债券基金显著让位 权益基金成新发市场主导力量

证券时报记者 王明弘

近一年来，权益类基金（包括股票型和混合型基金）在新发基金市场中明显占据主导地位，其发行数量和规模显著领先于其他类型产品，标志着公募基金市场正经历从债券主导向权益主导的结构性转变。

Wind数据显示，年初以来，全市场新成立基金数量已达160只，合计发行规模1466.35亿元。其中，股票型与混合型基金合计贡献超过六成的发行份额，进一步印证了权益资产在当前市场中的核心地位。

从结构上看，主动管理型权益基金成为主要的发行增量来源。在新发规模排名前十的基金中，偏股混合型基金占据六席，广发研究智选A以72.21亿元的发行规模位居首位，华宝优势产业A、大摩沪港深科技A等主动权益产品发行规模也均超过40亿元，反映出市场对基金经理主动选股能力的认可正在增强。

与此同时，以平衡风险收益为特点的混合型FOF基金也在发行市场中占据一定份额。年初以来共有20只FOF基金成立，合计募集规模达343.98亿元，平均单只发行规模约为17.20亿元。其中，博时盈泰臻选6个月持有A、工银盈泰稳健6个月持有等产品首发规模均突破45亿元，体现出投资者对具备资产配置功能的产品需求较为旺盛。

回顾近一年基金新发数据可以发现，权益基金凭借较好的业绩成为发行主力，特别是科技、高端制造等赛道持仓贡献显著超额收益，成为新一轮权益基金发行热潮的“催化剂”。

在2025年2月至3月，债基仍然是基金市场发行主力。但是随着权益市场逐步回暖，到了2025年9月，新成立的基金中，股票型基金发行105只，规模为660.43亿元，占比39.42%；混合型基金发行46只，规模为302.92亿元，占比18.08%。权益类基金合计占比高达57.5%，开始逐步确立了市场主导地位。这一趋势在随后几个月持续延续。

进入2026年，债基发行规模进一步下降，权益类基金的主导地位更加稳固。例如，在1月份，股票型基金发行50只，发行规模为264.75亿元，占比22.02%；混合型基金发行45只，发行规模为547.68亿元，占比45.56%。权益类基金合计发行占比高达67.58%，债基占比仅12.70%。2026年2月前六天的数据显示，权益类基金占比已接近40%。

基金新发市场的另一个显著特征是，主题型产品在权益类基金中占据重要地位，覆盖了半导体、人工智能、新能源、医药医疗、消费等多个热门赛道。从发行情况看，股票型基金方面出现了多只主题ETF，例如南方中证港股通互联网ETF联接A、平安半导体领航精选A、华安中证有色金属矿业主题ETF等。混合型基金也同样聚焦于主题投资，如泰信消费精选A、融通科技臻选A等产品。

具体来看，部分聚焦科技领域的基金发行规模表现突出，如汇添富科技领先A、工银科技智选A等产品规模均超过25亿元；同时，多只跟踪科创板细分主题（如芯片、人工智能）的指数基金也陆续成立。尽管单只基金规模相对有限，但发行数量较多，整体反映出市场对产业升级主线的持续关注与追捧。

业内分析人士指出，近一年以来，权益市场震荡上行，科技、新能源等成长板块表现突出，推动投资者风险偏好回升。与此同时，债券市场受利率波动影响，收益显著低于权益类基金，资金从债市向权益市场迁移的趋势明显。其中主动权益基金凭借其灵活调仓的能力在震荡市中受捧，主题型基金则紧扣产业政策与景气赛道吸引资金流入。FOF基金与工具型产品的增长，则体现了市场对风险分散与高效配置的双重需求。