行通过高管增持、常态化分红等一系列举措，向市场传递了对自身发展的坚定信心，也为投资者提供了稳定的回报预期。

高管增持是最直接的信心传递。2025年，在股价并不低的情况下，该行董监高及中层以上干部合计增持股票超2400万元；进入2026年，面对市场风格切换、银行股承压的关键节点，行长、董秘、首席信息官等核心高管再次果断增持，以真金白银彰显对公司未来发展的底气。这种与公司共进退的态度，不仅稳定了市场预期，更与部分上市银行的减持行为形成鲜明对比，成为机构评估公司价值的重要参考。

现金分红则是回报股东的核心载体。作为A股最早实施中期分红的上市银行之一，江苏银行自2024年起积极响应监管号召，建立了常态化的分红机制。2026年1月14日，该行完成2025年度中期现金红利派发，共计派息60.72亿元，占半年度归母净利润的30%，延续了高比例分红的传统。自上市以来，该行累计派发普通股现金股利已超500亿元，持续、稳定的分红不仅让投资者分享了公司发展成果，更巩固了市场对其“盈利增长+股东回报”双轮驱动的预期，强化了城商行龙头的价值认知。

在监管持续引导上市公司强化现金分红、推动长期资本与优质资产良性互动的政策背景下，江苏银行的分红实践具有重要意义。正如业内专家所言，中期分红不仅是银行财务实力的体现，更是向市场传递价值信号的重要方式，能够吸引险资等对股息敏感的中长期资金配置，形成“经营向好-分红回报-资金流入-估值修复”的正向循环。江苏银行的这一系列举措，恰好契合了当前市场对高股息红利资产的配置需求，也成为127家机构扎堆调研的重要逻辑。

从行业背景来看，2026年初银行板块的回调主要受资金面短期扰动影响，包括宽基ETF减持带来的被动抛压以及“春季躁动”行情下板块成交不活跃等因素，与行业基本面的温和改善形成反差。机构普遍认为，这种短期波动并未改变银行板块的长期配置价值，尤其是具备特色定位、资产质量扎实、盈利增长可持续的优质城商行，有望在估值修复与业绩驱动的双重逻辑下走出独立行情。

江苏银行的表现正是这一逻辑的生动印证。在2025年城商行指数整体波动的情况下，该行凭借稳健的业绩增长与持续的价值回报，成为机构关注的焦点。数据显示，2026年初以来，多家优质城商行逆势上涨，青岛银行、宁波银行等涨幅显著，反映出板块内部分化加剧的趋势，资金正加速向基本面优异的标的集中。江苏银行作为城商行龙头，其24.68%的资产增速、8.32%的净利润增长以及0.84%的不良贷款率，在行业中形成了鲜明的竞争优势，自然成为机构调研布局的重点对象。

值得注意的是，当前银行板块平均股息率维持在4.5%左右，远高于各期限无风险资产回报率，对险资等长线资金具备持续吸引力。中邮证券预计2026年保险行业新增入市资金或将超过2万亿元，这类资金对高股息资产的需求将逐步上行。与此同时，公募基金当前配置银行股仍处于低位，未来存在较大增配空间。在这一背景下，江苏银行凭借稳定的分红机制与扎实的业绩支撑，有望持续吸引中长期资金入驻，进一步提升估值的合理性。

127家机构的扎堆调研，本质上是资本市场对江苏银行高质量发展成果的一次集中“检阅”，也是对其长期投资价值的集体认可。在行业增速放缓、分化加剧的背景下，江苏银行以区位优势为依托，以高质量发展为核心，以市值管理为纽带，既实现了经营业绩的稳健增长，又构建了良性的股东回报机制，成功打造了“业绩优、回报稳、潜力大”的市场形象。

短期来看，银行板块可能仍受资金面等因素影响存在波动，但长期而言，随着经济预期改善与政策发力，具备扎实基本面的优质银行股估值修复是必然趋势。江苏银行“先质后量”的发展逻辑、持续优化的资产质量、常态化的股东回报，将使其在行业分化中持续受益。对于机构投资者而言，此次调研既是对过去成绩的验证，更是对未来潜力的预判；而对于江苏银行而言，市场的关注与认可，将转化为其持续推进高质量发展的动力，在新的一年里书写更为精彩的发展篇章。