全球第四大车企半年巨亏1500亿，股价暴跌超20%

2026年开年，全球汽车业迎来重磅“黑天鹅”。当地时间2月6日，坐拥Jeep、标致、雪铁龙、玛莎拉蒂等14个品牌的全球第四大汽车集团Stellantis，突发业绩预警与战略转向公告，直接引爆资本市场恐慌：美股单日暴跌23.79%、欧股盘中最深下挫近30%、收盘跌25.24%，单日市值蒸发超400亿欧元（约合人民币3280亿元）；财务端更触目惊心，2025年下半年预计巨亏190亿—210亿欧元（折合人民币超1500亿元），并计提高达222亿欧元的非现金资产减值，创下传统车企转型史上最大规模亏损纪录。

这场雪崩式下跌的导火索，是Stellantis对电动化战略的全面“急刹车”。公司正式宣布：终止与LG新能源在加拿大的电池合资项目、大幅削减纯电车型研发与投产计划、放缓欧洲与中国市场电动化推进节奏，同时计提222亿欧元减值，主要用于修正此前激进电动化布局、关停低效产线、终止合作项目与库存资产冲销。集团CEO公开承认，此前严重高估全球电动车消费增速、低估转型成本与市场竞争烈度，电动化投入与终端真实需求严重脱节，激进扩张已不可持续，未来将放弃不切实际的电动化目标，转向“稳健投入、盈利优先”。

作为由菲亚特克莱斯勒与标致雪铁龙合并而成的全球巨头，Stellantis曾是传统车企电动化的“激进派”，定下2030年全面电动化、年销数百万纯电车的宏大目标，重金砸向电池、平台、产能与海外布局，试图追赶特斯拉与中国新能源车企。但现实迅速打脸：欧洲电动车补贴退坡、需求增速断崖回落、中国品牌以性价比与智能化强势出海、电池与原材料成本居高不下、自身电动平台迭代缓慢、产品竞争力不足，叠加全球车市疲软、价格战白热化，多重压力下，前期巨额投入无法转化为销量与利润，反而变成沉重财务包袱，最终以“爆雷”方式集中出清。

为应对流动性与偿债压力，Stellantis已紧急宣布暂停2026年全年股息派发，并计划发行混合债券融资至多50亿欧元，同时启动全球范围的成本削减、产能优化与品牌整合，优先保障现金流与核心市场盈利。公司明确将战略重心转回北美与燃油车、混动车型等高利润业务，收缩非核心市场投入，彻底告别“唯电动化论”的扩张路线。

Stellantis的爆雷并非孤例，而是全球传统车企集体陷入电动化转型阵痛的缩影：福特、通用等巨头连年在电动车业务巨亏，大众集团利润大幅下滑，多家欧洲车企被迫推迟电动化时间表、重启燃油车项目。行业共识已悄然转变：电动化是长期方向，但绝非“越快越好、越激进越成功”，脱离市场需求、忽视盈利规律、盲目烧钱扩产，只会陷入战略误判与财务危机。

此次危机也深刻改写全球汽车格局：中国新能源车企凭借全产业链优势、成本控制能力与快速迭代效率，在全球竞争中持续扩大优势；传统巨头被迫从“狂飙突进”回归理性，转型节奏、投入规模与产品策略全面重构。对行业而言，Stellantis的巨亏与暴跌，是一次残酷警示：汽车产业转型拼的不是短期口号与资本泡沫，而是技术、成本、供应链与用户需求的长期匹配，唯有兼顾速度与稳健、创新与盈利，才能穿越周期。

截至目前，Stellantis仍在推进资产减值与战略重组细节，全球供应链、经销商网络与就业市场均面临连锁扰动。这家曾经的行业巨头，正以最惨烈的方式，为激进转型买单；而整个汽车业，也在这场巨震中重新校准方向——电动化没有回头路，但盲目狂奔的时代，已经彻底结束。